长城研究双周精粹 20210322

（以下内容从长城证券《长城研究双周精粹 20210322》研报附件原文摘录）
　　热点追踪 中国出口实现历史最高增速 主要事件： 2021年中国外贸迎来“开门红”。据海关统计，今年前2个月，我国进出口总值5.44万亿元，比去年同期（下同）增长32.2%。其中，出口3.06万亿元，增长50.1%；进口2.38万亿元，增长14.5%。 按美元计价，前2个月，我国进出口总值8344.9亿美元，增长41.2%。其中，出口4688.7亿美元，增长60.6%；进口3656.2亿美元，增长22.2%；贸易顺差1032.5亿美元，去年同期为逆差72.1亿美元。 长城研究点评：出口完成同比逾六成的增速，原因是多方面的，包括欧美等主要经济体生产消费景气度回升，外需增加带动中国出口增长；在“就地过年”安排的驱动下，企业能够较早开工并交付出口订单；此外，去年基数较低也是今年出口增幅较大的原因之一。随着全球从“抗疫”转向“免疫”，虽然60%的增速不可持续，但全年出口仍有望取得两位数的高增长。 监管严禁小贷公司对大学生放贷 主要事件：3月17日，银保监会等五部委联合印发《关于进一步规范大学生互联网消费贷款监督管理工作的通知》。通知指出，部分互联网小额贷款机构通过和科技公司合作，以大学校园为目标，通过虚假、诱导性宣传，发放互联网消费贷款，诱导大学生在互联网购物平台上过度超前消费，导致部分大学生陷入高额贷款陷阱，产生恶劣的社会影响。通知明确小额贷款公司不得向大学生发放互联网消费贷款，明确未经监管部门批准设立的机构一律不得为大学生提供信贷服务。 长城研究点评：学生一直是很多网贷机构的“精准”营销对象，对此监管部门多次发文整治，但依然屡禁不止。我们认为，这次的通知如果执行到位将对主打校园市场的小贷机构造成重大打击。不过，如何实质性审核识别大学生身份，将考验机构的大数据、人工智能等金融科技水平，因此后续执行效果还有待观察。 美国通过1.9万亿美元刺激法案 主要事件：当地时间3月10日，美国总统拜登签署了1.9万亿美元的新冠纾困救助法案，标志着该法案正式生效。前一天，美国国会众议院投票通过了该法案。新一轮纾困法案将耗资1.9万亿美元，包含向大多数美国人提供最高达1400美元/人的新一轮救助支票，在9月初前向数百万失业人群提供额外的每周300美元的失业救助金，同时还将拨出数百亿美元用于资助疫情防控和疫苗部署、1300亿美元帮助全美学校重新开放、3500亿美元补助地方财政。 长城研究点评：新一轮1.9万亿美元纾困法案，将把疫情后美国财政刺激总额推升至5.7万亿美元，刺激力度远超2009年次贷危机时期。对于中国来说，美国刺激政策外溢作用下，中国出口将得到大幅提振，但输入性通胀压力会空前加强。应该防范美国悄然实践的新货币理论下的财政赤字货币化，做好中国的政策储备，加速推进人民币国际化。 权威观点 曾毓群：推动“光伏+储能”发展助力碳达峰、碳中和 为推动“光伏+储能”产业进一步发展，助力碳达峰、碳中和目标实现，曾毓群委员建议，下一步国家应加强顶层设计，避免资源无效配置；加快电力市场改革，形成“谁受益，谁付费”的市场化长效机制；制定和完善储能标准体系，确保储能高质量应用。同时，出台政策推动储能云平台建设，支撑电化学储能的充分利用共享化和互联网化；大力推广新能源发电并配套建设大型储能电站，促进东西部经济平衡发展。 3月11日，在碳达峰、碳中和背景下，新能源产业发展再次成为全国两会上的热点话题。全国政协委员、宁德时代新能源科技股份有限公司董事长曾毓群认为，助力碳达峰、碳中和，“光伏+储能”产业可以大有作为。 曾毓群说，我国去年郑重宣布力争于2030年前二氧化碳排放达到峰值、2060年前实现碳中和，并宣布了减排新举措,明确了碳中和路线图。在此背景下，我国风电、太阳能等可再生能源发展将全面提速，预计到2030年国内风电和太阳能发电总装机容量将达到12亿千瓦以上。但可再生能源发电随机性、波动性大，规模化并网影响电网稳定运行，这一影响可再生能源发展的问题必须要很好地解决。 他提出解决办法说，从当下情况看，“新能源+储能”模式将为可再生能源大规模发展和并网提供有力支撑。储能系统作为能源存储转换的关键，可以提高多元能源系统的安全性、灵活性和可调性，是构建能源互联网的核心。“‘十四五’期间，电化学储能在未来我国能源体系建设中的关键地位越发凸显。”曾毓群说。 但曾毓群同时也表示，电化学储能大规模商业化应用，离不开储能政策和市场环境的改善。就实践情况来看，目前还存在缺乏顶层设计和系统性研究，各方规划统筹协调性不足；市场机制不成熟，影响投资热情；政策滞后，市场陷入低价竞争，劣币驱逐良币等问题。 专题聚焦 十四五剑指数字中国，上云用数赋智锻造通信机遇——通信行业十四五专题 十四五将加快推进新基建，打造数字中国：2021年3月5日第十三届全国人民代表大会第四次会议在北京召开，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》（下简称《纲要》）于2021年3月13日发布，数字中国建设成十四五建设重点，多条重要举措涉及通信产业。根据《纲要》，我国于十四五期间将打造数字经济新优势、加快数字社会建设步伐、提高数字政府建设水平、营造良好数字生态。将充分发挥海量数据和丰富应用场景优势，促进数字技术与实体经济深度融合，赋能传统产业转型升级，催生新产业新业态新模式，壮大经济发展新引擎。数字经济第4次写入政府工作报告，重点产业包括云计算、大数据、物联网、工业互联网、区块链、人工智能、ARVR等七大方向。此外，《政府工作报告》指出将统筹推进新型基础设施建设，助力数字经济发展，国家将扩大有效投资，中央预算内投资安排6100亿元，继续支持促进区域协调发展的重大工程，推进“两新一重”建设，建设信息网络等新型基础设施。 “开门红”带动寿险持续复苏，产险增速显著改善 随着疫苗接种有效，新增病例快速下行，欧美经济复苏步入正轨。美国1.9万亿刺激政策落地，经济复苏的确定性推高实际利率和通胀预期。国内经济运行稳定，服务消费逐步向好，2月实体融资需求旺盛，新增社融和信贷超预期，新增人民币贷款1.36万亿，同比多增4529亿；新增社融1.71万亿，同比多增8392亿，社融余额同比13.3%，环比+0.3pct；M1、M2同比7.4%、10.1%，M1主要受春节错位影响，环比-7.3pct，M2受财政支出发力影响，环比+0.7pct。3月5日，政府工作报告中指出，宏观政策要继续为市场主体纾困，保持必要支持力度，不急转弯，根据形势变化适时调整完善，进一步巩固经济基本盘。近日，十四五规划纲要正式发布，全文提到“保险”35次，纲要强调要深化保险公司改革，提高商业保险保障能力。人身保险方面稳步建立长期护理保险制度，积极发展商业医疗保险。在养老方面，构建居家社区机构相协调、医养康养相结合的养老服务体系，发展多层次、多支柱的养老保险体系，提高企业年金覆盖率，规范发展第三支柱养老保险。 剔除低基数影响销售及资金面仍属强劲，补库存动力偏弱——国家统计局前2月房地产行业数据 前2月销售同比大增，剔除低基数影响表现亦属强劲：在低基数效应下，21年前2月销售实现大幅增长，销面及销额同比增速分别达到104.9%及133.4%，增幅创历史新高。从绝对值来看，前2月销面及销额同样表现强劲，均为历史同期最好水平，相比2019年同期分别升23.1%49.6%，此外受春节等季节性因素影响，前2月销售环比一般会有比较大幅度下降，但21年降幅在历史同期中最小。整体来看，前2月销售大增有去年疫情低基数的影响，但剔除疫情因素表现也属强劲。分区域看，前2月东部、中部、西部及东北部销面累计同比分别为114%/104%/95.1%/82.0%，重点城市较多的东部区域表现继续领先。分业态来看，住宅/商业/办公楼前2月销面同比分别为108%/66.4%/56.4%。 海外瓷砖市场的启示：广阔天地，大有可为 并购扩张、跨越式发展；产品不断创新，铸就品牌影响力；瓷砖、地毯、木地板在美国市场均为龙头，提供全品类地面材料；维护扩张传统渠道，拓展新渠道。国内瓷砖上市公司市占率较低，未来将有较大成长空间。 广阔天地，大有可为。美国瓷砖消费量2006年见顶，当时城镇化率80%；对标美国，中国瓷砖消费量仍有提升空间。海外的建筑陶瓷行业市场集中程度高，美国、泰国、墨西哥龙头企业市场占有率高达40%~60%。国内龙头企业市占率快速提升，但和海外仍有较大差距。 公司聚焦 隆基股份:签订银川年产5GW单晶电池建设项目 隆基股份官方发布，根据战略发展需求，其全资子公司隆基乐叶与银川经济技术开发区管理委员会于2021年3月11日签订《年产5GW单晶电池制造项目投资协议》，就其在银川经济技术开发区投资建设年产5GW单晶电池项目达成合作意向。本次签署的投资项目实施前尚需根据投资金额履行公司内部审批程序。本次投资预计约31亿元，将在2022年投产。 比亚迪：与滴滴联手打造的新车正式上市 3月19日晚，比亚迪和滴滴联手打造的D1正式上市，新车只有一款车型，补贴后售15.18万。不过，新车目前仅针对滴滴注册的网约车营运驾驶员开放销售，公众暂不能购买。D1是一款由滴滴和比亚迪花费三年时间打造的定制版网约车，新车拥有紧凑型MPV的车身比例、更短的车头、更高的车顶，车内的空间表现比同级别车更好，完全为了网约车行业服务。据悉，首批D1车型会先在长沙投入运营，随后陆续推广到全国，预计年产量10万辆以上，新增产值超100亿元。 资本市场中的电力企业动态 新加坡能源集团与国网重庆综合能源服务有限公司签署战略合作框架协议（3月17日） 3月17日，新加坡能源集团与国网重庆综合能源服务有限公司签署战略合作框架协议(MoU)，共同开发可提供智能、高效能源管理和助力加速碳中和的综合能源项目，以满足中国重庆客户的复杂运营需求，协助客户实现绿色低碳目标。新加坡能源集团总裁黄天源先生和国网重庆市电力公司董事长陈连凯先生见证了战略合作框架协议签署仪式。国网重庆综合能源服务有限公司主要经营节能技术推广、节能方案设计、节能项目投资，以及储能、新能源、配电网项目的研发、建设和运营。该公司旨在降低能源供应成本、提高能源使用效率，并为客户提供一套全面的洁净能源解决方案。 南瑞集团发起的一项 国际标准提案在IEC获批立项（3月20日） 南瑞集团有限公司在国际电工委员会（IEC）发起的国际标准提案“电力系统稳定控制框架设计导则”以高票通过并获批立项。南瑞集团稳定公司的专家担任项目负责人，日本、意大利、英国、德国等国专家将共同参与标准制定。 应用大数据云平台实现物资抽检智能化——国网江苏电力提升物资智能化管理水平（3月12日） 3月12日上午，江苏电力物资公司质量监督人员登录物资质量监督平台，点击抽检任务生成选项，通过到货信息一键获取、抽检规则策略、检测机构自动匹配等功能，平台随即自动生成23条配网物资抽检任务，并通过国家电网有限公司新一代电子商务平台（ECP）下达任务，总用时不到1分钟。 近年来，国网江苏省电力有限公司以深化现代智慧供应链建设为主线，应用大数据、云平台技术，将自研开发的物资质量监督平台与公司新一代电子商务平台对接，贯通两级系统数据，推进物资质量监督工作数字化转型升级，实现全省配网物资抽检工作全链智能化管控。 能源企业动态（3月9日~3月15日） 绿茵生态：公司发布 2020 年年度报告。报告期内公司实现营收 9.48 亿元，同比增长 32.95%，实现归母净利润2.81 亿元，同比增长 34.66%。 绿茵生态：关于 2020 年度利润分配预案的公告。截至 2020 年 12 月 31 日公司以总股本 3.12 亿股为基数，向全体股东派发现金股利 0.5 元/股，共计派发现金股利 1.56 亿元。 绿茵生态：公司于 2021 年 3 月 12 日回购公司股份 39.60 万股，占公司总股本的比例为 0.13%。首次回购股份的最高成交价为 12.70 元/股，最低成交价为 12.35/股，已使用资金总额为 495.13 万元。 广州发展：关于 2021 年度第三期超短期融资券发行情况的公告。2021 年 3 月 2 日，公司发行了 2021 年度第三期超短期融资券，计划发行总额 5 亿元，发行利率 2.85%，期限 90 日。 长青集团：公司中标延津县产业集聚区南区集中供汽项目特许经营项目。特许经营期限 25 年（包括建设期和运营期），中标价 0 元。 华通热力：2021 年度非公开发行股票预案。本次非公开发行股票募集资金总额不超过 2.5 亿元，扣除发行费用后1.22 亿元用于迁西富龙热力有限责任公司迁西县区工业余热供暖技术改造项目，6800.99 万元用于华通热力节能环保、智慧供热技术改造项目，6000 万元用于偿还银行贷款。 大唐发电：关于超短期融资券发行的公告。公司于 2021 年 3 月 8 日完成了 2021 年度第一期超短期融资券的发行。本期发行额为 20 亿元，期限 65 天，票面利率 2.45%。 龙马环卫：公司中标鄂尔多斯市东胜区环境卫生事业局采购清扫保洁服务项目，服务期限 3 年，项目年化金额2022.79 万元/年，项目总金额：6068.36 万元；公司中标临高县环卫一体化 PPP 项目，服务期限 15 年，项目年化金额 8089.50 万元/年，项目总金额 12.13 亿元。 聆达股份：公司发布 2020 年年度报告。报告期内公司实现营收 2.82 亿元，同比增长 154.52%，实现归母净利润-5601.66 万元，同比减少 447.07%。 聆达股份：2020 年向特定对象发行股票募集资金使用可行性分析报告(修订稿)。公司拟向特定对象发行股票，募集资金总额不超过 12 亿元，其中 9 亿元用于金寨嘉悦新能源二期 5.0GW 高效电池片(TOPCon)生产项目，3 亿元用于补充流动资金。 贵州燃气：关于召开 2020 年年度业绩说明会的公告。公司拟在 3 月 15 日（星期一）15:00-16:00 于线上召开业绩说明会。 节能风电：公司发布 2020 年年度报告。报告期内公司实现营收 26.67 亿元，同比增长 7.23%，实现归母净利润6.18 亿元，同比增长 5.78%。公司发布 2020 年度利润分配预案公告，公司以股本总额 50.13 亿股为基数，向全体股东进行现金分红，每 10 股分配现金 0.44 元。 节能风电：股东减持股份结果公告。社保基金共减持 9973.34 万股，占截至本公告日公司股份总数的 1.99%。此次减持后，社保基金持股数量 1.82 亿股，占截至本公告日公司股份总数的 3.63%。 节能风电：关于对风电项目增加投资的公告。博白项目需增加投资 5414 万元，项目总投资调整为 9.46 亿元。增加投资金额中不高于项目送出工程核准总投资的 80%（即不高于 4331.20 万元）向金融机构贷款解决，其余资金由公司自筹。 吉电股份：关于投资建设张北县互联网+智慧能源 300MW 风电示范项目的公告。公司控股子公司张北禾润能源有限公司（公司持股 51%）在河北省张北县投资建设“互联网+智慧能源”300MW 风电示范项目，该项目工程总投资 22.65 亿元。 吉电股份：关于成立吉电昊姆智慧能源有限公司的公告。公司拟与昊姆（上海）节能科技有限公司、吉林省集鑫科技有限公司共同出资成立吉电昊姆智慧能源有限公司，合资公司注册资本金 2000 万元。公司按持股比例 51%以现金方式出资，资金来源是自有资金。 隆华科技：公司与华泰联合证券有限责任公司关于公司申请向不特定对象发行可转换公司债券的创业板上市委审议意见落实函之回复。 嘉泽新能：股东集中竞价减持股份计划公告。控股股东金元荣泰投资管理（宁夏）有限公司的控股子公司北京嘉实龙博投资管理有限公司通过集中竞价方式按市场价格计划减持数量不超过 2074.10 万股，即不超过公司总股本的 1%。 中原环保：关于投资建设伊川县污水处理厂三期扩建及乡镇污水处理厂二期工程 BOT 项目并对伊川水务增资的公告。公司以货币方式向伊川水务增资4200 万元，增资完成后，伊川水务注册资本由 3800 万元增加至 8000 万元，公司持有其 100%股权。 中原环保：关于投资建设平顶山市郏县水系治理项目并成立项目公司的公告。公司与河南省路桥建设集团有限公司、河南青联建设投资集团组成联合体，投资建设平顶山市郏县城区生态水系建设 PPP 项目，项目投资 17.16 亿元，项目期限 15 年；公司与河南路桥、中原环保发展有限公司组成联合体，投资建设平顶山市郏县中兴路公园 PPP 项目，项目投资 1.58 亿元，项目期限 10 年。 中国广核：关于公司 2021 年度第一期超短期融资券发行完成的公告。公司于 2021 年 3 月 10 日完成了 2021 年度第一期超短期融资券的发行，本期发行总额 20 亿元，票面利率 2.70%，期限 120 天。 光大环境：公司发布 2020 年度业绩公告。报告期内公司实现营收港币 429.26 亿元，同比增长 14%，实现归母净利润港币 128.52 亿元，同比增加 17%。 远达环保：公司发布 2020 年年度报告。报告期内公司实现营收 36.78 亿元，同比下降 9.57%，实现归母净利润2633.33 万元，同比下降 76.29%。 远达环保：公司发布 2020 年度利润分配方案公告。公司以股本总数 7.80 亿股为基数，拟向全体股东按每股分配红利 0.111 元，派发现金股利 858.90 万元，占 2020 年归母净利润的 32.62%。 万邦达：关于回购股份总数超过总股本 1%暨回购进展的公告。截至 2021 年 3 月 10 日，公司累计回购股份数量 1428.15 万股，占公司目前总股本的 1.65%，成交最低价格 6.30 元/股，最高价格 6.74 元/股，支付总金额 9419.29 万元。 高能环境：公司发布 2020 年度业绩快报公告。报告期内公司实现营收 68.11 亿元，同比增长 34.19%，实现归母净利润 5.57 亿元，同比增加 35.28%。 京能电力：关于回购股份比例达到 1%暨回购进展的公告。截至 2021 年 3 月 9 日，公司累计回购股份 6911.66 万股，占公司总股本的比例约为 1.02%，购买的最高价为 3.12 元/股，最低价为 2.77 元/股，已支付的资金总额为 2.04 亿元。 华能水电：2021 年度第四期超短期融资券发行公告。本期债券发行额为 20 亿元，期限 91 天，发行利率 2.78%。 通宝能源：李国彪先生辞去公司十届董事会董事、董事长及董事会战略委员会召集人职务，不再担任公司法定代表人。 上海电力：2021 年度第四期超短期融资券发行结果公告。公司于 2021 年 3 月 8 日至 3 月 9 日发行了 2021 年度第四期超短期融资券，发行总额 19 亿元，票面利率 2.90%，期限 135 天。 广安爱众：股东集中竞价减持股份结果公告。股东四川裕嘉阁酒店管理有限公司减持公司股份 1998.90 万股，占公司总股本 1.62%，本次减持后，裕嘉阁当前持股 7102.53 万股，持股比例 5.76%。 新疆火炬：关于股东权益变动的提示性公告。九鼎投资于 2020 年 7 月 20 日至 2021 年 3 月 11 日期间，合计减持公司无限售流通股股份 309.51 万股，占公司总股本的 2.19%。本次权益变动后，九鼎投资的持股比例低于公司总股本的 5%。 兴源环境：关于以自有资产抵押向银行申请融资的公告。公司以自有土地和房产作为抵押，向浙商银行股份有限公司杭州余杭支行申请融资 1.6 亿元，融资期限最长不超过一年（含）。 科融环境：关于对外投资设立合资公司的公告。公司拟与北京华阳风科技有限公司签署《关于北京市海淀区电动自行车集中充电设施建设运营项目合作协议》，共同投资设立合资公司，合资公司注册资本为 1 亿元，其中科融环境拟占股 85%，华阳风拟占股 15%。 风险提示 疫情进一步扩散，地缘政治风险， 国内政策不及预期，个股出现风险事件等。 长城证券研究所宏观策略研究团队： 汪毅，李烨，潘京，王小琳 研究员微信号： 汪毅（15000095031） 李烨（13632849894） 潘京（13986555777） 王小琳（18833550053） 欢迎大家与我们微信交流！ 最新的市场策略观点，最新的月度股票组合，最新的机构观点汇总，欢迎关注长城宏观策略！ 长城研究--宏观策略 特别声明： 《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的以上推送信息仅面向长城证券客户中的专业投资者及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者。若您并非上述类型的投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用以上推送中的任何信息。 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