泛微网络2020年报点评:业绩接近预告上限,未来与腾讯持续合作可期【开源计算机陈宝健团队】

（以下内容从开源证券《泛微网络2020年报点评:业绩接近预告上限,未来与腾讯持续合作可期【开源计算机陈宝健团队】》研报附件原文摘录）
　　评论 1、协同办公行业龙头，业务发展确定性高 1、事件：年报业绩接近预告上限，降本增效提升盈利水平 公司2020年实现收入14.82亿元，同比增长15.27%；实现归母净利润2.30亿元，同比增长64.28%；实现扣非后归母净利润1.39亿元，同比增长25.27%，接近此前预告上限；经营性现金流净额为3.05亿元，同比增长28.08%，增速亮眼。 2、Q4业绩回暖明显，技术投入持续 公司2020年Q4实现收入6.16亿元，同比增长23.01%；净利润1.51亿元，同比增长118.92%，较2020年Q1-Q3同比增速恢复明显，疫情对公司业务开展影响已逐步减弱，业务开展恢复明显。此外，公司研发投入持续，推出多项应用功能、解决方案和配置工具来增强公司在移动办公领域的核心竞争力，通过PAAS平台进行应用扩展，提升云服务平台功能，最终实现“七大引擎”的持续应用和迭代。 3、腾讯成为公司第一大机构股东，双方合作持续深化 2020年8月腾讯通过协议转让获得公司5%股权，成为第一大机构股东以来，双方战略合作不断深化。2020年10月，双方正式发布“内外协同的移动办公平台”，实现泛微OA和企业微信的打通，功能上实现企业内部员工和外部供应商等间的互联互通，完成包括采购、销售等在内的多种需求。未来合作双方将通过共享客户、渠道、品牌、信息方面的资源，增强了市场影响力。 风险提示： 疫情反复造成业务开拓不及预期、下游客户 IT 投入下降 注：上述报告内容详见开源证券公司信息更新报告20210331：《 泛微网络 （ 603039） _业绩接近预告上限，未来与腾讯持续合作可期》 陈宝健，执业证书编号：S0790520080001 应瑛，执业证书编号：S0790120100007 法律申明 开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构，已具备证券投资咨询业务资格。 本报告仅供开源证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告是发送给开源证券客户的，属于机密材料，只有开源证券客户才能参考或使用，如接收人并非开源证券客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他金融工具的邀请或向人做出邀请。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告做出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，对于可能涉及的开源证券网站以外的地址或超级链接，开源证券不对其内容负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 开源证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。开源证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。

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