【早安新时代】晨会早读2021/03/01 今日关注:四维图新、联化科技_公众号研报

（以下内容从新时代证券《【早安新时代】晨会早读2021/03/01 今日关注:四维图新、联化科技》研报附件原文摘录）
　　晨会提要总量研究【策略】只是技术性调整公司研究【计算机】四维图新：自动驾驶领域行业龙头，五位一体打造核心竞争力【化工】联化科技：全年业绩符合预期，看好医药CDMO业务长期发展总量研究【策略】只是技术性调整春节后市场开启的调整，主流的解释是，通胀预期导致利率上升，进一步导致股市估值压缩。我们认为，这一判断与中美股市和债市的跌幅并不匹配。股市这一次调整大概率只是技术性调整，谈不上是牛市的终结，也谈不上是牛市中最剧烈的调整。牛市终结的条件是盈利趋势拐头和政策极度紧缩，牛市大调整一般出现在政策确定性紧缩的时候（比如加息、提高存准、强力的信贷额度管控等），现在来看，这两点都还不具备。通胀预期只是催化剂，不是股市调整的主要矛盾。只是技术性调整。新时代策略樊继拓团队公司研究【计算机】四维图新：自动驾驶领域行业龙头，五位一体打造核心竞争力 “五位一体”业务布局，向“智能汽车大脑”愿景迈进公司成立于2002年，是中国导航地图产业的开拓者，专注导航、高级辅助驾驶及自动驾驶、车载芯片、位置大数据、车联网五大业务板块，公司车载导航稳居国内行业首位，市占率约40%，未来打造面向自动驾驶时代的“数据+云+AI+芯片+软硬一体化”综合解决方案，将持续推进集团2022年“智能汽车大脑”发展目标。车联网催生万亿市场，公司迎来时代发展红利；“股东+技术+客户”三重优势，奠定公司龙头地位；定增40亿加码研发，自动驾驶与芯片业务爆发可期。盈利预测评级：2020-2022年营业收入分别为21.49/24.02/28.67亿元，增速分别为-7%、11.8%、19.3%，归母净利润分别为-2.66/3.45/4.48亿元，EPS分别为-0.14/0.18/0.23元，首次覆盖给予“强烈推荐”评级。新时代计算机马笑团队【化工】联化科技：全年业绩符合预期，看好医药CDMO业务长期发展公司公告2020年业绩快报，2020年全年预计实现营业收入47.55亿，同比增长11.01%，归母净利润1.03亿，同比下滑28.91%。2020年公司计提资产减值准备金额2.84亿，其中商誉减值2.76亿，存货减值1821万，冲回应收款项973万。计提英国子公司商誉减值准备，单季度盈利大幅改善，公司业绩符合预期；盐城复产农药CDMO重回正轨，股权激励推动医药CDMO发展。盈利预测评级：医药CDMO行业的后起之秀，维持“强烈推荐”评级公司由农药CDMO行业，已成功切入医药CDMO领域，打开长期发展空间。暂不考虑保险赔偿，我们预测公司2020-2022年业绩分别为1.02、7.28、8.84亿，当前股价对应PE分别为217、30、25倍，我们看好公司医药CDMO业务的长期发展，维持“强烈推荐”评级。新时代化工程磊团队

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