国君金工 | 名为反弹,实为风格切换
（以下内容从国泰君安《国君金工 | 名为反弹,实为风格切换》研报附件原文摘录）
择时 最好的即是最有价值的认知已经被颠覆，市场将从估值性价比角度重新认知个股价值。下行压力边际缓解，这个喘息窗口将进一步推动仓位调整。 上周大盘收阳，但反弹力度较弱，量能萎靡，从情绪指标监测情况来看，情绪指标基本与上周持平，二连板家数略显不足，高估值股票杀估值风险尚存。 行业与风格 上周估值风格收益持续走强，动量风格收益由负转正，股息、杠杆风格由正转负，规模风格收益大幅下降。从因子估值角度来看，BETA仍处于历史高位。 选股 国际政治形式多变，制裁隐忧持续强化，转而对内循环受益标的有所强化。我们从内循环受益标的中选择低估值非抱团股作为本周推荐组合。 上周组合中证500增强组合跑输中证500 0.55%，目前中证500基本面多因子增强策略采取月调仓，市值和行业中性，最大持仓比例2%，跟踪误差5%的设定。 2014年以来年化超额收益率22.93%，信息比率3.88，最大回撤4.99%，本月持仓详见附录。 >>以上内容节选自国泰君安证券已经发布的研究报告《名为反弹，实为风格切换》，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。 交易担保 国泰君安道合 点击下方小程序卡片，获取报告原文 Mini Program 报告名称：《名为反弹，实为风格切换》 发布时间：2021年3月28日 发布机构：国泰君安证券研究所 报告分析师： 陈奥林(国君金工) 证书编号S0880516100001 杨 能 (国君金工) 证书编号S0880519080008 更多国君研究报告 亦可联系对口销售获取 备注 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向国君证券客户中的专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。因本资料暂时无法设置访问限制，若您并非国泰君安证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。我们对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，非常感谢您的理解与配合！如有任何疑问，敬请按照以下联系方式与我们联系。 国泰君安证券销售交易部： 华北地区：莫言钧 010-83939863 华东地区：潘一楠 021-38676548 华南地区：刘令仪 0755-23976062 法律声明 本公众订阅号(微信号: GTJARESEARCH)为国泰君安证券股份有限公司(以下简称“国泰君安证券”)研究所依法设立、独立运营的唯一官方订阅号。 其他机构或个人在微信平台上以国泰君安研究所名义注册的,或含有“国泰君安研究”,或含有与国泰君安证券研究所品牌名称相关信息的其他订阅号均不是国泰君安证券研究所官方订阅号。 本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台,本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告,如需了解详细的证券硏究信息,请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号的内容不构成对任何人的投资建议,国泰君安证券也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有,国泰君安证券对本订阅号保留一切法律权利。 订阅人对本订阅号发布的所有内容(包括文字、影像等)进行复制、转载的,需注明出处为“国泰君安研究”,且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、节选和修改。
择时 最好的即是最有价值的认知已经被颠覆，市场将从估值性价比角度重新认知个股价值。下行压力边际缓解，这个喘息窗口将进一步推动仓位调整。 上周大盘收阳，但反弹力度较弱，量能萎靡，从情绪指标监测情况来看，情绪指标基本与上周持平，二连板家数略显不足，高估值股票杀估值风险尚存。 行业与风格 上周估值风格收益持续走强，动量风格收益由负转正，股息、杠杆风格由正转负，规模风格收益大幅下降。从因子估值角度来看，BETA仍处于历史高位。 选股 国际政治形式多变，制裁隐忧持续强化，转而对内循环受益标的有所强化。我们从内循环受益标的中选择低估值非抱团股作为本周推荐组合。 上周组合中证500增强组合跑输中证500 0.55%，目前中证500基本面多因子增强策略采取月调仓，市值和行业中性，最大持仓比例2%，跟踪误差5%的设定。 2014年以来年化超额收益率22.93%，信息比率3.88，最大回撤4.99%，本月持仓详见附录。 >>以上内容节选自国泰君安证券已经发布的研究报告《名为反弹，实为风格切换》，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。 交易担保 国泰君安道合 点击下方小程序卡片，获取报告原文 Mini Program 报告名称：《名为反弹，实为风格切换》 发布时间：2021年3月28日 发布机构：国泰君安证券研究所 报告分析师： 陈奥林(国君金工) 证书编号S0880516100001 杨 能 (国君金工) 证书编号S0880519080008 更多国君研究报告 亦可联系对口销售获取 备注 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向国君证券客户中的专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。因本资料暂时无法设置访问限制，若您并非国泰君安证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。我们对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，非常感谢您的理解与配合！如有任何疑问，敬请按照以下联系方式与我们联系。 国泰君安证券销售交易部： 华北地区：莫言钧 010-83939863 华东地区：潘一楠 021-38676548 华南地区：刘令仪 0755-23976062 法律声明 本公众订阅号(微信号: GTJARESEARCH)为国泰君安证券股份有限公司(以下简称“国泰君安证券”)研究所依法设立、独立运营的唯一官方订阅号。 其他机构或个人在微信平台上以国泰君安研究所名义注册的,或含有“国泰君安研究”,或含有与国泰君安证券研究所品牌名称相关信息的其他订阅号均不是国泰君安证券研究所官方订阅号。 本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台,本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告,如需了解详细的证券硏究信息,请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号的内容不构成对任何人的投资建议,国泰君安证券也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有,国泰君安证券对本订阅号保留一切法律权利。 订阅人对本订阅号发布的所有内容(包括文字、影像等)进行复制、转载的,需注明出处为“国泰君安研究”,且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、节选和修改。
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