【光大金工】指数基金指引公开征求意见,产品布局、开发、运作将进入新阶段——场内基金与创新产品周报20200802
（以下内容从光大证券《【光大金工】指数基金指引公开征求意见,产品布局、开发、运作将进入新阶段——场内基金与创新产品周报20200802》研报附件原文摘录）
场内基金与创新产品周报 特别声明：本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券金融工程研究团队编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 报告发布时间：2020.08.02 刘均伟 | 金融工程首席分析师 执业证书编号：S0930517040001 021-52523679 | liujunwei@ebscn.com 胡锦瑶 | 金融工程高级分析师（联系人） 执业证书编号：S0930118070062 021-52523685 | hujinyao@ebscn.com 摘要 一周关注：指数基金指引公开征求意见，进一步规范产品开发，指数产品布局思路或将改变。近两年以ETF为代表的指数型基金迎来市场风口，规模增长迅猛，产品日益丰富。截至2020年7月底，全市场指数基金规模已达到1.3亿元，相较于2019年底增加了1500万元。7月31日，证监会及沪深交易所发布了指数基金指引，对基金的运作和新开发指数的指标做了详细规定。值得关注的是，在新开发指数基金标的指数质量的具体指标规定上有了更加明确和严格的规定，如非宽基指数的成分股数量不低于30只，市场上现有指数基金的标的指数中，有16个指数的成分股数量低于30只，如中证酒指数、国证半导体芯片、中证白酒指数等。此外，标的指数的发布时间不低于1年，这一规定对于基金公司指数产品布局前瞻性是很大的考验，根据短期风口布局产品将难以实现，未来基金公司布局ETF等指数产品可能会综合考虑长期前景较好的品种。 国内市场：行业主题ETF申报节奏放缓。 （1）申报动态：本周有9只创新基金申请注册：5只行业主题ETF，1只目标日期FOF，3只联接基金。1）5只行业主题ETF：覆盖新能源汽车、建筑材料、科技、创新药；2）1只养老FOF：一年持有期目标日期型。 （2）发行动态：工银养老2055五年(FOF)和浦银安盛睿和优选3个月持有A(FOF)将于8月3日开始募集。 美国市场：7月以来美国市场新发行16只ETF，本周共有4只新的ETF发行。1）7月28日，道富推出全球最大标普500ETF（SPY）的ESG版本；2）7月30日，Global X推出了一只专注于远程医疗保健公司的ETF；3）专注于中国市场ETF的KraneShares发行了两只ESG主题ETF。 普通FOF和养老FOF回顾：（1）普通FOF：普通FOF持续收涨，其中，偏股型FOF 中海富通聚优精选涨幅最高，单周涨幅4.64%；偏债型FOF中华夏聚丰稳健目标A涨幅最高，达到4.90%。（2）养老FOF :本年以来目标风险型养老FOF中，银华尊尚稳健养老一年和长信颐天平衡养老(FOF)A涨幅分别领先，涨幅达到13.88%和18.12%；目标日期型养老FOF中，华夏养老2045三年A和汇添富养老2040五年表现相对较好，涨幅分别达到35.75%和29.51%。 场内基金回顾：资金流出249亿元，市场成交活跃度持续下降。（1）股票类：本周军工、券商ETF份额增量领先，央企创新主题ETF份额缩减较多，生物医药类ETF大幅收涨，银行ETF上涨乏力。（2）跨境类：本周QDII ETF涨跌参半。（3）油气类QDII-LOF：本周油气类LOF小幅下跌。（4）商品类：黄金ETF、白银LOF均持续上涨。（5）债券类：本周债券ETF普遍回调，长期限国债表现不佳。（6）货币类：货币ETF平均收益略有回落。（7）另类产品：鹏华前海价格小幅反弹，折价率略有收窄。 风险提示：本报告结论均基于历史数据客观分析，国际宏观环境变化和基金未来表现或不及预期，存在一定市场风险。 1、一周关注：指数基金指引公开征求意见，进一步规范产品开发，产品布局思路或将改变 近两年以ETF为代表的指数型基金迎来市场风口，规模增长迅猛，产品日益丰富，已成为各类投资者资产配置的重要工具。截至2020年7月底，全市场指数基金规模已达到1.3亿元，相较于2019年底增加了1500万元。其中，上交所上市指数基金规模达4941亿元（占比73%），深交所上市指数基金规模达1850亿元（占比27%）。（注：统计数据不包含指数增强基金、商品基金和链接基金） 指数型基金的重要性日益增加，为进一步规范公开募集指数证券投资基金（简称指数基金）设立、运作相关活动，更好发挥指数基金资产配置工具属性，推动更多中长期资金入市，保护投资者合法权益，7月31日证监会起草了《公开募集证券投资基金运作指引第3号——指数基金指引（征求意见稿）》（简称《运作指引》），同时，沪深交易所也分别发布了《指数证券投资基金开发指引（征求意见稿）》（下称《开发指引》），对新开发指数基金标的具体指标做了详细规定。 《运作指引》主要对管理人专业胜任能力、标的指数质量、指数基金投资运作、交易型开放式指数基金（ETF）及联接基金特殊监管要求等进行规范。《开发指引》旨在进一步规范公开募集指数基金在交易所的产品开发等业务活动，促进指数基金持续健康发展，保护投资者合法权益。具体内容如下： 值得关注的是，《开发指引》在新开发指数基金标的指数质量的具体指标规定上有了更加明确和严格的规定，如非宽基指数的成分股数量不低于30只，目前市场上现有指数基金标的指数中，有16个指数的成分股数量低于30只，如中证酒指数、国证半导体芯片、中证白酒指数等。此外，标的指数的发布时间不低于1年，这一规定对于基金公司指数产品布局前瞻性是很大的考验，根据短期风口布局产品将难以实现，未来基金公司布局ETF等指数产品可能会综合考虑长期前景较好的品种。 2、产品发行上报动态 2.1、国内市场：行业主题ETF申报节奏放缓 本周有9只创新基金申请注册：5只行业主题ETF，1只目标日期FOF，3只联接基金。1）5只行业主题ETF：覆盖新能源汽车、建筑材料、科技、创新药；2）1只养老FOF：一年持有期目标日期型。 本周有3只创新类基金上市：首只上市上海金ETF——富国上海金ETF于7月28日上市，上市交易份额0.82亿份；兴业上证1-5年期地方政府债ETF于7月22日上市，上市交易份额达0.04亿份；上交所首只电子ETF——华宝中证电子50ETF于7月31日上市，上市交易份额28.44亿份。 下周有2只创新类基金上市：广发上海金ETF和交银施罗德瑞思三年（LOF）将于8月5日上市，上市交易份额分别为1.49亿份和0.07亿份。 下周有2只创新类基金发行：工银养老2055五年(FOF)和浦银安盛睿和优选3个月持有A(FOF)将于8月3日开始募集。 2.2、海外ETF：道富推出全球最大标普500ETF SPY的ESG版本 7月以来美国市场新发行16只ETF，本周共有4只新的ETF发行。 1）7月28，道富推出了全球最大标普500ETF（SPY）的ESG版本。 SPDR S&P 500 ESG ETF (EFIV)是从SPY成分股中筛选出那些违背基本ESG标准的公司：1）剔除在烟草和“有争议”军事武器行业中投入大量资金的公司；2）剔除联合国全球契约（“UNGC”）得分在全球所有UNGC评分的公司中排名倒数5%；3）剔除标普DJI ESG分数在全球行业分类标准（GICS）行业组的最差25%。 2）7月30，Global X推出了一只专注于远程医疗保健公司的ETF。 受新冠疫情对于生活、工作带来的启发，在Global X于7月初推出了一只瞄准数字化教育主题的ETF（EDUT），紧接着又发行了专注于远程医疗与数字医疗保健公司的ETF：Global X Telemedicine & Digital Health ETF (EDOC)。标的指数由人工智能驱动，依靠自然语言处理算法来识别从事指定业务活动的公司，成分股需满足营业收入或资产中至少有一半与远程医疗、医疗保健、连接式医疗保健设备和管理数字化等相关。 3）专注于中国市场ETF的KraneShares在两天内发行了两只ESG主题ETF。 KFA Global Carbon ETF (KRBN)跟踪碳信用期货合约指数，旨在通过“限额交易”制度发放的排放配额的“实物交割”来追踪液态碳信用期货的投资组合。该指数仅包括未来一到两年的12月到期的碳信用期货，并且在过去六个月中的最低平均每月交易量至少为1000万美元。指数根据相关六个月期间的平均每月交易量对合格的碳信用期货进行加权。该基金的想法是，它有可能建立一个统一的“全球碳排放价格的实质性水平，可以鼓励资源迅速转移以降低碳技术，并激励碳捕获和清洁能源的研究与开发”。 KraneShares MSCI China ESG Leaders Index ETF（KESG）通过三个维度评估所有中国企业股票：1）评估ESG风险和公司面临的机遇（如气候变化，产品责任，公司治理和公司行为）相对于公司同行业的管理程度；2）对公司运营、产品和服务的ESG负面影响的争议进行评估；3）识别参与以下任何业务领域的股票：酒精，烟草，赌博，核电和武器。如果公司不满足前两个维度的最低排名或得分要求，并且参与过3）中任何商业活动，则不考虑纳入指数。 3、创新基金市场回顾 3.1、普通FOF与养老FOF市场表现 3.1.1、普通FOF 本周（2020-07-27至2020-07-31）：普通FOF持续收涨，其中，偏股型FOF 中海富通聚优精选涨幅最高，单周涨幅4.64%；偏债型FOF中华夏聚丰稳健目标A涨幅最高，达到4.90%。 本年以来（2020年）：普通FOF全部收涨，表现分化较大。其中，偏股型FOF中富国智诚精选3个月表现较优，涨幅37.36%；偏债型FOF中南方合顺多资产A涨幅最高，达到27.28%。 3.1.2、养老FOF 目标风险型：本年以来目标风险型养老FOF中，按不同持有期来看，银华尊尚稳健养老一年和长信颐天平衡养老(FOF)A涨幅分别领先，涨幅达到13.88%和18.12%。 目标日期型：本年以来目标日期型养老FOF中，按不同持有期来看，华夏养老2045三年A和汇添富养老2040五年表现相对较好，涨幅分别达到35.75%和29.51%。 3.2、场内基金本周市场表现 3.2.1、股票类：资金流入249亿元，市场成交活跃度持续下降 本周流动性较好的20只股票ETF普遍反弹，市场成交活跃度持续下降。截止本周最后一个交易日（2020-07-31），最活跃的上证50ETF为华夏上证50ETF，周成交额达83.60亿元；最活跃的沪深300ETF为华泰柏瑞沪深300ETF，周成交额93.16亿元；最活跃的中证500ETF为南方中证500ETF，周成交额78.74亿元；最活跃的创业板ETF为华安创业板50ETF，周成交额81.06亿元；最活跃的非宽基类ETF为国泰中证全指证券公司ETF，周成交额121.96亿元。 本周生物医药类ETF大幅收涨，银行ETF上涨乏力。本周跟踪的股票类ETF普遍收涨，其中，生物医药类ETF涨幅最高，单周涨幅普遍超过8%，相比之下，银行ETF表现惨淡。 本周股票型ETF资金流入249亿元。本周国泰中证全指证券公司ETF资金流入最高，达到20.6亿元，其次是华安创业板50ETF和南方中证500ETF；资金流出最高的是国泰中证军工ETF，资金流出达到5.3亿元。 本周军工、券商ETF份额增量领先，央企创新主题ETF份额缩减较多。本周所有权益ETF中共78只份额增加，其中，广发中证军工ETF份额增量最多，达到9.10亿份；国泰中证军工ETF份额缩减明显，减少5.46亿份。 3.2.2、跨境类：QDII ETF涨跌参半 本周QDII ETF涨跌参半。本周全市场27只QDII ETF部分仍下跌。其中，易方达中证浙江新动能ETF(QDII)表现持续领先，单周涨幅4.20%。跟踪港股市场的两只ETF易方达恒生中国企业ETF和华夏恒生ETF单周成交额较大，分别达123.00亿元和59.21亿元，均较上周有所增加。 3.2.3、油气类：油气类LOF小幅下跌 本周油气类LOF小幅下跌。本周油气LOF产品净值普遍下跌，其中，易方达原油(QDII)跌幅最小，单周下跌1.18%。华宝标普石油天然气上游股票指数(LOF)表现最为活跃，单周成交额2.62亿元。 3.2.4、商品类：黄金ETF、白银LOF均持续上涨 本周黄金ETF小幅、白银LOF持续上涨。白银LOF作为市场上唯一一只跟踪白银期货走势的基金，本周净值持续上升，今年年初（2020年）以来涨幅达到14.05%；黄金ETF本年涨幅突破25%，其中华安易富黄金ETF表现活跃，单周成交额达到150亿元，较上周显著增加。（注：此处收益率指净值收益率） 3.2.5、债券类：债券ETF普遍回调，长期限国债表现不佳 本周债券ETF普遍回调。从收益情况来看，本周跟踪的债券类ETF普遍回调，其中仅海富通上证5年期地方政府债ETF和海富通上证城投债ETF微幅收涨，长期限国债表现不佳。从流动性来看，国泰上证5年期国债ETF表现最活跃，周成交额达6.44亿元。从规模变化来看，本周债券类ETF份额整体持续缩减。 3.2.6、货币类：货币ETF平均收益略有回落 本周货币ETF平均收益回落。其中，最活跃的货币ETF为华宝添益ETF，周成交额达638.34亿元；份额变动最大的货币ETF仍为华宝添益ETF，其份额大幅增加78.68亿份；本周货币ETF七日年化收益均值为1.43%，较上周下降0.02个百分点。 3.3、另类产品市场表现 鹏华前海万科REITs（简称“鹏华前海”）：成立于2015年7月6日，作为国内首次使用公募基金作为发行载体的类REITs产品，流动性上实现了重大突破。该基金在10 年期内为封闭式基金，此后转为LOF 债券型基金。持有的不动产资产并不是商业物业的产权，而是一个有固定期限（10年）的BOT [ ]收益权。 本周鹏华前海价格小幅反弹，折价率略有收窄。鹏华前海作为国内首次使用公募基金作为发行载体的类REITs产品，近1个月来价格小幅波动，本周价格小幅上涨0.63%，折价率略有收窄。 风险提示 本报告结论均基于历史数据客观分析，国际宏观环境变化和基金未来表现或不及预期，存在一定市场风险。 光大证券机构签约客户如需阅读完整的报告内容，请注册小程序后查看。 更多详细内容敬请参考光大金工的完整报告《指数基金指引公开征求意见，产品布局、开发、运作将进入新阶段 ——场内基金与创新产品周报20200802》 联系人：胡锦瑶 邮箱：hujinyao@ebscn.com 手机：18800232832 电话：021-52523685 特别声明：本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称“光大证券研究所”）金融工程研究团队依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所金融工程研究团队名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所金融工程研究团队的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，其中的资料、意见、预测等，均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息，请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下，本订阅号所载内容不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失，光大证券保留追究一切法律责任的权利。
场内基金与创新产品周报 特别声明：本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券金融工程研究团队编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 报告发布时间：2020.08.02 刘均伟 | 金融工程首席分析师 执业证书编号：S0930517040001 021-52523679 | liujunwei@ebscn.com 胡锦瑶 | 金融工程高级分析师（联系人） 执业证书编号：S0930118070062 021-52523685 | hujinyao@ebscn.com 摘要 一周关注：指数基金指引公开征求意见，进一步规范产品开发，指数产品布局思路或将改变。近两年以ETF为代表的指数型基金迎来市场风口，规模增长迅猛，产品日益丰富。截至2020年7月底，全市场指数基金规模已达到1.3亿元，相较于2019年底增加了1500万元。7月31日，证监会及沪深交易所发布了指数基金指引，对基金的运作和新开发指数的指标做了详细规定。值得关注的是，在新开发指数基金标的指数质量的具体指标规定上有了更加明确和严格的规定，如非宽基指数的成分股数量不低于30只，市场上现有指数基金的标的指数中，有16个指数的成分股数量低于30只，如中证酒指数、国证半导体芯片、中证白酒指数等。此外，标的指数的发布时间不低于1年，这一规定对于基金公司指数产品布局前瞻性是很大的考验，根据短期风口布局产品将难以实现，未来基金公司布局ETF等指数产品可能会综合考虑长期前景较好的品种。 国内市场：行业主题ETF申报节奏放缓。 （1）申报动态：本周有9只创新基金申请注册：5只行业主题ETF，1只目标日期FOF，3只联接基金。1）5只行业主题ETF：覆盖新能源汽车、建筑材料、科技、创新药；2）1只养老FOF：一年持有期目标日期型。 （2）发行动态：工银养老2055五年(FOF)和浦银安盛睿和优选3个月持有A(FOF)将于8月3日开始募集。 美国市场：7月以来美国市场新发行16只ETF，本周共有4只新的ETF发行。1）7月28日，道富推出全球最大标普500ETF（SPY）的ESG版本；2）7月30日，Global X推出了一只专注于远程医疗保健公司的ETF；3）专注于中国市场ETF的KraneShares发行了两只ESG主题ETF。 普通FOF和养老FOF回顾：（1）普通FOF：普通FOF持续收涨，其中，偏股型FOF 中海富通聚优精选涨幅最高，单周涨幅4.64%；偏债型FOF中华夏聚丰稳健目标A涨幅最高，达到4.90%。（2）养老FOF :本年以来目标风险型养老FOF中，银华尊尚稳健养老一年和长信颐天平衡养老(FOF)A涨幅分别领先，涨幅达到13.88%和18.12%；目标日期型养老FOF中，华夏养老2045三年A和汇添富养老2040五年表现相对较好，涨幅分别达到35.75%和29.51%。 场内基金回顾：资金流出249亿元，市场成交活跃度持续下降。（1）股票类：本周军工、券商ETF份额增量领先，央企创新主题ETF份额缩减较多，生物医药类ETF大幅收涨，银行ETF上涨乏力。（2）跨境类：本周QDII ETF涨跌参半。（3）油气类QDII-LOF：本周油气类LOF小幅下跌。（4）商品类：黄金ETF、白银LOF均持续上涨。（5）债券类：本周债券ETF普遍回调，长期限国债表现不佳。（6）货币类：货币ETF平均收益略有回落。（7）另类产品：鹏华前海价格小幅反弹，折价率略有收窄。 风险提示：本报告结论均基于历史数据客观分析，国际宏观环境变化和基金未来表现或不及预期，存在一定市场风险。 1、一周关注：指数基金指引公开征求意见，进一步规范产品开发，产品布局思路或将改变 近两年以ETF为代表的指数型基金迎来市场风口，规模增长迅猛，产品日益丰富，已成为各类投资者资产配置的重要工具。截至2020年7月底，全市场指数基金规模已达到1.3亿元，相较于2019年底增加了1500万元。其中，上交所上市指数基金规模达4941亿元（占比73%），深交所上市指数基金规模达1850亿元（占比27%）。（注：统计数据不包含指数增强基金、商品基金和链接基金） 指数型基金的重要性日益增加，为进一步规范公开募集指数证券投资基金（简称指数基金）设立、运作相关活动，更好发挥指数基金资产配置工具属性，推动更多中长期资金入市，保护投资者合法权益，7月31日证监会起草了《公开募集证券投资基金运作指引第3号——指数基金指引（征求意见稿）》（简称《运作指引》），同时，沪深交易所也分别发布了《指数证券投资基金开发指引（征求意见稿）》（下称《开发指引》），对新开发指数基金标的具体指标做了详细规定。 《运作指引》主要对管理人专业胜任能力、标的指数质量、指数基金投资运作、交易型开放式指数基金（ETF）及联接基金特殊监管要求等进行规范。《开发指引》旨在进一步规范公开募集指数基金在交易所的产品开发等业务活动，促进指数基金持续健康发展，保护投资者合法权益。具体内容如下： 值得关注的是，《开发指引》在新开发指数基金标的指数质量的具体指标规定上有了更加明确和严格的规定，如非宽基指数的成分股数量不低于30只，目前市场上现有指数基金标的指数中，有16个指数的成分股数量低于30只，如中证酒指数、国证半导体芯片、中证白酒指数等。此外，标的指数的发布时间不低于1年，这一规定对于基金公司指数产品布局前瞻性是很大的考验，根据短期风口布局产品将难以实现，未来基金公司布局ETF等指数产品可能会综合考虑长期前景较好的品种。 2、产品发行上报动态 2.1、国内市场：行业主题ETF申报节奏放缓 本周有9只创新基金申请注册：5只行业主题ETF，1只目标日期FOF，3只联接基金。1）5只行业主题ETF：覆盖新能源汽车、建筑材料、科技、创新药；2）1只养老FOF：一年持有期目标日期型。 本周有3只创新类基金上市：首只上市上海金ETF——富国上海金ETF于7月28日上市，上市交易份额0.82亿份；兴业上证1-5年期地方政府债ETF于7月22日上市，上市交易份额达0.04亿份；上交所首只电子ETF——华宝中证电子50ETF于7月31日上市，上市交易份额28.44亿份。 下周有2只创新类基金上市：广发上海金ETF和交银施罗德瑞思三年（LOF）将于8月5日上市，上市交易份额分别为1.49亿份和0.07亿份。 下周有2只创新类基金发行：工银养老2055五年(FOF)和浦银安盛睿和优选3个月持有A(FOF)将于8月3日开始募集。 2.2、海外ETF：道富推出全球最大标普500ETF SPY的ESG版本 7月以来美国市场新发行16只ETF，本周共有4只新的ETF发行。 1）7月28，道富推出了全球最大标普500ETF（SPY）的ESG版本。 SPDR S&P 500 ESG ETF (EFIV)是从SPY成分股中筛选出那些违背基本ESG标准的公司：1）剔除在烟草和“有争议”军事武器行业中投入大量资金的公司；2）剔除联合国全球契约（“UNGC”）得分在全球所有UNGC评分的公司中排名倒数5%；3）剔除标普DJI ESG分数在全球行业分类标准（GICS）行业组的最差25%。 2）7月30，Global X推出了一只专注于远程医疗保健公司的ETF。 受新冠疫情对于生活、工作带来的启发，在Global X于7月初推出了一只瞄准数字化教育主题的ETF（EDUT），紧接着又发行了专注于远程医疗与数字医疗保健公司的ETF：Global X Telemedicine & Digital Health ETF (EDOC)。标的指数由人工智能驱动，依靠自然语言处理算法来识别从事指定业务活动的公司，成分股需满足营业收入或资产中至少有一半与远程医疗、医疗保健、连接式医疗保健设备和管理数字化等相关。 3）专注于中国市场ETF的KraneShares在两天内发行了两只ESG主题ETF。 KFA Global Carbon ETF (KRBN)跟踪碳信用期货合约指数，旨在通过“限额交易”制度发放的排放配额的“实物交割”来追踪液态碳信用期货的投资组合。该指数仅包括未来一到两年的12月到期的碳信用期货，并且在过去六个月中的最低平均每月交易量至少为1000万美元。指数根据相关六个月期间的平均每月交易量对合格的碳信用期货进行加权。该基金的想法是，它有可能建立一个统一的“全球碳排放价格的实质性水平，可以鼓励资源迅速转移以降低碳技术，并激励碳捕获和清洁能源的研究与开发”。 KraneShares MSCI China ESG Leaders Index ETF（KESG）通过三个维度评估所有中国企业股票：1）评估ESG风险和公司面临的机遇（如气候变化，产品责任，公司治理和公司行为）相对于公司同行业的管理程度；2）对公司运营、产品和服务的ESG负面影响的争议进行评估；3）识别参与以下任何业务领域的股票：酒精，烟草，赌博，核电和武器。如果公司不满足前两个维度的最低排名或得分要求，并且参与过3）中任何商业活动，则不考虑纳入指数。 3、创新基金市场回顾 3.1、普通FOF与养老FOF市场表现 3.1.1、普通FOF 本周（2020-07-27至2020-07-31）：普通FOF持续收涨，其中，偏股型FOF 中海富通聚优精选涨幅最高，单周涨幅4.64%；偏债型FOF中华夏聚丰稳健目标A涨幅最高，达到4.90%。 本年以来（2020年）：普通FOF全部收涨，表现分化较大。其中，偏股型FOF中富国智诚精选3个月表现较优，涨幅37.36%；偏债型FOF中南方合顺多资产A涨幅最高，达到27.28%。 3.1.2、养老FOF 目标风险型：本年以来目标风险型养老FOF中，按不同持有期来看，银华尊尚稳健养老一年和长信颐天平衡养老(FOF)A涨幅分别领先，涨幅达到13.88%和18.12%。 目标日期型：本年以来目标日期型养老FOF中，按不同持有期来看，华夏养老2045三年A和汇添富养老2040五年表现相对较好，涨幅分别达到35.75%和29.51%。 3.2、场内基金本周市场表现 3.2.1、股票类：资金流入249亿元，市场成交活跃度持续下降 本周流动性较好的20只股票ETF普遍反弹，市场成交活跃度持续下降。截止本周最后一个交易日（2020-07-31），最活跃的上证50ETF为华夏上证50ETF，周成交额达83.60亿元；最活跃的沪深300ETF为华泰柏瑞沪深300ETF，周成交额93.16亿元；最活跃的中证500ETF为南方中证500ETF，周成交额78.74亿元；最活跃的创业板ETF为华安创业板50ETF，周成交额81.06亿元；最活跃的非宽基类ETF为国泰中证全指证券公司ETF，周成交额121.96亿元。 本周生物医药类ETF大幅收涨，银行ETF上涨乏力。本周跟踪的股票类ETF普遍收涨，其中，生物医药类ETF涨幅最高，单周涨幅普遍超过8%，相比之下，银行ETF表现惨淡。 本周股票型ETF资金流入249亿元。本周国泰中证全指证券公司ETF资金流入最高，达到20.6亿元，其次是华安创业板50ETF和南方中证500ETF；资金流出最高的是国泰中证军工ETF，资金流出达到5.3亿元。 本周军工、券商ETF份额增量领先，央企创新主题ETF份额缩减较多。本周所有权益ETF中共78只份额增加，其中，广发中证军工ETF份额增量最多，达到9.10亿份；国泰中证军工ETF份额缩减明显，减少5.46亿份。 3.2.2、跨境类：QDII ETF涨跌参半 本周QDII ETF涨跌参半。本周全市场27只QDII ETF部分仍下跌。其中，易方达中证浙江新动能ETF(QDII)表现持续领先，单周涨幅4.20%。跟踪港股市场的两只ETF易方达恒生中国企业ETF和华夏恒生ETF单周成交额较大，分别达123.00亿元和59.21亿元，均较上周有所增加。 3.2.3、油气类：油气类LOF小幅下跌 本周油气类LOF小幅下跌。本周油气LOF产品净值普遍下跌，其中，易方达原油(QDII)跌幅最小，单周下跌1.18%。华宝标普石油天然气上游股票指数(LOF)表现最为活跃，单周成交额2.62亿元。 3.2.4、商品类：黄金ETF、白银LOF均持续上涨 本周黄金ETF小幅、白银LOF持续上涨。白银LOF作为市场上唯一一只跟踪白银期货走势的基金，本周净值持续上升，今年年初（2020年）以来涨幅达到14.05%；黄金ETF本年涨幅突破25%，其中华安易富黄金ETF表现活跃，单周成交额达到150亿元，较上周显著增加。（注：此处收益率指净值收益率） 3.2.5、债券类：债券ETF普遍回调，长期限国债表现不佳 本周债券ETF普遍回调。从收益情况来看，本周跟踪的债券类ETF普遍回调，其中仅海富通上证5年期地方政府债ETF和海富通上证城投债ETF微幅收涨，长期限国债表现不佳。从流动性来看，国泰上证5年期国债ETF表现最活跃，周成交额达6.44亿元。从规模变化来看，本周债券类ETF份额整体持续缩减。 3.2.6、货币类：货币ETF平均收益略有回落 本周货币ETF平均收益回落。其中，最活跃的货币ETF为华宝添益ETF，周成交额达638.34亿元；份额变动最大的货币ETF仍为华宝添益ETF，其份额大幅增加78.68亿份；本周货币ETF七日年化收益均值为1.43%，较上周下降0.02个百分点。 3.3、另类产品市场表现 鹏华前海万科REITs（简称“鹏华前海”）：成立于2015年7月6日，作为国内首次使用公募基金作为发行载体的类REITs产品，流动性上实现了重大突破。该基金在10 年期内为封闭式基金，此后转为LOF 债券型基金。持有的不动产资产并不是商业物业的产权，而是一个有固定期限（10年）的BOT [ ]收益权。 本周鹏华前海价格小幅反弹，折价率略有收窄。鹏华前海作为国内首次使用公募基金作为发行载体的类REITs产品，近1个月来价格小幅波动，本周价格小幅上涨0.63%，折价率略有收窄。 风险提示 本报告结论均基于历史数据客观分析，国际宏观环境变化和基金未来表现或不及预期，存在一定市场风险。 光大证券机构签约客户如需阅读完整的报告内容，请注册小程序后查看。 更多详细内容敬请参考光大金工的完整报告《指数基金指引公开征求意见，产品布局、开发、运作将进入新阶段 ——场内基金与创新产品周报20200802》 联系人：胡锦瑶 邮箱：hujinyao@ebscn.com 手机：18800232832 电话：021-52523685 特别声明：本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称“光大证券研究所”）金融工程研究团队依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所金融工程研究团队名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所金融工程研究团队的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，其中的资料、意见、预测等，均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息，请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下，本订阅号所载内容不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失，光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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