【银河策略】4月十大金股丨市场呈现震荡筑底态势,基本面催化反弹力度

（以下内容从中国银河《【银河策略】4月十大金股丨市场呈现震荡筑底态势,基本面催化反弹力度》研报附件原文摘录）
　　月度投资组合报告 ◆ 核心观点 1. 市场呈现震荡筑底的态势。 2. 流动性维稳，风险偏好或增加市场波动。 3. 基本面是超额收益的主要催化剂。 核心观点 市场呈现震荡筑底的态势 3月初，A股市场延续弱势，经济复苏和流动性预期引起的全球股市波动和前期交易结构过于极端等因素导致A股出现大幅回撤。截止3月中旬，A股结构性的高估值已有缓解，大跌后成交快速回落，市场呈现震荡筑底的态势。 流动性维稳，风险偏好或增加市场波动 我国货币政策回归常态，投资者对流动性的预期变动概率较低，市场关注的无风险利率之锚-美长债利率虽仍有上行空间但幅度或放缓，对估值的影响逐渐弱化，对A股的传导或将有限。值得注意的是，近期欧美等国家在新疆问题上的行为加剧地缘政治风险，压制风险偏好，或增加市场波动。 基本面是超额收益的主要催化剂 4月份正值业绩披露期，市场超额收益的来源主要看基本面催化，α逻辑占主导，建议关注上市公司一季报业绩增速和边际改善的情况。行业方向主要还是疫情后经济复苏和碳达峰、碳中和的逻辑，例如经济活力增加利好的流通环节、价格上行利好的工业品、需求增加利好的光伏、锂电设备等。此外，建议可适当关注近期估值已明显回调后的优质核心资产，例如白酒、医药等。 2021年4月十大金股 中谷物流：碳中和背景下多式联运的“结构性减碳”属性造就赛道翻番空间，公司提供“门到门”全程集装箱物流解决方案具备竞争优势。 紫金矿业：全球经济复苏+货币政策宽松+财政刺激加码均利好商品价格上行，公司在全球范围内都拥有大量的优质铜矿与金矿资源，将受益于价格上行。 卫星石化：丙烯酸及酯行业集中度高，公司是国内优质龙头企业，以轻烃为原料，特别是布局乙烷蒸汽裂解项目，在成本方面竞争优势尤为突出。 中国巨石：公司作为玻纤行业龙头，成本优势较为明显，同时公司积极在高端产品方向布局，风电、热塑、电子等高端产品产品占比不断提升。 中信特钢：高端特钢受政策重点支持，行业需求由最初的国防军工、航空航天扩展到汽车工业、机械行业能源行业等多个领域。公司是行业龙头，核心产品定位中高端，技术积累速度快，产品研发实力雄厚。 瀚蓝环境：未来两年是公司的垃圾焚烧项目密集投产期，产能翻倍保障未来业绩持续增长。公司也借助垃圾焚烧项目的资源，在布局城市进一步延伸至环卫、餐厨、危废处理等领域，为业绩增长提供增量。 晶盛机电：公司是光伏晶体生长设备龙头，光伏扩产提供业绩支承。同时，公司在半导体和蓝宝石领域的布局将注入成长新动力。 当升科技：预计全球三元正极材料出货量2020-2025年复合增长率将达到29.0%，公司是正极材料龙头，产能放量，客户优质，全球竞争力强。 贵州茅台：白酒行业集中度进一步加大，效益进一步向优势产区和企业集中，公司拥有深厚的品牌基础及强影响力。新冠疫情影响下，公司仍正常完成2020年度收入、利润目标。 博腾股份：CDMO行业景气度高，公司在手订单丰厚。公司在原料药CDMO深入推进，API战略效果显；创新药原料药首获商业化订单，国内市场实现NDA零突破；客户与产品结构持续优化，新产能建设顺利推进；生物和制剂CDMO亦实现里程碑发展。 表1：4月十大月度金股推荐理由、盈利预测、估值 资料来源：wind，中国银河证券研究院整理 表2：4月十大月度金股组合收益及波动率测算 资料来源：wind，中国银河证券研究院整理 风险提示 1）疫情后经济恢复不达预期的风险；2）货币和财政政策基调转向的风险；3）地缘政治风险。 /// 相关报告 /// 【银河策略曾万平】策略月报丨上游产品涨价向中游传导，大宗商品高位震荡—行业景气度观察3月(下) 【银河策略蔡芳媛】策略专题丨新时代，新格局，智造为先 【银河策略曾万平】策略月报丨硅料、玻璃价格持续上涨，工程机械高景气 更多干货请关注 中国银河证券研究 微信公众号 中国银河证券研究 长按扫码关注我们 微信号｜zgyhzqyj 本文摘自报告：《【银河策略】2021年4月月度金股报告：市场呈现震荡筑底态势，基本面催化反弹力度》 报告发布日期：2021年3月29日 报告发布机构：中国银河证券 报告分析师： 曾万平 执业证书编号：S0130519110001 蔡芳媛 执业证书编号：S0130517110001 研究助理： 李卓睿、王新月 曾万平 策略分析师，2019年加入中国银河证券研究院，从事宏观经济分析、中小企业分析等。 蔡芳媛 策略分析师，2015年加入银河证券研究院，从事策略研究工作，主要负责市场策略及主题研究。 李卓睿 策略分析师助理，2019年毕业后加入中国银河证券研究院从事策略研究工作，主要负责大类资产配置、股市流动性分析、行业比较研究、以及月度组合构建等工作。 王新月 策略分析师助理，2020年加入中国银河证券研究院，主要从事资本市场策略研究工作。 /// 评级体系及法律申明 /// 评级体系： 银河证券行业评级体系：推荐、谨慎推荐、中性、回避。 推荐：是指未来6－12个月，行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）超越交易所指数（或市场中主要的指数）平均回报20%及以上。该评级由分析师给出。 谨慎推荐：行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）超越交易所指数（或市场中主要的指数）平均回报。该评级由分析师给出。 中性：行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）与交易所指数（或市场中主要的指数）平均回报相当。该评级由分析师给出。 回避：行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）低于交易所指数（或市场中主要的指数）平均回报10%及以上。该评级由分析师给出。 法律申明： 本公众订阅号为中国银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”）研究院依法设立、运营的唯一研究官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以中国银河证券股份有限公司研究院名义注册的，或含有“银河研究”，或含有与银河研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是银河研究官方订阅号。 本订阅号不是银河证券研究报告的发布平台，本订阅号所载内容均来自于银河证券研究院已正式发布的研究报告，本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息发布审核等环节后在本订阅号内转载，本订阅号不承诺在第一时间转载相关内容，如需了解详细、完整的证券研究信息，请参见银河证券研究院发布的完整报告，任何研究观点以银河证券发布的完整报告为准。 本订阅号旨在交流证券研究经验。本订阅号所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用，订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力，保持自身的独立判断，不应认为本订阅号的内容可以取代自己的独立判断。在任何情况下本订阅号并不构成对订阅人的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，银河证券不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的风险，订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。 本订阅号所载内容仅代表银河证券研究院在相关证券研究报告发布当日的判断，相关的分析结果及预测结论，会根据银河证券研究院后续发布的证券研究报告，在不发出预先通知的情况下做出更改，敬请订阅者密切关注后续研究报告的最新相关结论。 本订阅号所转发的研究报告，均只代表银河证券研究院的观点。本订阅号不保证银河证券其他业务部门或附属机构给出与本微信公众号所发布研报结论不同甚至相反的投资意见，敬请订阅者留意。 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向银河证券客户中的机构专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。若您并非银河证券客户中的机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接收或使用 本订阅号中的任何信息。 本订阅号所载内容的版权归银河证券所有，银河证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、影像等）的复制、转载，均需注明银河研究的出处，且不得对本订阅号所在内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 投资有风险，入市请谨慎。

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