【国信建材|周观点】水泥玻璃提价进度超预期,旺季有望提前开启
（以下内容从国信证券《【国信建材|周观点】水泥玻璃提价进度超预期,旺季有望提前开启》研报附件原文摘录）
水泥玻璃提价进度超预期，旺季有望提前开启 NEW ARRIVAL 周运行点评及投资建议 重大项目加速公布，长三角沿江熟料提前上涨 近期各省市加速公布2021年重点建设投资计划。北京今年“3个100”重点工程项目总投资额超1.3万亿，其中当年完成2780亿，同比提高10%；河南省敲定1371个项目，总投资4.4万亿，其中2021年计划完成1.1万亿，同比去年计划完成额提高31%，项目数量、总投资额、年度计划投资额均创历史新高，另外全年交通基础设施建设投资额目标为突破1000亿，较去年实际完成额提高48%；云南省2021年“四个一百”重点项目总投资4.8万亿，年度计划完成投资5778.2亿，同比增加31%。预计在去年存量项目和今年规划项目的共同支撑下，整体水泥需求无需过分担忧，建议关注投资规划额增长较大和存量项目较多的区域。 从水泥行业节后运行来看，2月19日起，长三角沿江地区熟料价格迎来节后第一轮上涨，幅度30元/吨，提价节奏明显早于往年。此次熟料价格超预期提前上涨主因①节前价格下调幅度较大并降至进口熟料成本线附近，外来熟料进入量大幅减少，粉磨站库存较低；②春节前后，华东地区各大企业熟料库存保持相对偏低水平（约40%），随着节后粉磨站备货，主导企业推动价格恢复性上调。近期全国大部分地区天气良好，疫情缓解和就地过年背景下，开复工有望提前，旺季有望提前开启，推荐海螺水泥、上峰水泥、万年青、华新水泥、塔牌集团、冀东水泥、天山股份、祁连山、宁夏建材； 玻璃市场需求陆续启动，沙河地区两轮提价超预期 春节过后，玻璃现货市场逐步恢复正常出库，节后加工厂订单充足，贸易商补库加快进度，市场提价进度超预期。其中，华北沙河地区表现亮眼，节后至今已经进行两次提价，主要由于一方面节前疫情得到控制，物流恢复，节后下游加工厂陆续复工，开工备货成为当前阶段的主节奏；另一方面，大部分厂家提供保价政策，贸易商和加工商采购信心积极，补库存意愿增加。总体来看，节后多数深加工订单相对充足，同时天气良好，下游具备较强的提前开工预期，价格获得明显支撑，截至2月19日，全国玻璃现货价格为99.97元/重量箱，环比上涨0.29%，同比上涨23.82%，提价节奏早于往年同期，各地价格提涨有望陆续跟进。中长期玻璃行业科技升级依旧是看点，推荐旗滨集团、信义玻璃。 玻纤市场保持平稳，库存保持低位 其他建材：①玻纤行业：本周无碱池窑粗纱市场价格基本走稳，春节假期期间，多数深加工企业少量提货，但整体产销较前期有所放缓，节后需求尚需恢复，但池窑厂库存低位水平下，心态相对平和，且对后市信心较足。中期维持玻纤景气度进一步上行的判断，龙头企业未来竞争优势有望进一步巩固，现价仍可继续做多，推荐中国巨石，中材科技；②其他建材：地产投资韧性犹存，各子行业龙头企业市占率稳步提升，建议逢低布局长期持有，推荐坚朗五金、兔宝宝、再升科技、科顺股份、纳川股份。 风险提示：经济下滑超预期；各地项目落地低于预期；疫情反复； 一周数据 本文选自于国信建材研究团队2021年2月22日发布的《非金属建材周报（21年第8周）： 水泥玻璃提价进度超预期，旺季有望提前开启》 近期行业专题 ▼ 《建材行业数字化专题：破局立新，从制造走向智造》——2021-02-06 《非金属建材行业9月投资策略暨中报总结：中报业绩韧性十足，下半年有望更上一层》——2020-09-18 《非金属建材行业19年年报及20年一季报总结：蓄势、整固、分化，再前行》——2020-05-29 《行业专题：疫情之下短期需求承压，不改行业长期趋势》——2020-02-03 《行业专题：高效节能领域的VIP》——2020-01-01 《行业专题：这也是核心资产》——2019-12-30 《行业专题：“新均衡”下，水泥板块估值仍有较大提升空间》——2019-12-27 《行业专题：“新均衡”下，关注具有可持续高现金分红潜力的上市公司》——2019-11-25 《行业专题：“新均衡”下，水泥的“底”在哪里？》——2019-10-11 《建材行业6月策略&板块负债专题研究：宝剑锋从磨砺出，梅花香自苦寒来》——2018-06-06 《非金属建材行业17年年报及18年一季报总结：行业在后供给侧改革的演变——大畜卦》——2018-05-08 《非金属建材板块股息研究专题：关注具有稳定现金分红潜力的上市公司》 ——2018-02-26 行业投资策略 ▼ 《建材行业2021年投资策略：新结构，新机遇》——2020-11-30 《建材行业2020年中期投资策略：恰逢其时，大有可为》——2020-07-08 《建材行业2020年投资策略：行稳致远，进而有为》——2019-12-10 《建材行业2019年中期投资策略：暮色苍茫看劲松，乱云飞渡仍从容》——2019-06-27 《建材行业2019年投资策略：远山初见疑无路，曲径徐行渐有村》——2018-12-25 《建材行业18年中期投资策略：耐寒唯有东篱菊，金粟初开晓更清》——2018-07-11 《非金属建材行业2018年投资策略：新均衡、新思路-171206》 ——2017-12-06 证券分析师：黄道立 E-MAIL：huangdl@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980511070003 证券分析师：陈颖 E-MAIL：chenying4@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980518090002 联系人：冯梦琪 E-MAIL： fengmq@guosen.com.cn 国信证券投资评级 分析师承诺 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 风险提示 本订阅号（微信号：道立道材）为国信证券股份有限公司经济研究所（建材行业小组）运营的唯一官方订阅号，版权归国信证券股份有限公司（以下简称“我公司”）所有，仅供我公司客户使用，不因接收人收到本信息而视其为客户。其他机构或个人在微信平台以国信证券研究所建材小组名义注册的、或含有“国信证券研究建材小组”及相关信息的其他订阅号均不是国信证券经济研究所建材小组官方订阅号。未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式修改、使用、复制或传播本订阅号中的内容。国信证券保留追究一切法律责任的权利。 本订阅号中的所有内容和观点须以我公司向客户发布的完整版报告为准。我公司不保证本订阅号所发布信息及资料处于最新状态，我公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。 本订阅号信息及观点仅供参考之用，不构成对任何个人的投资建议。投资者应结合自身情况自行判断是否采用本订阅号所载内容和信息并自行承担风险，我公司及雇员对投资者使用本订阅号及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 证券投资咨询业务的说明 本公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。证券投资咨询业务是指取得监管部门颁发的相关资格的机构及其咨询人员为证券投资者或客户提供证券投资的相关信息、分析、预测或建议，并直接或间接收取服务费用的活动。 证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向客户发布的行为。 ↓↓ 关注我们，获取更多精彩内容 ↓↓
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