致命的寒潮淹没电网,德克萨斯州的电力价格飙升 美国页岩可能因寒冷而面临数周的石油减产

（以下内容从冠通期货《致命的寒潮淹没电网,德克萨斯州的电力价格飙升 美国页岩可能因寒冷而面临数周的石油减产》研报附件原文摘录）
　　重点关注 美国德州严寒天气正演变成全球油市的一场危机。交易员和业内高管估计，美国原油日产量减少逾400万桶，降幅近40%。 在加密货币热潮裹挟下，比特币史上首次迈过52,000美元大关。但摩根大通称，除非波动降低，否则比特币涨势不可持续。 在OPEC+成员国准备考虑增产之际，沙特敦促产油国保持谨慎，这一表态或预示3月4日的OPEC+会议将再起纷争。 中国全国重点零售和餐饮企业春节期间销售额同比增长28.7%。春节假期民航客运人次同比下降45%。 据悉科兴生物的新冠疫苗可有效对抗英国和南非变异毒株。 市场速览 美国股市纳斯达克指数周三收低，标普500指数几无变动，因板块轮动令科技股失宠，而且对通胀的担忧更是给股市增添了一些压力。道琼斯工业指数收高，部分得益于威瑞森和雪佛龙的上涨，巴菲特的伯克希尔哈撒韦周二披露了对这两家公司的大规模投资。威瑞森和雪佛龙分别急升5.2%和3%。科技股在标普500指数和纳斯达克指数成分股中领跌，苹果、PayPal和英伟达给上述两大股指带来的拖累最大。标普500指数科技股收低1%。能源股在标普500各板块中领涨，德州石油生产暂停运转提振了原油价格。美国零售销售强劲反弹带动非必需消费品股上扬0.7%。美国联邦储备委员会(美联储/FED)公布1月政策会议记录后，标普500指数和纳指跌幅收窄，道指进一步上涨。会议记录显示，所有与会者都支持维持宽松货币政策的决定。美联储承诺将其指标隔夜利率维持在近零水平，直到通胀走上“适度超过”2%目标的路径。不过，美联储的宽松立场，再加上美国总统拜登提出的1.9万亿美元大流行援助计划，让一些分析师警告称，通胀即将飙升。因此，一些投资者担心美联储可能不得不比预期更早地改变政策。指标美债收益率大幅上涨，支持了上述担忧，这令最近市场下跌，投资者对之前的市场领头羊科技股进行获利了结。道琼斯工业指数升90.27点，或0.29%，报31,613.02点；标普500指数跌1.26点，或0.03%，报3,931.33点；纳斯达克指数跌82.00点，或0.58%，报13,965.50点。 油价周三上涨逾1美元，因美国最大产油州德州的严寒天气导致全州油田停产，异常寒冷天气预计将在未来数日甚至数周拖累原油产量。布兰特原油期货结算价报每桶64.34美元，上涨0.99美元，或1.6%；美国原油期货结算价报每桶61.14美元，上涨1.09美元，或1.8%。这两大指标合约均处于去年1月以来的最高水平。石油价格得到了OPEC+供应限制、沙特额外减产以及新冠疫苗接种导致需求反弹的希望等因素支持。德克萨斯州自上周末以来的历史性寒冷天气进一步推高了油价。美国大部分原油供应来自德州，该州是美国主要炼油中心的一部分。OPEC+消息人士对路透表示，鉴于油价回升，该联盟的产油国可能在4月后放松供应限制。美国石油协会(API)和美国能源信息署(EIA)将分别于周三和周四发布上周美国石油库存数据，这两项数据均因周一假期推迟一天发布。路透调查的分析师的平均预估为，上周原油库存减少240万桶。 金价周三连续第五个交易日下跌，跌至逾两个月低点，因对经济复苏的押注提振美元和指标美国公债收益率。1916 GMT，现货金下跌1.2%，报每盎司1,773.72美元，此前一度跌至11月30日以来的最低水平1,768.60美元。美国黄金期货下跌1.5%，收报每盎司1,772.80美元。对战胜冠状病毒的乐观情绪表现在美元略微走强和10年期美债收益率上，后者升至2020年2月以来的最高水平。对美国1.9万亿(兆)美元经济刺激计划的乐观情绪升温，加之通胀预期上升，推高指标公债收益率，进而推高美元至逾一周高位。 报道汇总 2月17日新闻联播或涉及资本市场的内容 1、春节消费“开门红” 中国经济添动能；2、春节前6日共发送旅客7724.3万人次；3、【“十三五”成就巡礼】中国造船业国际市场份额全球第一；4、全球新冠肺炎确诊病例超1亿882万例；5、冬季风暴肆虐美国多州。 液化天然气货物有望在墨西哥掀起潮流，直到美国的天然气管道重新开放 墨西哥政府预计，未来几天将向发电厂供应至少四批液化天然气（LNG），此前美国南部罕见的冬季冻结，得克萨斯州有限的燃料供应。墨西哥国有电力公司（CFE）表示，它购买了四批LNG货物，而当天早些时候总统安德烈斯·曼努埃尔·洛佩兹·奥夫拉多尔宣布了三批货物。“可能会购买更多。所有工厂都将重新启动以解决问题。”他说。 与天气有关的燃料供应中断使墨西哥北部各州新莱昂，科阿韦拉，塔毛利帕斯州，奇瓦瓦州，萨卡特卡斯州和杜兰戈州的数百万人断电，直到周三国有石油公司（Pemex）的燃料油得以恢复。CFE还表示，该国的阿尔塔米拉（Altamira）和曼萨尼约（Manzanillo）码头于周二开始向五家热电厂注入4.5亿立方英尺的天然气。委员会没有透露所供应的天然气是否来自四批货物中的一部分。 墨西哥政府尚未透露液化天然气供应商的名称，但CFE表示，采购的价格低于通过管道从美国进口的天然气的价格。美国南部的能源危机使得克萨斯州的天然气价格在最近几天上涨。美国南部的能源危机本周使得克萨斯州无数人断电。 致命的寒潮淹没电网，德克萨斯州的电力价格飙升 本周德克萨斯州的电价飙升，因为在历史性的冬季暴风雨中公用事业争相供应以满足不断增长的取暖需求，促使监管机构下达价格上限。电网运营商后，成千上万的德克萨斯人断电得克萨斯州电力可靠性委员会实行停电，原因是电热需求不堪重负，其中有一些因极端天气而中断。包括达拉斯和沃思堡市在内的ERCOT北枢纽的周三第二天电力飙升至创纪录的每兆瓦时8,800美元，较前一天的1,489.75美元上涨了近六倍。作为回应，该州的公共事业委员会下令该运营商在周三将价格限制在每兆瓦时9,000美元。ERCOT周一表示，极端天气已迫使该系统发电约34,000兆瓦（MW），占预期容量约82,000 MW的40％。据当地电力公司称，德克萨斯州约有270万用户仍然没有电力。 美国页岩可能因寒冷而面临数周的石油减产 根据行业专家的说法，美国的深度冻结将对石油和天然气生产造成数天（甚至数周）的破坏，因为公司处理的是冷冻设备，而且运营能力不足。得克萨斯州的石油和天然气产量比美国任何其他州都要多，其运营商与北达科他州或阿拉斯加的运营商不同，不习惯应对严寒的温度。得克萨斯州的许多炼油厂也已关闭，尽管天气事件很少导致远离墨西哥湾沿岸的油田中大量离线生产。该州每天约有50万至120万桶的原油产量因天气原因而停运，该天气是德克萨斯州30年来最冷的天气。寒冷引起的涟漪效应很可能会减少数周的产量。美国最高的页岩气田二叠纪盆地的冰冷道路阻止了从沙子供应到水泥的一切运输，同时停电影响了成千上万的德克萨斯州居民，也切断了电力供应，减少了油泵和盐水处理设施。在某些情况下，井口会冻结。用于将数据从井场发送到总部的蜂窝服务丢失了。一些油井被电力公司断开连接或发生了旋转中断。在其他地方，由于道路条件，石油运输商停止了石油的收集。北达科他州矿产资源总监林恩·赫尔姆斯说，该州的石油产量在12月比11月每天减少35,000桶，并将在1月和2月进一步下降。赫尔姆斯说：“我们可能会在一月份看到产量下降一倍，并且在这种寒冷的天气下产量也会下降。” 路透专栏：随着炙手可热的铜触及九年高点，基金变得谨慎 铜的炽热涨势继续进行，伦敦金属交易所（LME）三个月期铜周二触及每吨8,437美元，为2012年5月以来的最高水平。交易所库存较低，伦敦金属交易所的时间点正在收紧。铜的微观动力正在加强宏观通货膨胀贸易，从而抬高了商品价格范围。高盛（Goldman Sachs）和花旗（Citi）之类的公司对铜市的牛市呼吁加倍下跌。两家银行都将其12个月的价格目标提高至每吨10,000美元，高盛警告说，铜可能正处于“稀有定价”时期。然而，尽管价格飙升至新高，但基金经理对资金经理对伦敦和芝商所合约的定位都持谨慎态度。在从2020年3月的低点4,371美元加速上涨之后，投资者似乎担心可能会出现回调。在伦敦金属交易所的铜期权市场中，短期的警惕与长期的繁荣之间的这种对比也很明显。 大西洋两岸的资金仍旧是多头铜，但自10月份以来，净头寸已经趋于平缓，这表明不愿意为上涨提供更多资金。根据最新的《交易者承诺报告》（COTR），上周，基金经理的芝商所铜合约净多出87,671张合约。这比前一周有所增加，但低于去年10月的91,578张合约高点，较2017年牛市激增水平低了30％。尽管直接的多头赌注已攀升至三年来的最高点，但这种影响已被完全空头头寸的小幅上升所抵消。在伦敦市场上，食欲不振是显而易见的。资金经理在2020年第二季度从空头转为多头，并在12月之前积累了看涨头寸。但是从那以后，头寸一直在波动，目前有38,635张合约，集体多头低于其一月中旬的最高点43,994。伦敦金属交易所（LME）的“其他金融”类别中的多头头寸强劲增长-涵盖了保险，再保险和养老金公司-也已逐渐消失。现在的净多头数量为33,943张合约，与2020年8月的高点43,212张合约相距甚远。资金购买可能是去年铜COVID-19显着回升的驱动力，但最近的上涨行情似乎部分是空的，尤其是在农历新年假期缺席的中国参与者。或如伦敦金属交易所经纪人马雷克斯·斯佩克特伦（Marex Spectron）在周一的客户报告中所说，“流动性仍然差强人意，盘中波动加剧了结果”。价格上涨和流动性下降的结合通常是一个市场警告信号，表明某种校正和整合阶段即将到来。 在LME铜期权市场中也可以看到短期焦虑。尽管今年第四季度的期权未平仓合约仍受牛市策略支配，但短期内情况更为平衡。3月，4月和5月的未平仓头寸在看涨期权和看跌期权之间相当平均地分配，看涨期权和看跌期权分别授予铜和铜的买入权。由于担心价格回调，下行看跌期权的需求不断增长。LME经纪人Kingdom Futures在周一的客户报告中指出：“在金属世界中，越来越多的工业客户正在购买下行看跌期权结构，以防止价格下跌，尤其是铜和镍价格暴跌，这是显而易见的。”伦敦金属交易所（LME）期权的大量流动资金月份，3月的市场未平仓头寸在上周末的20,195张看涨合约和18,541张看跌合约之间得到了很好的平衡。4月份的未平仓头寸向上倾斜，但5月份的空头头寸增加。只是在第四季度，看涨的繁荣才重新出现。截至周五，12月期权的市场未平仓头寸严重偏向上行，有16,157手看涨期权，使2,349手看跌期权相形见.。9,000美元的行使价上有一系列未平仓合约-5,552个看涨期权-已经成为市场谈论的话题，但10,000美元的行使价上还有2,851手，12,000美元的行使价上甚至有400手。 这样的选择甚至在几个月前就显得异常荒谬。但是，由于目前铜的交易价格超过每吨8,000美元，华尔街最好的呼吁是在12个月的时间范围内达到每吨10,000美元，因此似乎并不牵强。问题在于，与铜价从去年低点稳步上升不同，市场不应该直线波动。基金经理们似乎不愿意在这些较高的水平上增加仓位，而伦敦金属交易所的期权未平仓合约表明，投资者和整个行业都准备在未来几个月内进行潜在的调整。但是要警告。如果果真如此，那可能证明是短暂的，因为许多潜在的投资者仍在追赶铜市场。高盛（Goldman Sachs）表示：“基于与客户的讨论，我们认为现阶段有更多的全权委托投资者比参与交易，但同样，他们普遍准备好购买。” 与快速发展的算法黑匣子基金不同，全权投资者在投入市场之前会花些时间，尤其是十年前烧毁了许多人的市场。具有讽刺意味的是，他们现在可能需要一点相同的铜市场动荡，才能加入这次行动。 白金的爆炸性反弹是否是牛市的开始 铂金已经突破了十多年的价格疲软，达到了2014年以来的最高水平，因为投资者预计，包括新兴的氢工业在内的需求增长将超过供应，并支持持久的反弹。汽车制造商，工业和珠宝商使用的铂金多年来供过于求，需求疲软，使铂金价格从2008年的每盎司2290美元跌至去年的558美元。但是，随着全球经济开始从COVID-19大流行中复苏，价格已经反弹，本月上涨了20％以上，达到1300美元以上。美国银行分析师表示：“我可以看到价格进一步上涨。”他说，市场将看到2023年以后出现大量亏损，铂金可能会模仿钯金，由于供应不足，钯金激增。汽车制造商约占每年铂金需求量（约800万盎司）的40％，并将其嵌入排气管中以消除有害排放。Johnson Matthey在一份报告中说，多年来，制造商一直偏爱钯和铑，但是这两种金属的高价已经开始将许多金属推回铂金市场。花旗银行的分析师预计，到2022年底，汽车制造商的钯金使用量将减少80万盎司左右，铂金减少80万盎司，钯金总需求量将减少8％，铂金总需求量将增加10％。 从长远来看，从汽油和柴油的转变将减少对铂金的需求，以清洁废气。但是，化石燃料的替代品是氢气，铂在电解槽中用于制造氢气和燃料电池，并以此为汽车，火车和轮船提供动力。美国银行的维德默说，到2030年，燃料电池汽车中铂的需求每年可能会增加2-4百万盎司。投资者注意到了这一点，加大了对美国期货市场价格上涨的赌注，并增加了交易所交易基金的储备金。 必和必拓看到强劲的中国需求，宣布派息红利 必和必拓集团周二公布了七年来最好的上半年利润，并宣布了创纪录的中期股息，因为顶级金属用户中国对铁矿石的强劲需求支持了基础设施建设，推动了价格上涨。中国对大宗商品密集型刺激措施的依赖以维持经济增长，使炼钢原料的价格升至多年高位，而COVID-19疫苗接种的推动已提振了今年全球贸易的前景。这家全球最大的上市矿业公司在一份声明中表示，预计中国在2021年的强劲需求将持续下去，世界其他地区的粗钢产量也将恢复。他说：“相对于预期，它看起来还不错，现金流量和股息强劲，项目运营情况良好。” “强壮的铁矿石和铜也应该在下半年表现良好。”必和必拓是本周在澳大利亚的首家同行，由于铁矿石的高价，预计必和必拓都将从中获利。力拓在周三发布报告，在福泰斯库在周四发布报告。必和必拓上个月预测铁矿石年产量将创历史新高。该公司宣布派发中期股息每股1.01美元，高于去年同期的每股0.65美元。在截至12月31日的六个月中，其持续经营业务的基本利润从去年的51.9亿美元增至60.4亿美元。不过，研究公司Vuma Financial汇编的17位分析师的平均预期为63.3亿美元。必和必拓承认，由于澳大利亚与中国之间的贸易争端，该矿商预计不久将不被解决，其煤炭业务受到了打击。首席执行官迈克·亨利在业绩电话会议上对记者说：“我们当然不会在短期内重新制定该政策。” 日本地震摧毁了该国20%的炼油能力 在日本东北部发生强烈地震后，日本最大的炼油厂Eneos Corp.关闭了该国五分之一的炼油能力，炸毁了电力，子弹头列车并造成150多人受伤。在去年全球大流行导致原油需求蒸发之后，他们在世界第四大石油进口国的炼油厂关闭是另一个潜在的打击。每天有多达74.3万桶（bpd）的石油加工能力被闲置，占日本大约340万桶的日产能的近22％。从7.3级地震的震中附近的横滨到仙台的精炼厂在星期六午夜前发生了一点撞击，它们要么自动关闭要么立即闲置以进行检查。Eneos周一表示，在周六发生大地震后，仙台炼油厂关闭了其145,000桶/日的生产能力。发言人说，该公司仍在对该炼油厂进行检查，没有重启日期。Eneos随后表示，该公司日产270,000桶的Negishi炼油厂也已经关闭，并且没有恢复运营的日期。地震袭击了日本东北沿海，造成数十人受伤，引发广泛的电力中断，并在日本北部部分地区造成破坏，包括福岛。福岛在同一地区发生大地震后仍在恢复。富士石油公司发言人周一表示，在周六发生地震后，富士石油有限公司关闭了位于东京东部千叶的Sodegaura炼油厂的143,000桶/日的原油蒸馏装置（CDU）。发言人说，富士石油唯一的炼油厂在地震后被自动关闭，该公司计划在周二重启CDU，因为未发现损坏。 免责声明： 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