【认清风险 理性投资】基金亏损了,怎么办?

（以下内容从招商证券《【认清风险 理性投资】基金亏损了,怎么办?》研报附件原文摘录）
　　编者按：为引导投资者选择合适的产品理性参与投资，由深圳证监局、深圳证券交易所、深圳市投资基金同业公会主办，深圳“投教同行”成员南方基金承办的第十一期“认清风险，理性投资”专项投资者教育活动于2020年6月启动。“投教同行”制作了系列文章。本期，让我们一起来看看，如果投资的基金发生亏损应该怎么处理。 一些新基民对基金投资风险缺乏直观感受，一旦买的基金亏了就会倍感焦虑，进而立即赎回止损。其实基金亏损并不可怕，市场波动常有，即使是最优秀的基金也做不到一帆风顺。 那么基金亏损了，我们应该如何应对，如何区分是短期正常波动还是要及时止损呢？今天咱们就来给你支支招！ 公募基金按照投资策略可以分为主动型基金和被动型基金。 顾名思义，主动型基金就是基金经理主动挑选投资标的，择时进入或退出以追求超越市场的业绩表现。 而被动型基金被动跟踪某一指数，复制指数表现，因此也被称为指数型基金。 因为主动型和被动型基金的投资逻辑不同，所以在产生亏损时也要区分来看。 首先，主动型基金需关注基金经理的管理水平。 主动基金的业绩表现一般和基金经理的管理能力、投研团队的实力直接相关。因此决定是否继续持有基金，不仅要看市场，更要关注基金经理的主动投资水平。 为了便于理解，我们将基金的收益来源简单拆分为市场因素和主动管理因素。 其中市场因素指的是通过承担市场风险所带来的收益，代表着市场的平均回报。 而主动管理因素指的是基金经理通过择时选股带来的超额收益，主要取决于基金经理的主动管理能力。 在单边下跌的市场，一些优质基金可能表面看业绩不尽如人意，但撇开市场因素，主动管理部分的投资收益却是正的。同理在牛市中，一些基金虽然业绩亮眼，但可能只是市场因素的功劳。 就像电影《艋舺》中钮承泽对赵又廷所说： “你知不知道，风往哪个方向吹，草就得往哪个方向倒” 判断是风还是草最简单的方式，就是将基金与其业绩比较基准或者上证综指作比较，如果基金亏损，但还跑赢了业绩基准和上证综指，那么下跌因素大概率就来自市场不给力了。 如果跑输了业绩基准和上证综指，那么这时可以先在心里对主动管理水平打个问号，再观察一段时间，如果持续如此就要及时赎回止损或者转换成其他基金。 其次，说完了主动型基金，我们再来看看被动型基金。 前面我们说到被动基金的目标是复制指数的表现，所以被动基金需重点关注市场因素。 指数基金投资是长线投资，当出现亏损时，别慌。短期的市场波动很正常，如果自己对指数的长期表现仍然看好，不妨继续持有等待市场回暖。 另外跟踪同一只指数的基金可能有多只，比如跟踪中证500指数的ETF基金就有9只。 不同基金由于规模、管理人等差异，跟踪误差可能不同。一般而言0.5%以内的跟踪误差都属于控制较好范围。 如果我们投资的指数基金跟踪误差超出了此范围并且在同类中较大，就可以调换成控制得更好的基金。 其实指数基金产生亏损，很大程度上是因为在市场相对高位做了单笔投资。如果对市场长期看好并且跟踪误差较小，更推荐大家采用定投的方式投资指数基金。 （注：基金定投是指在一定的投资期间内，投资人以固定时间间隔、固定金额申购某支基金产品的业务。相比一次性投资，基金定投具备“逢低加码，逢高减磅”的机制，能有效降低平均成本，分散投资风险。） 不仅可以降低风险，还能在下跌时买到更多的基金份额，待市场上涨时盈利空间也就越大。 举个栗子，假设小明去年1月开始定投某指数基金，每月15号扣款1000元，年末时发现出现了18%的亏损，而对应指数全年却下跌了33%。 小明仍然采用定投的方式不断加仓，每当指数下跌时，相同的金额就能买到更多的份额。今年随着市场的反弹，小明很快就扭亏为盈了，甚至取得了正收益。 最后，基金产生亏损时还要审视自己。 还记得自己的投资初衷和目的吗？ 投资目标不同，可承受的波动也不同，应匹配不同类型的基金产品。 如果是为了满足日常生活需求进行闲钱理财，就应该主投流动性好且风险低的基金，如货币基金和短债基金。 如果是为了实现长期目标，比如买车、买房、孩子未来的教育等，眼光也可以随之放长远一些，用平常心看待短期的波动。频繁地更换基金，反而可能适得其反。 根据自己的需求和风险承受能力，选择适配的基金产品，才能让我们在投资这条路上走得更远更笃定。 一句话总结一下： 市场常有波动，基金亏损是很正常的事情。发生亏损时，对于主动基金，我们要观察基金经理的管理水平；对于被动基金，要看市场表现，还要审视自己的投资目标。 （来源：南方基金） 免责声明：以上信息仅用于投资者教育，不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。制作方力求该宣传内容的准确可靠，但对其准确性或完整性不作保证，亦不对使用该信息而引发或可能引发的损失承担任何责任。 关注“招商证券”微信号，您可以 查行情、做交易、申购新股、购买场内基金、新股中签提醒、新债中签提醒、新股申购提醒、资管理财提醒、成交提醒、手机开户还有最新资讯解读，政策动向分析；关键是24小时都可向智能客服“牛牛”提问或聊天哦~ 方便贴心得让你意想不到 知所想，为您赢 【免责声明】以上内容仅代表招商证券研究团队观点，意在对市场表现和投资方法进行梳理，不构成任何投资建议。所含信息均来源于公开资料，招商证券对文中所提及的行业不承诺盈利可能性，对使用本观点所引致的任何损失不承担任何责任。未经本公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播等行为均可能承担法律责任。投资有风险，入市需谨慎。

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