一键get商品期权卖方如何计算占用保证金技能

（以下内容从渤海期货《一键get商品期权卖方如何计算占用保证金技能》研报附件原文摘录）
　　随着期权品种的逐渐增多，如何计算期权保证金也成了一个期货人员必会的技能。下面小编就带大家get一下期权卖方如何计算占用保证金。 01 与期货有所不同，期权买方在付完权利金以后只有权利没有义务，因而只有期权卖方才需要支付保证金，期权保证金收取主要需要考虑到期权权利金，期权标的的保证金，以及期权虚值额等方面。 卖方收取买方的权利金，在期权到期前，及义务没有结束前，需要作为卖方保证金的一部分。 实值期权执行后，期权卖方将按执行价格买入或卖出期权标的。因此，期权保证金公式中包含了标的合约相关的保证金的部分。 虚值期权执行的可能性小，按照国际惯例，收取的保证金中减去期权虚值额的1/2。但是，对于深度虚值期权来说，减去期权虚值额的1/2，可能导致保证金计算结果为负（或零），因此，在这种情况下，一般是收取相当于期货合约保证金一半的资金。 02 期权卖方交易保证金的收取标准为下列两者中较大者： （一）期权合约上一交易日结算价×标的期货合约交易单位+标的期货合约交易保证金-(1/2)×期权虚值额； （二）期权合约上一交易日结算价×标的期货合约交易单位+(1/2)×标的期货合约交易保证金。 其中： 看涨期权合约虚值额=Max（行权价格－标的期货合约结算价，0）×标的期货合约交易单位； 看跌期权合约虚值额=Max（标的期货合约结算价－行权价格，0）×标的期货合约交易单位。 03 那具体要怎么计算呢，我们举个栗子吧： （可点击图片查看大图） 上图是2020年8月4日，棉花CF009期权的T型报价，从图中可以看到，标的期货合约CF009价格是12055元/吨，如果我卖一个12000元价位的看涨期权应该收取多少保证金呢？可以看到最左边的竖列昨结算价是102元。我们根据上面的公式计算一下，这是一个实值期权，所以虚值额取0： CF009保证金=最新价×合约乘数×保证金率 12055元/吨×5吨×11%=6630.25元 102元×5吨+6630.25元-(1/2)×0元=7140.25元 102元×5吨+(1/2)×6630.25元=3825.125元 从上面的计算可以得出，卖出这个期权收取的保证金是7140.25元。事实上，因为实值期权和平值期权的虚值额一直为0，那么可以得出结论： 实值、平值期权卖方交易保证金=期权合约结算价× 标的期货合约交易单位+ 标的期货合约交易保证金 在卖期权的时候，卖出这个期权收入了70元×5吨=350元，所以实际的资金状况是账户收入了350权利金，支出了7140.25元保证金。 04 那如果是虚值期权呢？我们继续用上一个栗子： 上图是2020年8月4日，棉花CF009期权的T型报价，从图中可以看到，标的期货合约CF009价格是12055元/吨，如果我卖一个12200元价位的看涨期权应该收取多少保证金呢？可以看到最左边的竖列昨结算价是29元。我们根据上面的公式计算一下，这是一个虚值期权： 虚值额=合约乘数×MAX（行权价格－标的期货合约结算价，0） 5吨×（12200-12055）元/吨=725元 29元×5吨+6630.25元-(1/2)×725元=6412.75元 29元×5吨+(1/2)×6630.25元=3460.125元 从上面的计算可以得出，这个虚值期权收取的保证金是6412.75元，同时收到4元×5吨=20元权利金。 看跌期权的计算方法和看涨期权的类似。 通过以上分析、计算，可以发现商品期货期权的保证金计算实际上也不太复杂，只要熟悉计算公式并能够熟练判断期权的虚值额，再进行较多练习，也可以做到快捷、准确。 获取每日外盘品种报价、场外期权报价、 每日早盘、每手保证金等精选消息， 请关注渤海期货微信公众号~~ 猛戳下方二维码↓ ↓ ↓ 长按识别二维码关注我们

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