【西南策略|三月金股】抱团瓦解后的策略选择

（以下内容从西南证券《【西南策略|三月金股】抱团瓦解后的策略选择》研报附件原文摘录）
　　十 大 金 股 03 月 l 、 西南证券 2021.03 我们先来回顾二月金股：总体而言，二月金股走得还可以。2月份组合收益率为2.1%，跑赢沪深300指数2.4个百分点，跑赢创业板指9个百分点。 从个股而言，10大金股中共有6个金股取得了正收益，而有3个个股出现了下跌，其中新易盛下跌15.7%，对组合形成了较大的拖累。涨幅最好的个股是房地产后周期的东鹏控股、顺周期的太阳纸业和农林牧渔的瑞普生物，分别上涨21.5%、11.5%和8.5%。 展望3月，我们认为市场抱团整体已经告一段落，未来市场将会呈现热点扩散的趋势。机构投资者将会重点关注那些估值较低、有安全边际、同时预期增速又比较高的板块和个股。 大、中、小市值皆有机会。 基于以上判断，3月份的金股我们重点进行了分散布局：10个行业，10个个股。 其中包括银行、化工、有色（军工）、计算机、通信、家电、传媒、交运、农林牧渔、医药十个行业的优质个股，以飨读者。 西南证券 研究发展中心 十 大 金 股 2121 年 03 月 西南证券2021年3月金股 金融 平安银行 【000001.SZ】 股票评级：买入 当前股价：22.09 股价催化剂： 疫情缓解，经济超预期复苏，业绩超预期恢复；互联网金融政策趋严，传统银行零售业务回流等。 推荐逻辑： 1、背靠平安集团，有客户资源、综合金融服务及研发的优势，公司资产规模稳健增长，综合治理能力和科技实力快速提升。 2、持续推进零售转型，Q3零售客户数达1.04亿，私人银行规模扩张快于整体零售业务，私行AUM超过1万亿，较年出增长43%。 3、资产质量持续改善，2020年加大拨备计提力度和资产处置力度，拨备覆盖率同比大幅提升，风险抵补能力充足。 2021/03 化工 国光股份 【002749.SZ】 股票评级：买入 当前股价：11.27 股价催化剂：公司宣布股权激励计划，业绩考核目标为以2020年的营业收入为基数，公司2021年至2023年的营业收入增长比例分别不低于17%、37%、60%。 1、扣非业绩符合预期，未来产能扩张巩固龙头地位；2、产能扩张持续巩固公司植物生长调节剂龙头地位，子公司建设继续开辟园林市场：公司募资3.2亿元的可转债已在2020年8月发行完毕，将用于年产2.2万吨高效、安全、环境友好型制剂生产线搬迁技改项目、年产5万吨水溶肥料（专用肥）生产线搬迁技改项目等。 2021/03 有色 西 部 超 导 【688122.SH】 股票评级：买入 当前股价：61.77 股价催化剂：军工产业扶持政策落地，高温合金产品落地等。军工产业扶持政策落地，高温合金产品落地等。 核心逻辑： 1、西部超导是服务国家战略的高端钛合金龙头公司，短期高端钛合金业务有望大规模放量，公司是我国航空用钛合金棒丝材的主要研发生产基地，预计2022年产能达到8000吨/年，十四五期间我国航空装备尤其主战机型将加速列装以及升级换代，军机数量增长以及单机含钛量提升，公司高端钛合金业务有望大规模放量。 2、低温超导业务和高温合金业务有望成为业绩新增长点，低温超导业务具有领先优势，逐步拓展下游MRI超导线材及超导磁体商业化应用，高温合金业务积极探索进口替代市场，两项业务有望成为公司未来长期收入新的增长点。 2021/03 计算机 兆易创新 【603986.SH】 股票评级：买入 当前股价：196.41 股价催化剂：疫情等因素下公司产品销售持续高景气。 推荐逻辑： 1、受益工控、汽车电子、消费电子等领域需求拉升，NOR闪存供不应求等，进入上行周期。 2、MCU缺货契机下国产替代加快。 2021/02 通信 ” 新 易 盛【300502.SZ】 股票评级：持有 当前股价：48.11 股价催化剂： 行业景气度上行，公司研发水平行业领先且 业绩弹性良好。 ” 推荐逻辑： 1、公司定增落地。项目将丰富和拓展公司现有产品，主要包括5G通讯光模块、100G光模块和400G光模块，达产后将新增年产能285万只高速率光模块的生产能力，推动产品结构持续升级。 2、前期市场表现的回调因素已被慢慢打消。前期市场表现的回调主要是由于对于明年是否能够维持高增速持怀疑态度、下游互联网厂商的资本开支下降、中美关系的紧张，更多的是b的因素。 3、光模块行业景气度上行，电信市场5G基站建设数量符合预期及5G通信网络架构的持续铺设。公司作为国内光模块企业龙头，电信市场深度绑定大客户中兴通讯，5G小基站建设也有望在2021年实现高速增长，数通市场公司产品已经通过海外大客户亚马逊的认证并已经开始供货，并且随着海外互联网厂商资本开支的回暖，预计公司2021年业绩仍将快速增长。 2021/03 家电 格力电器 【000651.SZ】 股票评级：买入 当前股价：59.85 股价催化剂：地产竣工回暖。 推荐逻辑： 随着疫情防控常态化下，商业活动、装修活动等正常进行，空调行业逐步恢复正常出货节奏。在疫情和新能效标准实施刺激下，各企业库存清理加速，价格战结束，空调出货价格和终端稳步提升。我们看好国内空调行业实现量价齐升态势，格力电器作为龙头企业充分受益： 1、空调库存低位，2020年需求有望后移，2021年释放后移需求。 2、公司渠道改革逐渐成型，渠道效率提升。 4、空调价格逐渐回升，对冲原材料价格波动影响，顺利传导到下游。 2021/03 传媒 芒果超媒 【300413.SZ】 股票评级：买入 当前股价：66.02 股价催化剂：季风计划剧集破圈、综艺出现新爆款、“小芒”电商利润超预期。 推荐逻辑： 1、电视剧内容有望破圈。芒果TV和湖南卫视将共同推出“芒果季风计划”，精品化、周播化剧集，类型将从擅长的甜宠风格拓展到现实、悬疑类剧集。有望吸引更多男性观众，有效拉动会员数和广告收入。 2、综艺内容有望再造爆款。芒果TV制作内容团队强大，N综艺基础丰富，每年均产出爆款综艺，我们预计明年芒果仍能推出新的爆款综艺，有效拉动会员数和广告收入。 3、会员收入有望增加。1）爱奇艺率先提高会员单价，国内视频平台单价较低，上涨空间大，我们预计未来芒果超媒会费提价可能性高。2）平台尝试多样化会员付费方式，比如综艺单期收费模式、超前点播模式。 4、“小芒”电商预计明年初上线，有望成为新利润增长点。芒果超媒打造新型内容电商模式有一定优势：1）自制综艺质量高；2）前身为“快乐购”；3）芒果TV用户以年轻女性为主，和电商目标群体高度重合。 5、线下娱乐不断丰富，用户反馈火爆。青春芒果城开城前三日累计吸引6万用户到场；密逃大厦预售体验票近600万元。线下娱乐有效提高会员粘性，并为未来打造更多线下娱乐奠定基础。 2021/03 交运 顺丰控股 【002352.SZ】 股票评级：买入 当前股价：105.75 股价催化剂：社零增速、网购增速、顺丰件量增速持续超预期。 行业逻辑： 1、短期看，高壁垒时效件业务成就利润压舱石：新冠疫情带来高端消费线上化的加速，预计2020-2022年顺丰时效件增速复合增速17.6%，预计2022年时效件业务可贡献120亿利润的基本盘。 2、中期看，鄂州机场2022年初投产将强化顺丰物流生态布局：收入端将受益于时效件辐射范围的扩张及未来机场空港产业集群，成本端将受益于优化路由及装载率提升带来的单位成本降低。 3、长期看，顺丰拥有最全面的基础物流模块、丰富的客户积累及物流大数据资源，作为综合物流供应商享受物流业行业迭代的时代最强β 2021/03 农林牧渔 瑞普生物 【300119.SZ】 股票评级：买入 当前股价：26.46 股价催化剂：业绩持续超预期增长。 投资逻辑： 1、下游养殖景气度有望持续，政采苗招标价格提升后公司市占率有望继续稳步提升，禽用疫苗业务迎来量价齐升。预计2021年公司禽苗业务增长达20%以上。 2、限抗令实行后，猪腹泻、蓝耳等小型病种爆发情况愈发严重，缺少抗生素等药物治疗的情况下存在三类收益：第一腹泻圆环等抗生素症状相关的苗，第二支原体，副猪，链球菌等直接替抗的细菌苗，第三头孢等替抗类的化药制剂，公司2021年猪苗业务有望实现翻倍。 3、公司宠物业务2019年亏损，2020年在疫情大背景下仍然实现快速增长，实现扭亏为盈，预计2021年继续维持快速增长态势。 医药生物 康泰生物【300601.SZ】 股票评级：买入 当前股价：165.00 股价催化剂：未来几年业绩有望加速增长。 推荐逻辑 现有4联苗与乙肝疫苗量价齐升，23价肺炎疫苗有望持续超预期；13价肺炎疫苗现场核查在即，预计2021Q2获批上市；人二倍体狂苗预计Q1正式报产，2022H1有望获批上市。13价肺炎与人二倍体狂苗国内竞争格局优，获批可实现快速放量。新冠疫苗研发双技术路径顺利推进，腺病毒产能建设完成，预计Q1开展桥接试验；灭活苗预计Q1进入III期临床。 ” 前期观点请参考以下报告： 策略周报：有望出现翻倍牛股的四大领域（2021-02-22） 策略周报：再论抱团（2021-01-31） 策略周报：抱团结束了吗？（2021-01-18） 策略周报：看多A股的三大理由（2020-12-26） 策略周报：政治局会议的市场启示（2020-12-21） 策略周报：珍惜牛回头，进军4000点（2020-12-03） 策略周报：呼之欲出的年底行情（2020-11-19） 策略周报：如何从三季度掘金（2020-10-29） 策略专题：策略周报：国企改革新一轮大幕即将拉开（2020-8-26） 策略周报：创业板注册制大幕如何拉开（2020-8-23） 策略专题：四维度看慢牛继续（2020-08-16） 策略专题：政治局会议的三大重要判断（2020-08-06）

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）