[国君建筑韩其成]中钢国际:碳中和技术项目经验丰富,宝武托管助力打开发展新空间 _国君建筑韩其成/陈笑
（以下内容从国泰君安《[国君建筑韩其成]中钢国际:碳中和技术项目经验丰富,宝武托管助力打开发展新空间 _国君建筑韩其成/陈笑》研报附件原文摘录）
导读: 国君建筑韩其成/陈笑认为：碳中和技术强/项目经验丰富，碳资产管理公司可提供全流程的碳交易。十四五将围绕国际化/绿色发展/智慧化/多元化发展，宝武托管望助力打开发展新格局 评论: 1、维持增持。维持预测2020-22年EPS为0.47/0.58/0.7元增速11/24/20%，考虑顺周期制造业复苏/碳中和重要战略，板块风险偏好提升，上调目标价至8.74元，目标价对应2020-22年18.6/15.1/12.5倍PE，维持增持。 2、公司十四五将围绕国际化/绿色发展/智慧化，宝武托管望助力打开发展新格局。1)十四五期间将突出国际化、绿色发展、智慧化发展，以冶金为主体，煤焦、化工、电力等多领域多元化发展；2)全面打造绿色产业链，重点加大对短流程电炉炼钢、铸轧一体化、低能耗大型焦炉、直接还原铁、钢厂屋顶光伏发电等低碳冶金前沿技术的研发投入和整合；3)提高整体信息化和数字化能力，打造钢厂客户需要的智慧化工程产品；4)控股股东中钢集团拟由中国宝武托管，宝武是国内最大的钢铁集团，提出力争2023年实现碳达峰、2050年实现碳中和，望助公司打开发展空间。 3、碳中和技术强、项目经验丰富，碳资产管理公司可提供全流程的碳交易。1)国内钢铁行业碳排占全国总量约15%，产能置换升级/节能减排技改是大势所趋；公司围绕钢铁生产核心工艺流程培育出核心竞争力，带式焙烧球团技术填补国内空白并适应低碳要求/提升效率；2)子公司中钢天澄专注节能环保，钢铁窑炉烟尘细颗粒物超低排放技术达国际领先水平且已应用于鞍钢/方大特钢等；作为主要参与单位的“烟气多污染物深度治理关键技术及其在非电行业应用”项目获教育部2019年度科学技术进步奖唯一特等奖；三项重大环保技术装备上榜国家目录；3)合资公司中成碳资产管理有限公司(持38%股权)的核心业务包括碳交易、碳资产管理、节能减排降碳咨询服务等，可为客户提供全流程的碳市场交易服务。 4、2020Q4新签高增122%，将显著受益顺周期制造业国际工程复苏。1)2020年新签工程承包订单288亿元(+41%)，单季增速119/-48/7/122%；截至Q4末在手537亿元保障倍数4倍；2)2020年海外新签104亿元(+77%)占比36%，在日/俄/非等海外市场有多个项目，在阿尔及利亚实现低碳环保铁矿生产(世界第三大电炉炼钢厂)；随海外经济及制造业加速好转将受益顺周期制造业国际工程复苏；3)2020年单季收入增速-12/6/7/29%，净利增速-95/104/77/28%；4)拟发行可转债募资不超过9.6亿元用于内蒙EPC项目及补流。 5、运营管理/多元化/技术创新等竞争优势显著。1)大工业管理模式进一步深化，具备大型钢铁联合企业综合配套项目总承包能力，可提供工程项目全流程的综合配套服务；2)加强冶金主流程上下游业务的开发，拓展矿山、环保、电力等领域的工程承包业务；延伸服务链条，积极推进工业气体、城市污水处理等业务领域市场开发；实现除冶金外的矿业、电力、煤焦化工、节能环保、机电产品贸易等业务领域的多元发展；3)中钢天澄承担了多项国家“863”攻关课题及科技专项，其中钢铁炉窑烟尘PM2.5高效控制技术经行业专家鉴定，已达到国际领先水平；4)此外，公司还具备行业资质/国际化经营/资源整合/品牌优势等。 6、核心风险：碳中和推进低于预期、国际化经营风险等 钢结构系列报告： （187）[国君建筑韩其成]中国化学:前2月营收高增86%，受益全球石化资本开支增加及碳中和 _国君建筑韩其成/陈笑 （186）[国君建筑韩其成]中国中冶:两月订单大增104%，受益冶金节能环保绿色制造 _国君建筑韩其成/陈笑 （185）[国君建筑韩其成]周观点: 2020年装配式超预期，十四五规划强调交通强国、碳中和等第211期周报_国君建筑韩其成/陈笑 （184）[国君建筑韩其成]碳中和选股逻辑：钢铁减排，生态固碳，装配降耗_国君建筑韩其成/陈笑 （183）[国君建筑韩其成]东珠生态:碳中和加大生态环境治理，业绩稳健估值性价比高_国君建筑韩其成/陈笑 （182）[国君建筑韩其成] 周观点:碳中和利好顺周期、生态园林、装配式，基建显著低估_第210期周报_国君建筑韩其成/陈笑 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（119）[国君建筑韩其成]中设集团:Q3业绩增长22%延续高增，积极推进工业化建造_国君建筑韩其成/陈笑 （118）[国君建筑韩其成]东南网架:Q3业绩大增63%，着力1号工程加装配式EPC双引擎驱动_国君建筑韩其成/陈笑 （117）[国君建筑韩其成]精工钢构:Q3业绩大增72%超预期，战略打造科技型平台公司_国君建筑韩其成/陈笑 （116）[国君建筑韩其成]中国中铁:Q3新签增速25%延续高增，拟分拆高铁电气赴科创板上市_国君建筑韩其成/陈笑 （115）[国君建筑韩其成]鸿路钢构:Q3净利增速86%超预期，可转债完成资金充沛助产能扩张_2020年三季报点评_国君建筑韩其成/陈笑 （114）[国君建筑韩其成]周观点:装配式钢结构EPC增速将最快，基建央企订单延续高增长_第194期周报_国君建筑韩其成/陈笑 （113）[国君建筑韩其成]东珠生态:Q3净利高增长121%，继续聚焦生态环保EPC主业_国君建筑韩其成/陈笑 （112）[国君建筑韩其成]精工钢构:新团队技术授权落地第一单，战略打造科技型平台公司_国君建筑韩其成/陈笑 （111）[国君建筑韩其成]周观点:三季报装配式钢结构EPC将最佳，继续推荐装配式及基建链_第193期周报_国君建筑韩其成/陈笑 （110）[国君建筑韩其成]精工钢构:Q3业绩预增40-90%超预期，订单业绩持续高增长仅刚开始_三季度业绩预增点评_国君建筑韩其成/陈笑 （109）[国君建筑韩其成]精工钢构：Q3新签订单高增57%，订单业绩高增长仅是刚开始_国君建筑韩其成/陈笑 （108）精工钢构十四五或类似2009-13年金螳螂股价业绩倍增_装配式钢结构系列25_国君建筑韩其成/陈笑 （107）[国君建筑韩其成]周观点:装配式4季度政策催化频繁，3季度订单和业绩延续高增趋势_第192期周报_国君建筑韩其成/陈笑 （106）[国君建筑韩其成]周观点与装配式专题会议日程:低估值基建龙头补涨，高增长装配式期待跨年_第191期周报_国君建筑韩其成/陈笑 （105）[国君建筑韩其成]39页深度_3季报前瞻：钢结构最快，园林反转向上，继续推荐装配式及基建链_财务透视20_国君建筑韩其成/陈笑 （104）[国君建筑韩其成]精工钢构:EPC是有现金流的高增，技术授权业绩弹性未被充分认知_2020年中报点评_国君建筑韩其成/陈笑 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（53）[国君建筑韩其成]全筑股份：积极推进装配式装修，建设C端全生态家居服务平台_国君建筑韩其成/陈笑 （52）[国君建筑韩其成]周观点:继续聚焦装配式赛道，基建H2将继续加速回升_第183期周报 _国君建筑韩其成/陈笑 （51）国君建筑39页深度:装配式装修产业链竞争格局及细分需求拆解_装配式装修深度暨装配式系列16_国君建筑韩其成/陈笑 （50）[国君建筑韩其成]周观点:特别国债7000亿投基建可作资本金，继续看好装配式及基建_第182期周报 _国君建筑韩其成/陈笑 （49）[国君建筑韩其成]5月基建增速8.3%创2年最高，回调近尾声反转在即_深挖基建系列21_国君建筑韩其成/陈笑 （48）[国君建筑韩其成]人为基础的管理是超额收益的来源，现金流决定商业模式优劣_随笔系列3 _国君建筑韩其成/陈笑 （47）[国君建筑韩其成]中设集团：股价及PE几近5年新低，H2订单将加速好转持续1年以上_国君建筑韩其成/陈笑 （46）[国君建筑韩其成]金螳螂：大工管平台强化设计施工一体化优势_国君建筑韩其成/陈笑 （45）国君建筑39页中期策略: 装配式钢结构中报最好，装饰/基建/设计加速好转_国君建筑韩其成/陈笑 （44）[国君建筑韩其成]装配式:装配式建筑大风已至，继续推荐钢结构与装配式装修_国君建筑韩其成/陈笑 （43）[国君建筑韩其成]周观点：两会明确专项债等利好基建，装配式钢结构中报跟中长期最好_第180期周报 _国君建筑韩其成/陈笑 （42）[国君建筑韩其成]周观点：装配式建筑再获政策支持强化钢结构前景，基建投资加速回升_第179期周报 _国君建筑韩其成/陈笑 （41）国君建筑30页深度_中报前瞻：钢结构最快，央企最稳定，设计/园林加速反转向上_财务透视19_国君建筑韩其成/陈笑 （40）国君建筑29页深度:基建REITs推动基建投资进入新时代，基建资产价值重估空间巨大_国君建筑韩其成/陈笑 （39）国君建筑57页深度_钢结构核心30问答:聚焦ROE和现金流商业模式弹性_钢结构系列14_国君建筑韩其成/陈笑 （38）[国君建筑韩其成]东南网架: Q1订单高增147%，装配式EPC总包弹性超预期_国君建筑韩其成/陈笑 （37）[国君建筑韩其成]鸿路钢构:业绩高增34%，产能扩张叠加利用率提升将保障高增_2019年报点评_国君建筑韩其成/陈笑 （36）[国君建筑韩其成]周观点_东南网架涨74%行业第1原因分析，钢结构EPC业绩弹性认知差仍大_第177期周报_国君建筑韩其成/陈笑 （35）国君建筑_钢结构:渗透率市占率EPC占比有5倍空间，ROE现金流改善空间大_钢结构系列13_国君建筑韩其成/陈笑 （34）[国君建筑韩其成]周观点:降准开启刺激政策密集落地阶段，钢结构和基建设计行情渐入佳境_国君建筑韩其成/陈笑 （33）国君建筑_[精工钢构]32页深度:装配式EPC提升ROE市占率，5G医院新老基建催化需求爆发_国君建筑韩其成/陈笑 （32）国君建筑_钢结构:装配式EPC提升ROE和现金流，新基建等业绩弹性仍未被充分认知_钢结构系列12_国君建筑韩其成/陈笑 （31）[国君建筑韩其成]东南网架:签订6亿机场钢结构项目，1号工程与装配式EPC双引擎驱动_国君建筑韩其成/陈笑 （30）[国君建筑韩其成]精工钢构78%空间:中标11亿医院装配式总包订单，新老基建加持装配式与EPC弹性巨大_国君建筑韩其成/陈笑 （29）[国君建筑韩其成]精工钢构69%空间:Q1预增10~30%超预期，装配式及EPC商业模式跃迁助腾飞_国君建筑韩其成/陈笑 （28）[国君建筑韩其成]杭萧钢构:钢结构住宅订单高增148%，坚实推进互联网加绿色建筑_2019年报点评_国君建筑韩其成/陈笑 （27）[国君建筑韩其成]东南网架:2019年业绩高增57%，着力1号工程、装配式EPC双引擎_2019年报点评_国君建筑韩其成/陈笑 （26）国君建筑46页春季策略: 基建央企估值最低，钢结构弹性最大_国君建筑韩其成/陈笑 （25）国君建筑:给华为5G/台积电半导体添砖，为特斯拉车/苹果大数据加瓦_钢结构系列11_国君建筑韩其成/陈笑 （24）精工钢构50%空间:政治局加快5G数据中心建设，新基建添砖老基建加瓦，装配式/EPC商业模式跃迁助腾飞_国君建筑韩其成/陈笑 （23）[国君建筑韩其成]鸿路钢构：2019年业绩高增30%，产能扩张叠加利用率提升保障高增长_国君建筑韩其成/陈笑 （22）[国君建筑韩其成]本轮基建行情持续时间、上涨幅度、标的选择_国君建筑韩其成/陈笑 （21）[国君建筑韩其成]东南网架：2019年业绩高增57%，总包积极推进利好订单业绩延续高增_国君建筑韩其成/陈笑 （20）[国君建筑韩其成]钢结构估值最高有2倍以上提升潜力_钢结构系列10_国君建筑韩其成/陈笑 （19）[国君建筑韩其成]基建春天来临，钢结构弹性最大，基建央企稳健_国君建筑韩其成/陈笑 （18）[国君建筑韩其成]钢结构将迎建筑史第三次α翻倍行情_钢结构系列9_国君建筑韩其成/陈笑 （17）[国君建筑韩其成]鸿路钢构：钢结构加工制造龙头，产能扩张叠加利用率提升保障高增长_国君建筑韩其成/陈笑 （16）[国君建筑韩其成]东南网架：医疗教育等总包实力强，订单业绩望延续高增长_国君建筑韩其成/陈笑 （15）国君建筑70页深度：技术优化助钢结构渗透率4倍提升，商业模式升级催翻倍行情_钢结构系列8_国君建筑韩其成/陈笑 （14）[国君建筑韩其成]钢结构系列7：需求端升级推动钢结构行业元年爆发_国君建筑韩其成/陈笑 （13）[国君建筑韩其成]政策定调应急医疗优先装配式，钢结构行业迎元年爆发_钢结构系列6_国君建筑韩其成/陈笑 （12）国君建筑22页深度:从火神山、雷神山医院看装配式钢结构的应用_装配式钢结构系列5_国君建筑韩其成/陈笑 （11）[国君建筑韩其成]钢结构元年爆发，总包超预期仍未充分认知_钢构工程行业首次覆盖报告_国君建筑韩其成/陈笑 （10）[国君建筑韩其成]东南网架：受益钢结构总包爆发，业绩望持续高增长_国君建筑韩其成/陈笑 （9）[国君建筑韩其成]东南网架：政策定调应急医疗优先装配式，医院总包领域实力强_国君建筑韩其成/陈笑 （8）[国君建筑韩其成]东南网架：医院建设领域总包实力强，看好订单业绩延续高增长_国君建筑韩其成/陈笑 （7）[国君建筑韩其成]精工钢构：钢结构总包龙头，2019年业绩及大额订单大幅高增长_国君建筑韩其成/陈笑 （6）[国君建筑韩其成]精工钢构：钢结构行业元年爆发，订单业绩望延续高增长_国君建筑韩其成/陈笑 （5）[国君建筑韩其成]精工钢构：装配式钢结构再获政策支持，公司体系覆盖全且装配化率高_国君建筑韩其成/陈笑 （4）[国君建筑韩其成]鸿路钢构：钢结构制造龙头，核心受益行业元年爆发_国君建筑韩其成/陈笑 （3）[国君建筑韩其成]鸿路钢构：钢结构加工制造龙头，产能望加速释放保障业绩增长_国君建筑韩其成/陈笑 （2）[国君建筑韩其成]富煌钢构：同业唯一具特级资质，钢结构住宅占比最高_国君建筑韩其成/陈笑 （1）[国君建筑韩其成]杭萧钢构：传统订单高增长，绿色电商模式坚实推进_国君建筑韩其成/陈笑 声明： 本订阅号发布内容仅代表作者个人看法，并不代表作者所属机构观点。涉及证券投资相关内容应以所属机构正规发布的研究报告内容为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策
导读: 国君建筑韩其成/陈笑认为：碳中和技术强/项目经验丰富，碳资产管理公司可提供全流程的碳交易。十四五将围绕国际化/绿色发展/智慧化/多元化发展，宝武托管望助力打开发展新格局 评论: 1、维持增持。维持预测2020-22年EPS为0.47/0.58/0.7元增速11/24/20%，考虑顺周期制造业复苏/碳中和重要战略，板块风险偏好提升，上调目标价至8.74元，目标价对应2020-22年18.6/15.1/12.5倍PE，维持增持。 2、公司十四五将围绕国际化/绿色发展/智慧化，宝武托管望助力打开发展新格局。1)十四五期间将突出国际化、绿色发展、智慧化发展，以冶金为主体，煤焦、化工、电力等多领域多元化发展；2)全面打造绿色产业链，重点加大对短流程电炉炼钢、铸轧一体化、低能耗大型焦炉、直接还原铁、钢厂屋顶光伏发电等低碳冶金前沿技术的研发投入和整合；3)提高整体信息化和数字化能力，打造钢厂客户需要的智慧化工程产品；4)控股股东中钢集团拟由中国宝武托管，宝武是国内最大的钢铁集团，提出力争2023年实现碳达峰、2050年实现碳中和，望助公司打开发展空间。 3、碳中和技术强、项目经验丰富，碳资产管理公司可提供全流程的碳交易。1)国内钢铁行业碳排占全国总量约15%，产能置换升级/节能减排技改是大势所趋；公司围绕钢铁生产核心工艺流程培育出核心竞争力，带式焙烧球团技术填补国内空白并适应低碳要求/提升效率；2)子公司中钢天澄专注节能环保，钢铁窑炉烟尘细颗粒物超低排放技术达国际领先水平且已应用于鞍钢/方大特钢等；作为主要参与单位的“烟气多污染物深度治理关键技术及其在非电行业应用”项目获教育部2019年度科学技术进步奖唯一特等奖；三项重大环保技术装备上榜国家目录；3)合资公司中成碳资产管理有限公司(持38%股权)的核心业务包括碳交易、碳资产管理、节能减排降碳咨询服务等，可为客户提供全流程的碳市场交易服务。 4、2020Q4新签高增122%，将显著受益顺周期制造业国际工程复苏。1)2020年新签工程承包订单288亿元(+41%)，单季增速119/-48/7/122%；截至Q4末在手537亿元保障倍数4倍；2)2020年海外新签104亿元(+77%)占比36%，在日/俄/非等海外市场有多个项目，在阿尔及利亚实现低碳环保铁矿生产(世界第三大电炉炼钢厂)；随海外经济及制造业加速好转将受益顺周期制造业国际工程复苏；3)2020年单季收入增速-12/6/7/29%，净利增速-95/104/77/28%；4)拟发行可转债募资不超过9.6亿元用于内蒙EPC项目及补流。 5、运营管理/多元化/技术创新等竞争优势显著。1)大工业管理模式进一步深化，具备大型钢铁联合企业综合配套项目总承包能力，可提供工程项目全流程的综合配套服务；2)加强冶金主流程上下游业务的开发，拓展矿山、环保、电力等领域的工程承包业务；延伸服务链条，积极推进工业气体、城市污水处理等业务领域市场开发；实现除冶金外的矿业、电力、煤焦化工、节能环保、机电产品贸易等业务领域的多元发展；3)中钢天澄承担了多项国家“863”攻关课题及科技专项，其中钢铁炉窑烟尘PM2.5高效控制技术经行业专家鉴定，已达到国际领先水平；4)此外，公司还具备行业资质/国际化经营/资源整合/品牌优势等。 6、核心风险：碳中和推进低于预期、国际化经营风险等 钢结构系列报告： （187）[国君建筑韩其成]中国化学:前2月营收高增86%，受益全球石化资本开支增加及碳中和 _国君建筑韩其成/陈笑 （186）[国君建筑韩其成]中国中冶:两月订单大增104%，受益冶金节能环保绿色制造 _国君建筑韩其成/陈笑 （185）[国君建筑韩其成]周观点: 2020年装配式超预期，十四五规划强调交通强国、碳中和等第211期周报_国君建筑韩其成/陈笑 （184）[国君建筑韩其成]碳中和选股逻辑：钢铁减排，生态固碳，装配降耗_国君建筑韩其成/陈笑 （183）[国君建筑韩其成]东珠生态:碳中和加大生态环境治理，业绩稳健估值性价比高_国君建筑韩其成/陈笑 （182）[国君建筑韩其成] 周观点:碳中和利好顺周期、生态园林、装配式，基建显著低估_第210期周报_国君建筑韩其成/陈笑 （181）[国君建筑韩其成]精工钢构:钢结构EPC龙头显著受益碳中和，2020年业绩增长62%超预期_国君建筑韩其成/陈笑 (180) [国君建筑韩其成]中国中铁：铜钴钼矿产价值重估50%空间，十年业绩复合12%估值新低_国君建筑韩其成/陈笑 （179）[国君建筑韩其成]中钢国际:受益顺周期及钢铁行业碳中和改造，宝武托管助力打开新格局_国君建筑韩其成/陈笑 （178）[国君建筑韩其成]中材国际:推进智能制造和节能降耗，行业第一受益全球经济复苏_国君建筑韩其成/陈笑 （177）[国君建筑韩其成]东珠生态:森林公园等生态业务受益碳中和，无有息负债经营稳健业绩高增_国君建筑韩其成/陈笑 （176）[国君建筑韩其成] 周观点:立体交通网规划出台利好基建，继续推荐顺周期与装配式_建筑行业第209期周报_国君建筑韩其成/陈笑 （175）[国君建筑韩其成]周观点：中国中冶铜镍钴价值重估大，中国化学化工盈利空间高_建筑行业第208期周报_国君建筑韩其成/陈笑 （174）[国君建筑韩其成]中国中冶：镍钴铜重估有36-68%市值提升空间，全球最大冶金服务商_国君建筑韩其成/陈笑 （173）[国君建筑韩其成]中国中治: 1月新签高增130%超预期，镍钴铜资源价值被低估_国君建筑韩其成/陈笑 （172）[国君建筑韩其成] 周观点:顺周期化工有色趋势向上，钢结构业绩确定性增强 _建筑行业第207期周报_国君建筑韩其成/陈笑 （171）[国君建筑韩其成]中国化学:1月营收高增72%，低估值滞涨蓝筹受益化工等需求增强_国君建筑韩其成/陈笑 （170）[国君建筑韩其成] 周观点:继续推荐顺周期制造业国际工程、装配式与基建龙头 _建筑行业第206期周报_国君建筑韩其成/陈笑 （169）[国君建筑韩其成]金螳螂：Q4新签增速19%显著好转，积极推进装配式装修_国君建筑韩其成/陈笑 （168）[国君建筑韩其成]亚厦股份：Q4新签增速40%显著好转，装配式装修七代产品与市场定位高度匹配_国君建筑韩其成/陈笑 （167）[国君建筑韩其成]山东路桥：2020年业绩高增94%、中标额高增129%好于预期_国君建筑韩其成/陈笑 （166）[国君建筑韩其成]精工钢构、杭萧钢构业绩预增好于预期，亚厦股份、金螳螂订单好于预期_建筑行业第205期周报_国君建筑韩其成/陈笑 （165）[国君建筑韩其成]杭萧钢构: 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（103）[国君建筑韩其成]金螳螂:Q2业绩高增33%，建立四维一体数字化装配式新体系_2020年中报点评_国君建筑韩其成/陈笑 （102）[国君建筑韩其成]亚厦股份:减值拖累业绩增长，装配式装修坚实推进_2020年中报点评_国君建筑韩其成/陈笑 （101）[国君建筑韩其成]中国铁建:Q2业绩高增18%，基建央企龙头PE仅5.2倍显著低估_2020年中报点评_国君建筑韩其成/陈笑 （100）[国君建筑韩其成]亚厦股份:减值拖累业绩增长，装配式装修坚实推进_2020年中报点评_国君建筑韩其成/陈笑 （99）[国君建筑韩其成]金螳螂:Q2业绩高增33%，建立四维一体数字化装配式新体系_2020年中报点评_国君建筑韩其成/陈笑 （98）[国君建筑韩其成]精工钢构:EPC是有现金流的高增，技术授权业绩弹性未被充分认知_2020年中报点评_国君建筑韩其成/陈笑 （97）[国君建筑韩其成]山东路桥:H1业绩高增121%，区域基建龙头将持续受益基建反弹_2020年中报点评_国君建筑韩其成/陈笑 （96）[国君建筑韩其成]中国中冶:Q2业绩高增22%，积极推进装配式等多元业务_2020年中报点评_国君建筑韩其成/陈笑 （95）[国君建筑韩其成]中国交建:交通基建龙头受益基建反弹，将积极申请REITs首发试点_2020年中报点评_国君建筑韩其成/陈笑 （94）[国君建筑韩其成]中国电建:水利水电建设龙头受益行业补短板，加速推进新基建_2020年中报点评_国君建筑韩其成/陈笑 （93）[国君建筑韩其成]上海建工:拟分拆装配式业务平台建材科技上市，推进员工持股激励信心_2020年中报点评_国君建筑韩其成/陈笑 （92）[国君建筑韩其成]中国中铁:Q2 业绩高增22%，收购恒通科技推进装配式业务布局_2020年中报点评_国君建筑韩其成/陈笑 （91）[国君建筑韩其成]中国建筑:装配式龙头央企实力强，PE仅4.7倍明显低估_2020年中报点评_国君建筑韩其成/陈笑 （90）[国君建筑韩其成]全筑股份:Q2业绩增长12%，积极推进装配式装修及智慧业务_2020年中报点评_国君建筑韩其成/陈笑 （89）[国君建筑韩其成]东南网架：Q2业绩大增29%，EPC总包订单占比高达72%_2020年中报点评_国君建筑韩其成/陈笑 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