【东吴计算机周报】: 二线品种吸引力不断提升,YonBIP发展近况梳理

（以下内容从东吴证券《【东吴计算机周报】: 二线品种吸引力不断提升,YonBIP发展近况梳理》研报附件原文摘录）
　　特别声明：《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号推送信息仅面向东吴证券客户中的专业投资者，请勿在未经授权前进行任何形式的转发。若您非东吴证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注本订阅号，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何推送信息。因本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，烦请谅解！感谢您给予的理解和配合。 本周行业策略 1.行业观点 1.1本周行业策略 行情回顾：本周计算机行业(中信)指数下跌4.14%，沪深300指数上涨2.46%，创业板指数上涨2.07%。去年十二月份以来，计算机同子板块内的一二线品种估值差距逐步拉大，这种现象很大程度源自公募基金头部化，关注监管政策对投资者结构变化的影响。由于一线品种受市值和估值天花板限制，我们预计行情将向二线品种扩散，而且目前已经出现数量不少增长良好并且估值仅30倍上下的二线品种。在当前位置，方向上继续推荐云计算、信创、网安、金融IT，另外关注景气新赛道：智能网联汽车和工业软件，标的上优先关注目前公募持仓比例还不算高，同时综合质地不错估值不贵未来增长良好的品种：用友网络、中国长城、启明星辰、科大讯飞、东方通、安恒信息、中国软件、久远银海、浪潮信息、创业慧康、奇安信、宇信科技等。热门大票白马建议继续关注：金山办公、广联达、深信服、恒生电子，港股关注金蝶国际、明源云、中国软件国际、金山软件等。 本周我们针对用友网络的战略级产品YonBIP进行了详细梳理，我们认为YonBIP作为新一代云服务解决方案有望成为承载用友未来实现千亿收入的主要平台。YonBIP和NCC在用友网络产品条线划分上有所区别，其中YonBIP更加注重企业的外部连接，可以帮助企业实现社会化运营管理。YonBIP主要是由领域云、行业云和IUAP平台等产品条线组成的服务群，项目总体架构设计采用开放的平台与架构，采用四大全新技术架构：云原生、微服务、中台化及数用分离，可以帮助客户快速响应市场，进行商业创新，重构发展力。YonBIP的定义就是产业互联网平台，企业客户如果想打通上中下游，都可以使用YonBIP平台对产业互联网进行赋能和打通。用友在客户交付上，一开始就按照标准化产品+生态产品+实施+客户化开发相结合的发展模式，但是以标准化产品为基础，同时会融合一些生态伙伴的产品，然后在此基础上通过实施和客户化开发，来实现对大型客户的数字化应用的交付。用友对大企业会收取平台费，对供应链企业如果交易额超过一定额度，就会根据交易额抽取一定手续费。用友云生态中商业伙伴可以在YonBIP平台上开发、销售软件产品，用友从中进行抽成就会带来巨大的收入增量。目前YonBIP累计的客户数已经达到4000家，在同业的公司里面遥遥领先。我们看好用友YonBIP的应用前景，且公司云业务收入持续高增，我们认为公司合理市值在2500亿左右。 2.YonBIP发展近况梳理 2.1BIP的定位 YonBIP与NCC分别定位于大型企业的外部连接和内部管理。NCC是针对大型企业的云ERP，技术上完全基于YonBIP的IUAP平台（PaaS平台），并做了云原生的改造，偏向于企业的内部管理。这些大型企业面向上下游的外部连接类、协同类的应用由YonBIP去覆盖，包括企业面向他的客户、消费者、供应商、员工的连接，以及一些数字化赋能或者未来产业互联网的企业间的核心应用。大型企业客户可以完全独立部署NCC，也可以在NCC的基础上加入YonBIP的营销、采购、金融、协同等连接类的前端数据的产品。YonBIP的客户也可以在面向管理类的基础应用之上去连接集团NCC的服务器，就成为了大型企业客户关于YonBIP和NCC在混合云场景的主要解决方案。 2.2YonBIP的组成 YonBIP主要由应用服务、平台服务和生态服务三部分组成。YonBIP叫做用友商业创新平台，它是一个面向企业商业创新服务的服务群，是一个服务体系，不是一个产品。YonBIP主要由应用服务、平台服务和生态服务三部分组成，其中应用服务是指领域云、行业云和ISV生态，平台服务就是指IUAP，生态服务包括低代码开发平台、连接平台和云市场等。YonBIP有效地融合了IUAP平台以及具有公共与关键应用和服务的领域云、行业云，体现了公司立足长远、行业领先的前瞻性和战略性。 2.3BIP想要解决的问题 YonBIP想要解决客户的商业创新问题。三十年来，在云计算、大数据、AI等新技术的推动下，整个产业已经由信息化阶段发展到数智化阶段，客户的核心需求已经不再是流程优化和提高效率，而是如何快速响应市场，进行商业创新，重构发展力。客户需要的不再是流程驱动的ERP软件服务，而是数据驱动的商业创新平台云服务。YonBIP项目总体架构设计采用开放的平台与架构，采用四大全新技术架构：云原生、微服务、中台化及数用分离；构建了四大PaaS平台：技术平台、数据中台、智能中台及业务中台。通过使用YonBIP，企业（包括其中的各类各级组织与角色）、相关组织与个人可以简单、便捷、随需、随时、随地开展商业创新，使商业创新超越了技术、商业两道专业屏障，变得更加简便化、大众化、社会化。 YonBIP想要解决客户上下游整合和连接的问题。YonBIP的定义就是产业互联网平台，只要是产业里的一家公司，只要想打通上中下游，都可以使用用友的YonBIP平台对产业互联网进行赋能和打通。通过YonBIP目前给到产业互联网赋能的价值，就是能够把产业的四个利益方串联起来，分别是零售门店，分销代理商，品牌制造商和原材料供应商。他们可以根据自己所处的环节，使用对应的云服务，在产品极、数据极自然连通一体。 YonBIP想解决产品标准化的问题。ERP厂商的收入中，很大一部分来自于为客户的定制化开发。用友在客户交付上，一开始就按照标准化产品+生态产品+实施+客户化开发这样一种产品和业务相结合的发展模式，是以标准化产品为基础，同时会融合一些生态伙伴的产品，然后在此基础上通过实施和客户化开发，来实现对大型客户的数字化应用的交付。不同行业大型企业的领域和场景差别都比较大，而且这些领先的企业它都有自己的商业模式创新，不一定普适，所以对大型企业用友不走定制化路线；但公司同时也提供技术开发平台和低代码开发平台，支持大型企业在上面灵活开发。 2.4YonBIP的商业模式 卷入式营销带来客户的规模上量和用户粘性。如果给一个一级代理商使用分销云，它的旗下有几千加盟店，都会上到YonBIP上来。鞍钢使用了采购云后，相关的几万家供应商也都上到YonBIP上来。目前用友推广BIP是先精挑200家大企业，通过大企业带动供应链的企业上云，即卷入式上云模式。目前入驻大型集团已经超过200家，标杆客户比如鞍钢、中兴等，他们的采购都在用友的友云采上进行，用友对大企业会收取平台费，对供应链企业，小额交易免费，如果交易额超过一定额度，就会根据交易额抽取一定手续费。2019年用友采购云平台年采购额突破2000亿，日均过2亿元成交额。 平台收入分成。用友形成平台后，基于平台化的收入将会成为用友业绩的重要增量。用友云生态中商业伙伴可以在YonBIP平台上开发、销售软件产品，用友从中进行抽成就会带来巨大的收入增量。同时，基于YonBIP的社会化连接下，用友有望在大型企业的招投标项目过程中进行资金流水的抽成，从而实现平台化的商业价值。 2.5BIP的进展情况 已经有大量的客户已经在应用用友网络新一代云服务产品，YonBIP累计的客户数已经达到4000家，在同业的公司里面遥遥领先。 在生态建设上，截止到2021年1月，用友网络一共发展了战略和技术平台的伙伴128家，OEM及第三方的伙伴53家，专业服务伙伴76家。在软件业务的商业伙伴有805家，在云服务的商业伙伴有497家，以上是不包含小微的生态伙伴的数量，目前在云市场入驻的伙伴超过了8100家。2020年用友集团的生态伙伴超过了8700家。 长期重点推荐： 信创：中国软件、东方通、卫士通、中国长城、太极股份、神州数码； 云计算：用友网络、金山办公、优刻得、金财互联、广联达； 医疗信息：卫宁健康； 工业互联网：中控技术、汉得信息、东方国信、科远智慧； 军工信息：中国海防、卫士通； 网安：安恒信息、启明星辰、拓尔思、美亚柏科、绿盟科技、卫士通、格尔软件、中新赛克； 人工智能：科大讯飞，拓尔思； 金融科技：长亮科技、恒生电子、古鳌科技。 风险提示：信息创新、网络安全进展低于预期；行业后周期性；疫情风险超预期。 行业动态 人工智能 Imagination和百度飞桨宣布在全球人工智能（AI）生态系统方面开展合作 2021年2月1日，ImaginationTechnologies宣布：在 Imagination 和百度飞桨（PaddlePaddle）的合作中，其 IMGDNN API 已集成到 Paddle Lite 中，丰富了全球开发者发展人工智能（AI）的生态系统。Paddle Lite 是百度深度学习框架的轻量化推理引擎，IMGDNN API 使开发人员能够针对基于PowerVR架构的图形处理单元（GPU）和神经网络加速器（NNA）实现应用程序的最大性能。此举增加了 Imagination 硬件平台支持的框架数量，使开发人员能够更轻松地在异构系统（如包含 CPU、GPU 和 NNA 的系统）中运行AI应用程序。 来源： https://www.sohu.com/a/448023844_468740 专注AI病案质控，「颐圣智能」完成千万元Pre-A轮融资 「颐圣智能」已于近日完成千万元Pre-A轮融资。本轮融资由梅花创投领投，老股东远毅资本继续跟投，北拓资本是本轮融资的财务顾问。所募集资金将主要用于「颐圣智能」AI病案质控产品的持续升级和市场推广。「颐圣智能」成立于2017年，是一家以医疗质控为核心的人工智能公司。目前，「颐圣智能」已完成对“质控级”NLP（自然语言处理）引擎和内涵质控产品的打磨，在2020年对其实现商业化；并于2020年中成为阿斯利康在DRG和病案质控领域的唯一合作伙伴。 来源： https://36kr.com/p/1078350053946245 ViaSat公司在美国陆军“网络探索2020”演习中实现基于人工智能和云的数据的安全传输 在美国陆军“网络探索2020”（Cyber Quest 2020）演习中，通信公司ViaSat公司实现了基于云和人工智能（AI）的高性能数据传输。“网络探索2020”演习是一项合作性的现场演习，美国军方、商业和国防工业以及学术界和政府进行了深入合作，研究电子战、计算机、网络和通信能力支持美国全球军事力量的方式。 来源： https://www.163.com/dy/article/G238VISD0514R9MJ.html 金融科技 BBVA投资1.5亿美元支持金融科技风险基金Propel 西班牙对外银行（BBVA）日前宣布将向金融科技风险基金Propel投资1.5亿美元，以支持金融技术行业的创新。Propel已经与金融科技行业的一些领先品牌合作，包括Coinbase、Hippo、Guideline、Neon和DocuSign。自2016年以来，Propel的投资公司已创造了10000多个工作岗位。 来源： https://www.fxeye.com/202102044924183351.html 全球金融科技支付平台Payoneer派安盈拟通过重组上市 数字支付与商业赋能平台Payoneer派安盈宣布，已与特殊目的收购公司（SPAC）FTAC OlympusAcquisition Corp.达成最终协议，启动重组计划。重组后的控股公司将更名为Payoneer Global Inc.，并以Payoneer派安盈（美国公开上市实体）的身份运营。 来源： https://www.donews.com/news/detail/1/3135877.html 腾讯云区块链通过国家金融科技标准测评，为行业首批 腾讯云区块链服务TBaaS（Tencent Blockchain as a Service）日前正式通过国家金融科技测评中心组织的技术测评，成为行业首批通过该项技术测评的区块链产品。这标志着腾讯云区块链已经满足国家金融科技标准要求，并能够在更多场景中支撑金融科技创新。 来源：https://tech.ifeng.com/c/83btXrsdoBh 企业SaaS 魔学院获腾讯产业生态数千万元A轮投资 2021年2月1日，企业培训云平台服务商魔学院（摩博科技旗下平台）宣布获得腾讯产业生态A轮投资，金额为数千万元人民币。魔学院创始人兼总裁熊军表示，本轮融资将主要用于产品创新和市场拓展等方面。 来源： https://www.lieyunwang.com/archives/473562 小象智合获创世伙伴CCV数千万元注资，用技术驱动智能包装一站式服务 国内包装智能协同平台「小象智合」宣布完成数千万元A+轮融资，投资方为创世伙伴CCV。小象智合创始人兼CEO陈彦表示，本轮融资将主要用于包装产业的互联网升级，通过连接品牌商、设计机构、电商平台及包装印刷商等，为品牌方提供从品牌策略、创意设计到行业供应链管理及交付的一站式包装解决方案，为品牌深度赋能，让消费者体验升级。 来源： https://www.sohu.com/a/448169876_403354 网络安全 云原生安全公司探真获北极光天使轮投资 探真科技（TensorSecurity）近期获得北极光创投领投、苹果资本跟投的数千万元天使轮融资。探真科技成立于2020年7月，定位云原生安全方向。团队方面，探真核心团队来自听云、字节跳动。公司已在北京、成都两地均设立了研发中心。 来源： https://pe.pedaily.cn/202102/466397.shtml 尚乘集团联合多家机构共同发起成立新加坡网络安全中心 日前，尚乘慈善基金会连同总部位于新加坡的尚乘集团旗下的一站式数字方案解决平台-尚乘数科（以下合称“尚乘”）联合加拿大滑铁卢大学、iQ4，以及新加坡金融科技协会正式签署合作协议，各方共同发起成立以新加坡为永久总部的 -WISE卓越网络安全中心，并由安永、香港特区政府全资拥有的香港数码港和Infinity Power投资公司为网络安全中心提供知识顾问和支持机构。 来源： https://www.sohu.com/a/662027_112420 NIST发布《5G网络安全实践指南》草案 近日，NIST下属美国国家网络安全卓越中心（NCCoE）发布了《5G网络安全实践指南》初步草案以征求意见，这是即将出版的《5G网络安全的实践指南》三册中的第一册。有12家企业参与了《草案》的制定，与NIST组成联盟，提供产品组件和功能来开发5G网络安全示范解决方案。 来源： https://new.qq.com/omn/20210205/20210205A034RV00.html 上市公司动态 【绿盟科技】关于减少注册资本的公告：公司于2021年2月5日召开2021年第一次临时股东大会，审议通过了《关于回购注销限制性股票的议案》，同意公司根据《2017年股票期权与限制性股票激励计划》的规定回购注销激励对象获授但尚未解除限售的限制性股票共计116,400股。本次回购注销完成后，公司注册资本将从 798,163,573 元人民币减少至798,047,173元人民币。 【汉王科技】关于使用募集资金向募投项目实施主体增资或提供借款以实施募投项目的公告：本次使用募集资金向募投项目实施主体增资以实施募投项目情况为提高募集资金使用效率，加快推进募投项目的建设进度，公司拟使用本次募集资金对汉王制造有限公司增资4,000.00万元，用于“新一代神经网络图像视频与人形行为分析平台及企业端应用项目”和“升级笔触控技术的核心芯片及笔交互智能数字产品解决方案”募投项目，本次增资款全部计入资本公积；对北京汉王容笔科技有限公司增资1,000.00万元，用于“升级笔触控技术的核心芯片及笔交互智能数字产品解决方案”募投项目的实施，本次增资款全部计入资本公积。 【中海达】向特定对象发行股票并在创业板上市发行情况报告书：截至2021年2月2日止，中海达已向特定对象实际发行新股人民币普通股（A股）60,931,891股，每股发行价格人民币8.37元，本次发行募集资金总额人民币509,999,927.67元，扣除发行费用人民币9,373,662.14元（不含增值税），实际募集资金净额为人民币500,626,265.53元，其中计入股本人民币60,931,891.00元，计入资本公积人民币439,694,374.53元。 【海量数据】2021年限制性股票激励计划：本激励计划拟授予激励对象的限制性股票数量为488.5476万股，占本激励计划草案公告日公司股本总额25,266.4524万股的1.93%。本次授予为一次性授予，无预留权益。本激励计划授予的激励对象共计63人，包括公司公告本激励计划时在公司（含子公司，下同）任职的董事、高级管理人员、核心技术（业务）人员及董事会认为需要激励的其他人员（不含海量数据独立董事、监事、单独或合计持股5%以上的股东或实际控制人及其配偶、父母、子女）。授予价格为6.87元/股。 【奥飞数据】2021年度向不特定对象发行可转换公司债券预案：本次发行可转换公司债券募集资金总额不超过人民币65,000万元（含），具体发行数额提请公司股东大会授权公司董事会在上述额度范围内确定。本次发行的可转换公司债券每张面值为人民币100元，按面值发行，期限为自发行之日起六年。本次发行的可转换公司债券转股期限自发行结束之日起满六个月后的第一个交易日起至可转换公司债券到期日止。债券持有人对转股或者不转股有选择权，并于转股的次日成为公司股东。 【恒为科技】关于集中竞价交易方式首次回购公司股份的公告：公司于2021年2月4日以集中竞价交易方式实施了首次回购。公司首次回购股份数量为615,989股，占公司总股本的比例为0.3067%，购买最高价为16.70元/股，购买最低价为15.91元/股，已支付的总金额为人民币10,102,554.35元（不含佣金等交易费用）。 【GQY视讯】2020年度业绩预告：2020年度，公司预计营业收入15,000 万元至 18,000 万元，比上年同期增长73.26%-107.92%，扣除非经常性损益后的净利润0 万元至 300 万元，比上年同期增长100%-115.41%。归属于上市公司股东的净利润1,520 万元至 1,800 万元，比上年同期增长：0.02%-18.44%。基本每股收益0.035 元 / 股至 0.042 元 / 股。 【深信服】关于持股5%以上股东减持股份计划的预披露公告：持有本公司股份33,296,735股（占本公司当前总股本比例8.0463%）的股东Diamond Bright International Limited，计划在2021年2月10日至2021年8月9日期间以大宗交易方式减持本公司股份合计不超过16,552,661股（占本公司当前总股本比例约为4%）；计划在2021年3月5日至2021年9月3日期间以集中竞价方式减持本公司股份合计不超过8,276,331股（占本公司当前总股本比例约为2%）。 【数字认证】关于公司股东减持股份的预披露公告：持本公司股份2,025,000股(占本公司总股本比例1.125%)的股东北京科桥创业投资中心(有限合伙)计划在2021年2月9日至2021年5月7日期间以大宗交易方式减持本公司股份不超过2,025,000股(占本公司总股本比例1.125%)。 【数据港】2020年年度业绩快报公告：报告期内，公司全年实现营业收入91,578.54万元，同比上年增长26.03%；实现归属于上市公司股东的净利润为13,671.77万元，同比上年增长 23.91%；实现息税折旧摊销前利润（EBITDA）为54,698.90万元，同比上年增长55.54%。截至报告期末，公司总资产767,603.05万元，同比上年增长105.26%，归属于母公司所有者权益289,198.95万元，同比上年增长163.31%。 【鼎捷软件】2021年限制性股票激励计划(草案)：本激励计划拟向激励对象授予的限制性股票数量为1,000万股，约占本激励计划草案公告时公司股本总额26,625.4353万股的3.76%。其中，首次授予限制性股票879万股，占本激励计划草案公告时公司股本总额26,625.4353万股的3.30%，首次授予部分占本次授予权益总额的87.90%；预留121万股，占本激励计划草案公告时公司股本总额26,625.4353万股的0.46%，预留部分占本次授予权益总额的12.10%。本激励计划首次授予的限制性股票的授予价格分别为12.64元/股（公平市场价格的50%）、22.74元/股（公平市场价格的90%）。首次授予的激励对象总人数为219人，为公告本激励计划时在公司任职的公司董事、高级管理人员及核心骨干人员（含台籍员工）。 【万集科技】关于对外投资设立控股子公司的公告：为促进公司在智能交通领域的产业发展，以湖南为核心拓展智能交通业务，公司拟与湖南世麒智能工程有限公司（以下简称“湖南世麒”）共同出资人民币1,000万元，设立“湖南万集网联科技有限公司”（以下简称“湖南万集”。暂定名，以工商行政管理部门最终核定名称为准）。其中本公司使用自有资金出资人民币600万元，占注册资本的60%；湖南世麒出资人民币400万元，占注册资本的40%。 联系人 首席证券分析师： 郝 彪 haob@dwzq.com.cn 执业资格证书号码：S0600516030001 吴声计事 免责声明 微信号:hbdwjsj 公众订阅号（微信号：吴声计事）由东吴证券研究所计算机团队设立，系本研究团队研究成果发布的唯一订阅号。 本公众号所载的信息仅面向专业投资机构，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。 本订阅号不是东吴证券研究所计算机团队研究报告的发布平台，所载内容均来自于东吴证券研究所已正式发布的研究报告或对已发布报告进行的跟踪与解读，如需了解详细的报告内容或研究信息，请具体参见东吴证券研究所已发布的完整报告。 本订阅号所载内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见。本订阅号所载内容仅供参考之用，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主做出投资决策并自行承担风险。东吴证券研究所及本研究团队不对任何因使用本订阅号所载任何内容所引致或可能引致的损失承担任何责任。 本订阅号对所载内容保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、图片、影像等）未经书面许可，禁止复制、转载；经授权进行复制、转载的，需注明出处为“东吴证券研究所”，且不得对本订阅号所截内容进行任何有悖原意的引用、删节或修改。 公司投资评级 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上； 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间； 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间； 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间； 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。 行业投资评级 增持：预期未来6个月行业指数涨跌幅相对大盘在5%以上； 中性：预期未来6个月行业指数涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间； 减持：预期未来6个月行业指数涨跌幅相对大盘在-5%以下。 东吴证券研究所 苏州工业园区星阳街5号 邮政编码：215021 传真：（0512）62938527 公司网址：http://www.dwzq.com.cn

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