【天风煤炭20210309】北港库存高企却结构性偏紧 煤价持续拉涨

（以下内容从天风证券《【天风煤炭20210309】北港库存高企却结构性偏紧 煤价持续拉涨》研报附件原文摘录）
　　1 市场回顾 2 市场动态 3 公司公告 【1】金能科技 3月9日，公司公开关于使用暂时闲置募集资金进行现金管理的进展公告。公司全资子公司金能化学于2021年2月4日利用暂时闲置非公开发行股票募集资金向中泰证券购买的产品名称为“泰鑫宝”1 月期 6号的3,500万元收益凭证。截至本公告日，上述理财产品已到期赎回，并得到兑付，金能化学收回本金3,500万元，收到理财收益90,520.55元，与预期收益不存在重大差异；公司及金能化学使用暂时闲置非公开发行股票募集资金购买理财产品的资金余额为人民币68,500万元，未超过董事会授权使用闲置非公开发行股票募集资金进行现金管理的额度。 【2】*ST平能 3月9日，公司关于重大资产重组的进展公告。2020年12月31日，公司与国家能源投资集团有限责任公司、龙源电力集团股份有限公司签署了《换股吸收合并及重大资产置换意向协议》。截至本公告披露日，公司已经聘请独立财务顾问、律师、会计师等相关中介机构，有关各方正在积极推进本次交易的各项工作。公司将在相关审计、估值、评估工作完成后，再次召开董事会审议本次交易的相关事项，并由董事会提请股东大会审议与本次交易相关的议案。 4 行业新闻 【1】北港库存高企却结构性偏紧 煤价持续拉涨 进入本周后，受上周末大风天气影响，环渤海主要港口频繁封航且时间较长，装船出货量下降明显，库存再次涨至2600万吨以上，部分港口的运输因此而受到了制约，通过加征费用来加快货物流转。受大风影响各港口装船、吞吐出现了较为明显的下降，由之前的100万吨以上，剧降至不到70万吨。而在调入正常的情况下，港口库存增加明显。场存高企的之下，港口码头接卸受到制约，从而影响了港口的正常运转，部分港口被迫通过加征费用来促进货物流转。但即便是在库存偏高的情况下，港口可流通的现货资源依旧存在结构性偏紧，在此情况下，即便下游需求尚未大规模释放，港口煤价依旧处于上涨通道。据中国煤炭资源网3月9日了解，下游终端暂时没有意愿大量采购，港口锚地以及预到船虽有增加，但仍然处于低位；现在发运倒挂严重，港口高卡煤不好找货，贸易商持货待涨，低价不愿交易。不过在进口煤补充减弱，电耗回升，沿海运费大幅探涨等因素的影响下，需求有所升温，阶段性试探询货略增。但鉴于供需双方基于后市看法略有分歧，现货成交有一定的僵持。全国重点电厂和直供电厂存煤同比去年略有增加，而沿海八省电厂合计存煤2726万吨，可用天数14天。尽管从上周四开始，沿海电厂日耗普遍有所增加，但由于节日期间积攒库存较多，电厂在库存高位的情况下，并不急于大量采购。与此同时，在长协煤的稳定供应下，电厂普遍对不断上涨的市场煤价接受程度较低，北上派船较少，港口锚地船舶依旧处于低位。总的来看，当下全国动力煤市场有诸多悖论，高企的港口库存和依旧上涨的煤价，发运倒挂和库存结构性问题，需求低位和不断大幅拉涨的煤价。后期仍然需要重点关注需求的释放情况，如果用电量出现较大幅度的增加，电厂需求的释放将是必然，若部分煤种结构性偏紧的情况得不到有效缓解，港口煤价走出去年冬天的趋势也是有可能的。（煤炭资源网） 【2】焦炭库存创近九个月来新高水平 第三轮焦炭提降全面落地 随着山东、河北主流钢厂纷纷对焦炭价格进行第三轮下调并于3月8日落实，春节假期后焦炭价格已累计下降300元/吨。据悉，上周由于钢厂焦炭补库多至合理水平，对焦炭采购节奏明显放缓，个别高库存钢厂甚至有控制到货的现象，焦企内整体库存呈上升走势，近几日一些焦企厂内累库速度有加快现象。考虑市场仍有回落的预期以及中间贸易环节暂仍未启动，市场货源仍集中流向下游，其中华东南区域钢厂焦炭到货好转明显，而华北以西北区域钢厂仍多以控制合理焦炭库存为主。焦企端在高利润支撑下以及新增产能逐步达到满产的状态下，供应稳定且有小幅增量的趋势。唐山3月份环保管控较为严格，其中不少钢厂近日已开始因为缺烧结矿而倒逼高炉限产，焦炭刚需因为环保因素而逐步受到影响，钢厂方面多继续控制到货量，对后期继续持看跌态度。市场消息称，3月8日晚唐山市政府召开环保紧急会议，要求9日-11日工业企业按照一级红色预警响应落实停限产措施。不过据了解，目前唐山地区钢厂高炉生产暂无影响，部分表示运输管控严格。春节假期归来，焦炭市场打破涨势甚至是稳定走势，开启了下跌行情。主要原因在于春节假期间华北、西北等地区焦化厂受运输影响，厂内库存有所增加；焦炭价格及利润均处于历史高位，市场有一定恐高情绪，钢厂利润则处于低位，因此对焦炭价格开启提降要求。目前焦炭市场需求表现仍较单一，焦炭市场仍显偏弱。焦化产能淘汰叠加采暖季的最好时期已过去，接下来随着新建产能不断投产，焦炭供不应求的格局会悄然转变为宽松局面，后期需持续关注3月底焦化去产能以及唐山环保的实时动态。（煤炭资源网） 【3】能源局核准批复贵州六枝黑塘矿区化乐煤矿二期工程 国家能源局3月9日发文表示，为推进云贵大型煤炭基地建设，保障能源稳定供应，优化煤炭产业结构，促进地方经济社会发展，同意实施煤炭产能置换，建设六枝黑塘矿区化乐煤矿二期工程。化乐煤矿二期工程项目建设规模210万吨/年。工业场地位于井田西部，采用斜井开拓方式，投产时布置1个综采一次采全高工作面，采用分区式通风。井下煤炭运输采用带式输送机，辅助运输采用单轨吊机车。配套选煤厂建设规模300万吨/年，入选矿井一、二期工程原煤，主要采用重介旋流器分选工艺。双回路电源引自梭嘎110千伏变电站和六枝220千伏变电站。项目建设地点位于贵州省六盘水市水城县，项目总投资23.15亿元（不含矿业权费用）。国家能源局表示，项目按210万吨/年进行煤矿产能公告，不得批小建大、超能力生产。如需对项目核准文件所规定的建设规模、重大技术方案等有关内容进行调整，请及时以书面形式向我局报告，并按照有关规定办理。（煤炭资源网） 【4】2月澳格拉斯通港煤炭出口量三连降 澳大利亚格拉斯通港口公司（Gladstone Ports Corporation）最新数据显示，2021年2月份，格拉斯通港出口量连续第三个月下降，出口中国大陆煤炭量仍为零。数据显示，2月份，格拉斯通港煤炭出口总量为536.78万吨，同比减少4.51%，环比下降8.48%。当月该港出口中国大陆煤炭量仍为零，自去年11月以来，该港对中国大陆的煤炭出口连续四个月为零，而2020年2月份出口量为109.54万吨。数据显示，2月份，格拉斯通港向印度出口煤炭164.01万吨，同比下降10.52%，环比下降18.59%；向日本出口煤炭126.23万吨，同比增长1.81%，环比下降37.03%。当月，格拉斯通港向韩国出口煤炭149.27万吨，同环比分别大增762.08%和109.42%；向台湾出口煤炭15.44万吨，同比增长48.01%，环比下降41.08%。格拉斯通港出口的煤炭中，约70%为冶金煤，其余30%为动力煤。2020年全年，该港共出口煤炭7315.44万吨，同比微增0.83%。其中，向中国出口煤炭1137.23万吨，同比增长4.09%。（煤炭资源网） 【5】国内炼焦煤价格下跌令进口蒙煤承压 供过于求导致中国国内炼焦煤价格下跌，而国内炼焦煤价格走低或令蒙古炼焦煤价格承压。据悉，出于安全考虑，山西和山东有几家煤矿在“两会”期间实行减产，但整体而言国内炼焦煤矿仍保持着较高产量。下游客户需求疲弱也是国内炼焦煤供应过剩的因素之一。据了解，一些煤矿为了提高销量缓解库存压力，正持续下调炼焦煤价格。国内炼焦煤价格下行可能会对蒙古焦精煤价格造成压力。某贸易商表示，甘其毛都蒙古5号焦精煤价格目前稳定在1330元/吨左右。“金泉工业园区及五原地区洗煤厂停产为甘其毛都蒙古焦精煤价格提供了一定支撑，但如果国内价格继续下跌，蒙古焦精煤价格可能会进一步下降。”该消息人士称。据另一贸易商透露，部分蒙古焦原煤被运往内蒙古包头进行洗选，而目前运往山西的蒙古焦原煤数量仍然有限。3月6日，甘其毛都口岸蒙古焦煤通关459车，日环比减少17车；策克口岸通关360车，日环比减少97车，两口岸总通关车数较上周同期增21车。海运市场方面，Kpler船舶追踪数据显示，2月份中国海运进口炼焦煤到港量为194万吨，高于去年12月份的90万吨和今年1月份的39万吨，但比2019年平均水平少174万吨。（煤炭资源网） 品读之后， 愿享同感。 by.阿xin 天风煤炭团队: 彭鑫/13810694898 Email: pengxin@tfzq.com 期待与您的进一步沟通交流 长按二维码关注 再不点击长按关注，机会就要飞走了哦

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