八月金股汇:布局高景气成长

（以下内容从东兴证券《八月金股汇:布局高景气成长》研报附件原文摘录）
　　提示：点击上方"东兴证券"↑了解更多 ———— 投资摘要 ———— 7月是市场从单边成长 转向热点扩散的转折点 今年以来充裕的流动性对股票市场形成支撑，股票市场的估值水涨船高。流动性驱动行情的典型特征是市场对具备“更大的想象力、更长的远期愿景”的板块更加偏好。7月开始，高盈利成长板块估值处于高位、换手率逼近5%的警戒线，筹码开始由集中转向分散。成交量持续放大、板块剧烈轮动，当期涨幅较大的板块基本上是前一期跌幅最大或至少是表现不佳的板块，轮动的频次级别在周度以内。 展望8月，复苏的经济基本面及政策导向 给股市一颗“定心丸” 7月30日的政治局会议定调，二季度经济复苏超预期，着重强调宏观政策要落地见效。第一、对于市场最为关注的“货币政策是否进一步收紧”。从会议表述来看，货币政策整体中性偏紧，这与此前市场预期一致。货币政策收紧预期最为强烈的时候是在今年5月下旬到6月份，这次政治局会议删除降准降息的表述，强调推动融资成本下滑。综合来看，这次货币政策的表述更多是前实际操作的延续而大概率不会进一步收紧；第二、2季度经济增长远超市场预期，会议继续强调财政政策积极，同时还增加了“注重实效”，从财政政策到实体经济的传导将继续强化，下半年经济增长无忧；第三、需要特别关注的新提法是“完善宏观调控跨周期设计和调节”，问题与风险都是长期的，政策重心从“逆周期”转向“跨周期”，长期问题包括国际关系、中国经济结构转型等问题，长期的问题的解决依赖于“持久战”，而不是短期的政策对冲。这意味着之前市场预期新的大规模刺激、地产政策的全面放开等“短平快”的政策不会出现。短期增长让位于长期稳定，市场是调整对经济复苏斜率的预期。 行业配置： 风格切换未至，布局高景气成长 经济从疫后冲击走向复苏、货币政策中性偏紧，宏观政策环境组合还处于从复苏初期向中期缓慢爬升的阶段。下半年国内外形势“不稳定性、不确定性较大”，8月份延续热点快速轮动与扩散的格局。热点涣散的环境下，资金倾向于选择具有确定性的政策催化和高景气成长的板块。建议精选三条投资主线：第一、代表转型升级方向的产业既有业绩也有想象力，近期的催化剂也进一步加大了这些行业的胜率，包括军工（军费投入增加）、电子（国产替代）和医药（疫苗概念）；第二、具有长期成长逻辑的周期股，周期板块上涨的逻辑并不仅因为低估值，而是由于经济走向复苏途中而有持续的成长性。筛选受益于顺周期而业绩高增长的行业，特别是细分领域的龙头企业，包括建材（基建产业链、行业集中度提升）、工程机械（存量需求替换周期、新增需求上行）、化工（细分领域行业格局良好）；第三、在中报业绩窗口期，寻找中报业绩高增长及疫情冲击之后有强烈修复预期的个股，例如石化（中报业绩大幅改善）、家电（消费旺季）等。 ———— 八月金股推荐 ———— ● 大立科技（002214）：军品纵向拓展，民品多点开花 ● 沃森生物（300142）：13价肺炎球菌结合疫苗放量可期，新冠疫苗研发布局路线数据优异 ● 中微公司（688012）：半导体设备国产化进程加速 ● 垒知集团（002398）：减水剂龙头全国布局，市占率进加速期 ● 三一重工（600031）：供需两旺叠加份额提升，逆周期驱动景气度持续 ● 国瓷材料（300285）：国内领先的先进陶瓷材料平台型企业，有望充分受益进口替代浪潮 ● 美的集团（000333）：零售回暖如期而至，高效渠道先享量、价齐升 ● 卫星石化（002648）：乙烷裂解项目投产将推动公司业绩大幅增长 ● 五粮液（000858）：行业龙头地位凸显，改革大步迈进 ● 上海环境（601200）：估值合理的优异固废处理企业 风险提示：政策推进不及预期，宏观经济下行，疫情发展超出预期。 ---------★--------- 风险提示 本证券研究报告所载的信息、观点、结论等内容仅供投资者决策参考。在任何情况下，本公司证券研究报告均不构成对任何机构和个人的投资建议，市场有风险，投资者在决定投资前，务必要审慎。投资者应自主作出投资决策，自行承担投资风险。 免责声明 本研究报告由东兴证券股份有限公司研究所撰写，东兴证券股份有限公司是具有合法证券投资咨询业务资格的机构。本研究报告中所引用信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为东兴证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本研究报告仅供东兴证券股份有限公司客户和经本公司授权刊载机构的客户使用，未经授权私自刊载研究报告的机构以及其阅读和使用者应慎重使用报告、防止被误导，本公司不承担由于非授权机构私自刊发和非授权客户使用该报告所产生的相关风险和责任。 如何快速查看每月金股？ Step 1 关注“东兴证券”微信服务号 Step 2 点击菜单“选股票”，查看“东兴十大金股” -end- ----------------------- 风险提示 理财有风险，投资需谨慎 更多产品/服务信息，请致电95309或直接咨询您的理财顾问通知

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