【光大金工|基金周报】核心资产估值重回合理区间,权益类基金出现反弹 ——基金市场周报(20210322-20210326)

（以下内容从光大证券《【光大金工|基金周报】核心资产估值重回合理区间,权益类基金出现反弹 ——基金市场周报(20210322-20210326)》研报附件原文摘录）
　　金融工程简报 特别声明：本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券金融工程研究团队编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 报告发布时间：2021.3.29 分析师：秦波 | 执业证书编号：S0930514060003 联系人员：张雅琦 要点 本周大类资产开始反弹：创业板本周反弹2.77%，其他权益类指数如中证500、沪深300等均出现不同程度反弹。原油指数也获得1.56%的涨幅。从申万一级行业来看，前期超跌的计算机、医药生物行业领涨，涨幅分别达4.68%、3.25%。 普通股票性基金和被动指数型基金中，医药生物主题基金领涨：本周涨幅排名前十的主动股票型指数基金均为医药生物主题基金。涨幅最大的长盛医疗行业（002300.OF）本周上涨7%。且涨幅榜前十的基金收益均在5%以上。被动指数型基金中，华宝中证金融科技主题ETF（159851.OF）本周收益率为6.31%，位列第1，其余排名前十的皆为医药生物主题基金。 本周偏股混合型和灵活配置型基金出现反弹，医药医疗主题基金表现突出：受益于股票指数反弹，偏股混合型和灵活配置型基金出现反弹。涨幅前十的同样均为医药医疗主题相关基金，其中涨幅最大的东吴智慧医疗量化策略（002919.OF）本周收益近8%。 QDII基金小幅上涨，美国房地产主题基金领涨：从涨幅前十来看，QDII基金本周小幅上涨，值得留意的是，榜一、榜三均为美国房地产基金。受益于美国货币政策放松，居民储蓄率提升，美国房地产市场或迎来景气周期。 美元指数出现连续上涨，顺周期主题的豆粕、能源化工等ETF领涨。美元指数上涨，反映美国经济复苏预期加强。本周另类投资基金收益率前三为华夏饲料豆粕期货ETF（159985.OF）、华夏饲料豆粕期货ETF联接A（007937.OF），反映通胀预期继续加强，建信易盛郑商所能源化工期货ETF（159981.OF）等顺周期ETF也位列涨幅榜三。量化对冲策略出现小幅下跌。 本周混合型基金规模继续扩大，债券型基金规模略微萎缩。本周权益市场小幅回暖，股票型基金和混合型基金新增规模略微超上周，规模合计增加约360亿元，然而债券型基金规模小幅下降。 本周基金发行热度继续下降，下周待发行基金有所减少：受3月份以来基金收益率大幅回调的影响，本周新成立基金共78只，相较于上周的85只有所下降。合计发行份额为400亿份。下周将有22只基金截止认购，总募集目标为436亿份以上，相对上周大幅放缓。 投资建议：美元指数连续上涨，经济复苏态势逐渐明朗，我们继续推荐顺周期下的制造业主题基金。Q2新能源汽车排产旺盛，部分上游材料价格跳涨，建议关注电力新能源主题基金。 风险提示：报告数据均来自于历史公开数据整理分析，存在失效的风险。历史业绩不代表未来。 1、基金业绩表现 本周各类基金指数出现反弹。抱团股大幅回调后，估值逐渐重回合理区间。估值风险释放后，QDII、普通股票型、偏股混合型、股票指数型基金指数均出现反弹。其中全球房地产行业领涨，QDII基金涨幅超6%，债券型基金指数小幅波动。 2、本周市场回顾 本周权益类资产集体回暖，黄金大跌。本周，创业板指反弹2.77%，涨幅位于各大类资产首位。标普500、原油指数、中证500等也出现不停程度反弹。经济复苏逐渐明朗，黄金指数大跌6.38%。从申万一级行业涨跌情况来看，前期超跌的计算机和医药位列涨幅榜前二，而年后表现出色的顺周期行业如钢铁、有色、化工、采掘等本周均有调整，其中钢铁板块跌幅超5%。 2.1、普通股票型基金 本周普通股票型基金涨幅榜前十涨幅均超5%，且涨幅榜前十名均被医药医疗主题基金包揽。本周医药医疗板块回暖，医药生物指数居申万一级行业指数涨幅榜第二名，普通股票型基金涨幅前十均为医疗主题相关基金，其中涨幅最大的为长盛医疗行业（002300.OF），本周收益率为7.03%。 2.2、被动股票指数和股票指数增强型基金 本周被动指数型基金反弹，生物医药行业主题基金领涨。本周医药板块回暖，在涨幅排名前十的被动股票型指数基金中，除华宝中证金融科技主题ETF 外，其余9只为生物医药主题基金，且涨幅均超5%。 2.3、混合型基金 本周混合型基金中，医药医疗主题基金表现突出。本周混合型基金涨幅前十名同样均为医药医疗主题基金，其中东吴智慧医疗量化策略（002919.OF）涨幅居前，周收益率近8%。大摩健康产业（002708.OF）在近1周、近1个月、今年以来收益均较为靠前，在医药医疗主题年初以来表现疲软的形势下，仍能保持较好表现 2.4、债券型基金 随着本周权益市场回暖，债券型基金中二级债基表现出色，本周收益率排名前十的基金半数为二级债基。涨幅榜前十中，景顺长城景泰鑫利纯债（006764.OF）涨幅居前，周收益率达7.59%，虽然其今年以来收益排名较高，但其收益来源主要为本周收益。从其最新一期报告的前5大持仓披露中，我们无法断定其本周收益来源，我们推断其本周表现突出或为大额资金流出/入导致。二级债基中，华泰紫金周周购3个月A（008941.OF）表现较为出色，周收益率达2.28%。但其规模较小，应对大额资金流入能力有限。 2.5、国际(QDII)基金 QDII基金表现平稳，美国房地产主题基金表现相对优异。本周QDII基金涨幅前十中，半数为地产主题基金。其中鹏华美国房地产人民币（206011.OF）涨幅居前，本周收益率为2.17%。虽然全球房地产市场面临利率上升、原材料成本大涨等现状，但抵押贷款利率仍处于房地美数据历史上的最低水平；同时，随着疫苗接种的推进，以及更多经济领域的重新开放，美国房地产或因此在未来受益。鉴于以上原因，美国房地产主题基金和REITs基金本周上涨幅度较大。 2.6、另类投资基金 由于本周美元指数上涨，豆粕期货、能源化工等顺周期类ETF领涨。本周另类投资基金收益率排名前三的为华夏饲料豆粕期货ETF（159985.OF）、华夏饲料豆粕期货ETF（007937.OF）、建信易盛郑商所能源化工期货ETF（159981.OF），其中豆粕ETF涨幅达2.79%。本周COMEX黄金下跌0.58%，黄金ETF小幅下跌。 3、基金规模变动请况 本周混合型基金规模继续扩大，债券型基金规模略微萎缩。本周权益市场小幅回暖，股票型基金和混合型基金新增规模略微超过上周，规模合计增加约 360亿元，同时债券型基金规模小幅下降。 4、基金产品发行情况 4.1、本周新成立基金 本周基金发行热度继续下降。本周新成立基金共78只，相较于上周的85只有所下降，合计发行份额约400亿份。 分类别来看，混合型基金新成立的基金数量最多，为61只，募集规模达342.11亿份，占本周新成立基金总份额比重近86%；而债券型基金和股票型基金新成立基金较少，其新成立的基金份额占比分别不到10%和5%。本周募集规模最大的前两位基金为南方宝顺A（010881.OF）和南华瑞泰39个月定开A（010278.OF），募集规模分别为61.4亿元和25亿元，资金延续了上周对于债券型基金的偏好。 4.2、下周募集期截至基金 下周待发行基金规模有所减少。下周将有22只基金截止认购，总募集目标为436亿份以上，相对上周大幅放缓，且下周待发行基金以混合型基金（偏股混合型、偏债混合型）和被动指数型基金为主。 5、投资建议 美元指数连续上涨，经济复苏态势逐渐明朗，我们继续推荐顺周期下的制造业主题基金。Q2新能源汽车排产旺盛，部分上游材料价格跳涨，建议关注电力新能源主题基金。 6、风险提示 报告数据均来自于历史公开数据整理分析，存在失效的风险。历史业绩不代表未来。 更多详细内容敬请参考光大金工的完整报告《核心资产估值重回合理区间，权益类基金出现反弹——基金市场周报（20210322-20210326）》。 联系人员：张雅琦 邮箱：zhangyaqi@ebscn.com 电话：021-5252 3796 特别声明：本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称“光大证券研究所”）金融工程研究团队依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所金融工程研究团队名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所金融工程研究团队的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，其中的资料、意见、预测等，均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息，请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下，本订阅号所载内容不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失，光大证券保留追究一切法律责任的权利。

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