中装建设:二季度在手订单充足,科技板块渐入佳境

（以下内容从天风证券《中装建设:二季度在手订单充足,科技板块渐入佳境》研报附件原文摘录）
　　公司近日与兴业银行深圳分行签署《战略合作协议》，兴业银行同意向公司提供6亿元意向性信用额度。同时公司公布了第二季度主要经营情况，本年累计新签合同27.32亿，同增-8.84%。点评如下： 二季度在手订单充足，新签订单增速由负转正 公司20年二季度新签订单17.67亿元，单季度同比增长0.63%，较20年一季度新签订单增速-22.32%大幅提升；本年累计新签订单27.32亿元，同比增长-8.84%。二季度单季增长大幅提升一方面是由于疫情影响，公司一季度新签订单推迟到二季度；另一方面随着公司上下加大业务拓展力度，公共装修业务订单、设计业务订单分别同比增长12.78%、36.54%。公司截至第二季度末在手订单87.18亿，同比增长3.18%，目前在手订单收入比1.79，订单金额充沛，能够为未来公司持续增长提供支撑。 区块链建设获阶段性成果，税企合作共建“税务-产业”联盟链 近日公司与兴业银行深圳分行签署《战略合作协议》，兴业银行同意向公司提供6亿元意向性信用额度，并与公司开展IDC、云计算和区块链方面的合作。公司区块链业务开展已经取得阶段性成果，此前公司已分别与农业银行、交通银行等单位签署《战略合作协议》，共计获得73亿元意向性信用额度，银行将接入中装建设区块链技术平台，对平台上的接入企业提供配套金融产品和融资支持。此外，5月深圳市税务局与腾讯集团、平安集团、中装建设、欣旺达电子股份有限公司联合签署合作框架协议，共同打造“税务-产业”联盟链。这一税企合作打通税务链、金融链、产业链的联通壁垒，联盟链各方能够实现实质的、有力的协同，从而降低成本、提升协作效率，激发实体经济的活力。 进军IDC“奠基”新基建，助力科技转型战略落地 公司今年确立IDC业务作为公司第二主业，据公司官网，公司IDC业务的布局重点将聚焦在北京、上海、深圳及粤港澳大湾区内的核心区域，目前已成立科技公司平台并组建了相应科技团队。继今年2月与IDC服务公司安迅集团签订投资框架协议后，今年6月公司收购了佛山顺德（五沙）数据中心项目的控股权，该项目位于粤港湾大湾区核心区域，可满足客户定制化需求、多运营商线接入需求等。在数字经济发展和新基建政策红利的双重驱动下，此次进军IDC是公司落实科技转型战略的重要举措，也是向“新基建”领域进行延伸的“奠基礼”，提升公司竞争能力和整体发展水平。 投资建议 公司积极增加科技投入，在区块链和IDC业务均已取得阶段性成果，我们维持公司2020-2022年EPS为0.44、0.54、0.70元/股，对应PE为22、18、14倍，由于科技方面拓展持续呈现结果，公司科技属性渐强，相应估值上应有所体现，我们将目标价由12.5元上调至13.5元，维持“买入”评级 风险提示：区块链技术研发风险；IDC建设进度不及预期；装修消费升级放缓 相关报告 中装建设年报一季报解读电话会议纪要（2020-05-06） 中装建设-公司点评:涉足IDC领域为区块链提供云数据处理，单季订单快速增长 （2020-02-06） 中装建设-公司点评:与农行签订合作协议，区块链迈出商业变现第一步（2020-01-08） 中装建设-公司点评:提前卡位行业区块链应用，主业业绩持续提速（2019-10-27） 证券研究报告：《中装建设公司点评：二季度在手订单充足，科技板块渐入佳境》 对外发布时间：2020年8月2日 报告发布机构：天风证券股份有限公司 本报告分析师：唐笑 SAC执业证书编号：S1110517030004 / 岳恒宇 SAC执业证书编号：S1110517040005 / 唐笑 首席分析师 联系电话：15002199686 邮箱：tangx@tfzq.com 岳恒宇 分析师 CPA 联系电话：13021250915 邮箱：yuehengyu@tfzq.com

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