沪指重返3550点,ETF份额逆势大增!哪些ETF值得拿先手?

（以下内容从海通证券《沪指重返3550点,ETF份额逆势大增!哪些ETF值得拿先手?》研报附件原文摘录）
　　导读 ETF周观察031期，每周一更新。玩转ETF，也可以轻松抓住行业投资风口。本栏目是内容涵盖近期热门ETF点评、份额变化、主要指数估值百分位、近期发行和上市的ETF等，同时附上从市场近400个ETF中精选的近40个ETF品种，覆盖宽基、行业、主题以及跨境ETF，重点品种将季度更新一次。 本周券商策略：上周因美债利率飙升，全球市场巨震，高估值的白马股成为下跌重灾区，部分龙头股节后7个交易日快速调整20%以上。综合各券商策略来看，市场快速下跌后，有望重回平衡，市场将迎来震荡期。两会在即，政策平稳，且部分板块有较强的政策预期；2月份PMI继续在枯荣线之上，经济继续改善；业绩面，近期进入年报业绩披露期，业绩增强扎实的公司有望消化其高估值。配置上宜均衡，经济复苏和需求提振下的顺周期板块仍是优选，其次是前期被错杀的中长期景气行业，如新能源车等，以及估值相对较低的防御性板块。 ETF份额方面，上周市场ETF整体份额继续逆势增加，份额增加较多的是创业板类、科创50、食品饮料和光伏等ETF，份额较少较多的是地产和H股ETF。 ETF精选池方面：ETF可以作为一种较好的降维投资品种和资产配置工具。我们从市场上的400个ETF中，结 合ETF规模、成交活跃度、行业前景等多重因素精选了近40个品种，覆盖从宽基到窄基，从周期到成长，从行业到主题，从国内到跨境的立体池子，供投资者参考。 1、新能源车ETF:上周新能源车板块下跌超过10%，短期调整幅度较大，周一迎来大幅反弹。回归行业本质，我们认为新能源车仍是具备中长期高度景气的行业之一。上海发布2021-2025年新能源车产业发展实施规划，至2025年新能源车产量超过120万辆，产值突破3500亿元，而2020年上海新能源车产量为23.86万辆，按照测算需CAGR达到38%才能实现目标。在各级政府对新能源汽车产业链政策的支持下，在各大车企的推动下，未来几年仍是新能源车产业链快速发展的行业。此外，上周宁德时代等多家新能源车相关公司纷纷公告增加资本开支，产业增长可期，叠加各车企爆款车型的推出，销量有望持续增加，继续关注新能源车产业链的中长期机会。就ETF而言，新能源车ETF仍是中长期可重点关注的标的，华夏新能源车ETF、平安新能车ETF、国泰新能车ETF等主要是跟踪指数的选股范围及方法略有差异，但标的成分股相似度非常高。 2、周期类ETF：上周周期股也跟随市场大幅调整，但近期大宗商品继续涨价，尤其是有色金属板块：铜价、铝价连续上涨，但是市场短期波动加大；稀土价格上周全面大涨，尤其是镨钕市场；碳酸锂价格持稳，而四氧化三钴报价大幅上调。基础化工品方面，美国寒潮带动化工品全线上涨，上周万华大幅上调MDI价格（38.75%），环氧丙烷、草甘膦等价格也有所上涨。顺周期仍是近期市场的热点，基于经济复苏需求回升叠加流动性宽松推动资源品价格上涨的逻辑并没有发生变化，我们认为周期板块仍可重点关注，周期类ETF重点可以关注有色金属ETF、能源化工ETF；近期还有鹏华化工ETF上市以及稀土ETF即将上市，作为高弹性品种，可以关注阶段性的机会，但需谨记周期品的高波动属性。 3、宽基ETF：节后7个交易日，宽基表现差异巨大，代表核心资产的沪深300跌幅大于代表中小盘资产的中证500指数，主要原因是沪深300的估值较高，从历史估值百分位来看，沪深300和中证500目前估值分别为97.06%和30.14%，相对而言沪深300估值较贵，而中证500估值较为便宜，受美债利率飙升的影响，高估值的资产敏感性更高些。但我们认为国内政策平稳、经济复苏明显，受外盘影响较为，代表核心资产的沪深300中长期仍可作为稳健投资者的重点关注标的，或者定投品种。投资者可选择代表核心资产的沪深300ETF作为中长期的指数定投标的，对流动性要求高的投资者可以直接选沪深300ETF，而流动性要求相对弱些的投资者可以选择沪深300指数增强基金。 表一：ETF精选池 图一：部分指数近5年PE、PB估值百分位图 表二：沪深两市上周份额增加前五的ETF 表三：沪深两市上周份额减少前五的ETF 表四：近期上市的ETF一览表 表五：近期发行的ETF一览表 关于精选ETF池子的说明：根据已上市ETF品种的规模、成交活跃度等指标，兼顾能覆盖主流宽基、行业、QDII等投资范围，同类ETF中尽量选择成交活跃的或者费率较低的，非同类ETF中尽量选取其跟踪指数有一定特色的，但筛选的池子仍具有一定的主观性。筛选的ETF品种仅供参考，不构成投资建议，据此投资，风险自担。 关于ETF份额变化表格的说明：股票的走势是基本面、资金面、情绪面等多重因素的共振，ETF也不例外，单一指标不能作为市场走势的唯一判断依据。ETF份额扩大来自三个方面：一是机构套利资金的申购，二是海外资金、保险等配置型大资金基于中长期行情判断的加减仓行为，三是部分有联接基金的ETF其联接基金份额扩大。该表格仅仅是数据仅供参考，不构成投资建议。 关于ETF发行和上市表格的说明：根据wind统计的近期已上市、即将上市的ETF品种以及即将发行的ETF品种。 ETF精选池跟踪指数的估值百分位图，更加一目了然，横轴代表近5年的PE估值百分位，纵坐标代表近5年的PB估值百分位。不同的行业，机构投资者会选择不同的估值指标来看。多数行业可以用PE来看，部分行业，尤其是银行、地产、公用事业等，机构投资者更喜欢用PB来看，而部分高科技行业，则会倾向于用PS来看。PE和PB作为做传统的估值指标，被更多的投资者所接受。横坐标是PE指标，数值越大，说明这个行业的PE百分位越高，相对历史的估值水平，现在更贵。纵坐标是PB指标，数值越大，说明这个行业的PB百分位越高，相对历史的估值水平，现在更贵。投资者通常看PE或者PB指标来判断，该股票相对于历史上是否高估或者低估，估值百分位也是重要的参考指标之一，但绝对不是唯一指标。

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