【天风煤炭20210226】市场预期偏弱 部分钢厂焦炭采购价第二轮提降100元

（以下内容从天风证券《【天风煤炭20210226】市场预期偏弱 部分钢厂焦炭采购价第二轮提降100元》研报附件原文摘录）
　　1 市场回顾 2 市场动态 3 公司公告 【1】露天煤业 2月26日，公司公开2020年度业绩快报。2020年公司报告期内经营状况、财务状况良好，实现营业总收入2,007,392.41万元，比上年同期增加4.8%，主要原因是煤炭、电解铝综合售价同比上升、电解铝销量及售电量同比增加所致。实现归母净利润231,291.51万元，同比减少6.23%；资产总额3,471,127.48万元，同比增加2.63%。 【2】宝泰隆 2月26日，公司公开募集资金临时补充流动资金公告。截至2021年2月24日，公司非公开发行股票募集资金投资焦炭制30 万吨稳定轻烃（转型升级）项目，募集资金净额115,940.12万元，为提高募集资金的使用效率，公司决定用部分闲置募集资金临时补充公司流动资金，该笔资金仅限于与公司主营业务相关的生产经营使用，总额不超过人民币5000万元，使用期限不超过十二个月。 4 行业新闻 【1】需求极度低迷 秦港库存出现实质性增加 虽然今年产地大矿春节假期基本维持正常生产，但随着两会的临近，以及港口、产地煤价的齐齐大幅下跌，煤矿生产受到了一定的制约，外运量有所减少，致使秦港铁路调入量出现较为明显的减少。但在下游企业尚未恢复至正常生产的情况下，电厂日耗处于低位，库存累积明显，采购力度较小，基本维持长协刚需拉运，致使秦港吞吐量降幅更大。数据显示，截止目前，全国重点电厂、直供电厂、统调电厂恢复到了正常水平，电厂积极消耗自身库存，并从容的拉运长协煤和进口煤做补充，对市场煤的采购寥寥。在这一情况下，秦港库存持续增加，虽有小幅起伏，但不改增长趋势。而周边其他港口的情况也基本一致。目前来看，在各环节累库速度过快，电厂存煤可用天数大幅增加的情况下，电煤用户短期内拉运增加的可能性较小，而后期即将到来的是传统淡季，煤炭需求低迷；但随着保供政策的结束，以及两会期间产地安检的趋紧，叠加煤价的大幅下跌，供应量大幅增加的可能性也一样不大，预计北港煤炭库存将维持增加的趋势，但不排除波动的可能性。（煤炭资源网） 【2】市场预期偏弱 部分钢厂焦炭采购价第二轮提降100元 本周焦炭首轮降价100元/吨落地后，考虑目前下游补库需求有缩减趋势、钢厂利润明显低于焦企以及近期汽运力恢复运费收缩，短期焦炭价格或仍有下调迹象，市场预期偏弱。中国煤炭资源网了解到，节后随着市场运力恢复以及市场看降预期，焦企多积极组织发货，加之贸易商仍多处于停采状态，市场货源集中流向钢厂，导致钢厂焦炭库存明显回升，基本回归到合理状态。受唐山环保限车流影响加之部分钢厂焦炭库存水平偏高，山西以及河北部分钢厂提降第二轮，降幅为100元/吨。春节过后，中国钢材市场连续升温，钢材价格持续上涨导致当前钢厂利润有所回升。当前焦企暴利钢厂微利引发焦钢博弈加剧，在首轮提降焦价100元落地后，部分下游钢厂迅速开启焦炭第二轮价格下调100元/吨。2月份钢材社会库存走高，钢材消费量处于淡季，终端需求下滑，对焦炭价格有利空因素。虽然3月为钢材传统需求旺季，制造业和建筑业开工率回升，多因素支撑国内钢材需求增长，但“两会”召开在即，各地或将有新一轮的限产方案出台，钢铁生产受限，焦炭需求还会减少，焦炭价格仍有进一步下探的空间。（煤炭资源网） 【3】运力偏紧 沿海煤炭运价持续上涨 当前沿海煤炭市场依旧处于传统需求淡季，电厂和水泥厂等多检修，开工率较低，下游整体需求低迷，运力需求疲软。煤炭市场各环节库存继续向上累积，港口及电厂库存均较节前出现大幅攀升，秦皇岛港库存更是久违的突破了600万吨，并有持续增加的趋势。在此情况下，各环节仍以去库存为主，沿海煤炭市场商谈整体以长协煤为主，市场货盘商谈偏淡。环渤海港口锚地船舶处于低位，加之国际航运市场向好分流运力，沿海煤炭运输市场运力供应并不宽裕。随着国际航运市场大船运价的大涨，内外兼营船舶外放增多，内贸至华南方向运力缩减，寻船困难，华南运价出现较大幅度上涨。与此同时，砂石等非煤货盘支撑，抢占部分运力，船东报价整体坚挺，煤炭运价整体延续涨势。正月十五过后，预计下游企业将陆续恢复生产，下游需求或将有所增加，叠加港口煤价已经跌至长协价附近，进一步深跌的可能性较小。后期如果走稳，部分库存较低的用户将增加采购补库的力度，但进入传统淡季，需求增加的力度有待进一步观察。就目前来看，煤炭运力需求明显增加的概率较低，运价的走势或将更加体现船舶运力的变化，后期待看国际航运市场的变化以及非煤货盘的情况。随着内贸市场运价的快速下跌，散货市场内贸、外贸线市场租金水平差距拉大，部分兼营船船东已经开始大批量将兼营船由内贸线转投向外贸航线，将缓解内贸市场运力供给端的压力。（煤炭资源网） 【4】生态环境部：2017-2020年全国煤炭消费比重由60.4%降至57% 2月25日，生态环境部举行2月例行新闻发布会。生态环境部大气环境司司长刘炳江介绍，2017—2020年，全国煤炭消费比重由60.4%降至57%左右。散煤治理是能源结构调整中一块比较难啃的硬骨头，刘炳江表示，截至2020年底，2+26城市和汾渭平原累计完成散煤替代2500万户左右，相当于减少散烧煤五六千万吨。（煤炭资源网） 【5】1月山西煤矿未发生事故 责令停产整顿矿井18座 山西省煤矿安监局消息，2021年1月份，山西省煤矿未发生生产安全事故，同比持平。全省煤矿百万吨死亡率为0，同比持平。1月份，山西煤矿安监局和各分局（站）共监察矿井189座，监察执法190矿次，监察覆盖率20.79%。查处一般事故隐患1775条，查处重大事故隐患21条。行政处罚88次，其中：对生产经营单位行政处罚71次，对主要负责人行政处罚17次。行政罚款2299.5万元。责令停产整顿矿井18座，下达各类监察执法文书1329份。之前发布的数据显示，2020年全年，山西全省煤矿发生死亡事故12起，死亡25人，同比减少8起、27人，分别下降40%和51.92%。（煤炭资源网） 品读之后， 愿享同感。 by.阿xin 天风煤炭团队: 彭鑫/13810694898 Email: pengxin@tfzq.com 期待与您的进一步沟通交流 长按二维码关注 再不点击长按关注，机会就要飞走了哦

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）