【早安新时代】晨会早读2021/02/09今日关注:联创电子、中芯国际、比亚迪

（以下内容从新时代证券《【早安新时代】晨会早读2021/02/09今日关注:联创电子、中芯国际、比亚迪》研报附件原文摘录）
　　晨会提要 总量研究 【策略】 开始下注疫情后 公司研究 【电子】 联创电子：股权激励彰显成长信心，光学业务三年复合增速超50% 【电子】 中芯国际：先进制程短期承压亟待更大突破，加码成熟制程空间广阔 【电新】 比亚迪：刀片电池、DM-i助力新能源车龙头两翼齐飞 总量研究 【策略】 开始下注疫情后 未来半年，对资本市场影响最大的变化可能会是疫情的持续改善，现在已经到了开始布局的时候了。按照基本假设，2021年Q1是全球疫情的高点，二三季度，随着疫苗接种人数增加、气温升高，大部分发达国家的疫情可能会有很快的下降，全球经济可能会再次上升一个台阶。 新时代策略 樊继拓团队 公司研究 【电子】 联创电子：股权激励彰显成长信心，光学业务三年复合增速超50% 事件：公司2021年2月3日发布2021年限制性股票激励计划草案，拟授予激励对象360人限制性股票1578.5万股，约占公司总股本的1.51%，授予价格为5.60元/股。股权激励力度空前，凝聚公司核心骨干，彰显发展信心。此次股权激励数量为公司上市以来最多，达1578.5万股。ADAS光学镜头最佳卡位优势凸显，光学业务整体高增长可持续。 盈利预测评级：我们预计公司2020-2022年的营业收入为75/97/123亿元，归母净利润分别为1.72/4.12/5.11亿元，EPS分别为0.16/0.39/0.49元/股，2月4日收盘价对应PE为62/26/21倍，维持“强烈推荐”评级。 新时代电子 毛正团队 【电子】 中芯国际：先进制程短期承压亟待更大突破，加码成熟制程空间广阔 事件：公司发布2020年四季度业绩快报：2020Q4实现营收66.71亿元，同比增长10%，环比下降12%。先进制程短期承压、高研发投入亟待更大突破。 盈利预测评级：我们预计公司2020-2022年的营业收入为274.7/3392/379亿元，归母净利润分别为43.33/45.8/51.72亿元，EPS分别为0.56/0.59/0.67元/股，2月5日收盘价对应PE为117/103/92倍，维持“强烈推荐”评级。 新时代电子 毛正团队 【电新】 比亚迪：刀片电池、DM-i助力新能源车龙头两翼齐飞 DM-i性能和经济性更优，预计带动公司插混销量超30万辆。从潜在市场空间来看，比亚迪DM-i车型价格最低下探到10万元级别，创插混车售价新低。DM-i10~23万元的价格带对应着乘用车60%左右的市场，潜在市场广阔。 盈利预测评级：我们预计将会带动公司汽车业务向上。我们调高2020~2022年汽车业务的业绩预测，预计营收有望分别达到595、1068和1222亿元，同比-6%、+80%和+14%。公司整体营收分别为1508、2305和2795亿元，归母净利润分别为55、79、88亿元，EPS分别为1.93、2.75和3.06元，当前股价对应的PE分别为129、91和81倍，维持“强烈推荐”评级。 新时代电新 开文明团队

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