【长江研究·早间播报】钢铁有色/电新/农业/传媒(20210208)
（以下内容从长江证券《【长江研究·早间播报】钢铁有色/电新/农业/传媒(20210208)》研报附件原文摘录）
本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。 今日概览 长江钢铁有色 | 区域性成本抬升，电解铝长牛不改——内蒙部分行业电价政策调整简评 长江电新 | 需求旺盛+成本上升驱动硅片涨价，淡季不淡有望延续 长江农业 | 生猪养殖系列报告六十五：如何看待养殖企业2020年业绩预告？ 长江传媒 | 短视频产业研究系列一：从私域到公域，被看见的快手 如需查看报告全文 请联系对口销售或点击进入长江研究小程序 2021.02.08 今日重点推荐 钢铁有色 | 王鹤涛 区域性成本抬升，电解铝长牛不改——内蒙部分行业电价政策调整简评 此次内蒙电价调整政策，对电解铝行业影响主要在于抬升部分区域成本，于供给实质性扰动相对有限，但作为高耗能行业，电解铝产能受政策管控的长期趋势难逆。当前时点，我们认为电解铝价格短期触底，中期长牛可期，叠加产业链地位抬升，建议重点关注。 风险提示：1. 国内需求景气度低预期；2. 行业供给投放进度过快。 摘自：《区域性成本抬升，电解铝长牛不改——内蒙部分行业电价政策调整简评》 对外发布时间：2021/02/05 研究报告评级：维持“看好” 本报告分析师：王鹤涛 SAC编号：S0490512070002 电新 | 马军 需求旺盛+成本上升驱动硅片涨价，淡季不淡有望延续 我们认为需求强势是硅片涨价的核心驱动因素。近期组件——电池——硅片的需求传导轨迹清晰，具体来看：1）2021Q1组件需求向好，组件龙头企业2020Q1订单基本排满，其中节前备货需求突出；2）根据卓创资讯数据，今年1月末全国光伏玻璃在产日熔量29980吨，环比增长1.5%，2月随着福莱特等新增产能逐步释放产能将进一步增加。价格方面，光伏玻璃2月报价环比持平，同时玻璃企业库存维持在7天内，供给增加而价格环比持平印证组件环节需求维持强势；3）电池产能的年末集中投产及新增改造，进一步带动对于硅片的需求。 风险提示：1. 行业装机规模不达预期；2. 政策导向发生转变。 摘自：《需求旺盛+成本上升驱动硅片涨价，淡季不淡有望延续》 对外发布时间：2021/02/05 研究报告评级：维持“看好” 本报告分析师：马军 SAC编号：S0490515070001 农业 | 陈佳 生猪养殖系列报告六十五：如何看待养殖企业2020年业绩预告？ 我们认为，猪价上涨以及出栏量的快速增长是养殖企业2020年业绩实现快速增长的主要原因。从成本端来看，优质养殖企业的成本优势仍在继续维持，我们持续看好生猪养殖板块优质企业投资机会。 风险提示：1. 猪价上涨不达预期；2. 上市公司出栏量不达预期。 摘自：《生猪养殖系列报告六十五：如何看待养殖企业2020年业绩预告？》 对外发布时间：2021/02/05 研究报告评级：维持“看好” 本报告分析师：陈佳 SAC编号：S0490513080003 传媒 | 王傲野 短视频产业研究系列一：从私域到公域，被看见的快手 快手的直播业务进入成熟期。中期看，广告业务为主要增长点，主要原因在于快手主站单列精选页的引入。快手广告的主要增长因素包括：用户单日人均使用时长、单列DAU流量分配、广告加载率以及CPM，现阶段快手广告加载率及CPM均存在提升空间。长期看，电商业务货币化有望释放业绩。 风险提示：1. 短视频行业竞争加剧；2. 行业相关政策不确定风险。 摘自：《短视频产业研究系列一：从私域到公域，被看见的快手》 对外发布时间：2021/02/05 研究报告评级：维持“看好” 研究报告评级：王傲野 SAC编号：S0490518010002 长按识别小程序码 查看长江研究最新报告 机构客户部通讯录 评级说明及声明 评级说明 行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。 重要声明 长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10060000。本报告仅限中国大陆地区发行，仅供长江证券股份有限公司（以下简称：本公司）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告；本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为长江证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，提示使用证券研究报告的风险。未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。 法律声明 本订阅号为长江证券股份有限公司研究所（以下简称“长江研究”）依法设立、运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以长江研究名义注册的，或含有“长江研究”，或含有与长江研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是长江研究官方订阅号。长江研究充分重视证券研究及咨询服务的合规管理，将依法、合规、独立地运营本订阅号。 本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您并非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。长江研究不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为长江证券的客户。 本订阅号旨在沟通研究信息，分享研究成果，所推送信息为“投资信息参考服务”，而非具体的“投资决策服务”。本订阅号内容仅为报告摘要，如需了解详细内容，请具体参见长江研究发布的完整版报告。本订阅号推送信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送信息受限于相关因素的更新而不再准确或失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息请以长江研究正式公开发布报告为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，订阅人不应单独依靠本订阅号中的信息而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。本资料接受者应当仔细阅读所附各项声明、信息披露事项及相关风险提示，充分理解报告所含的关键假设条件，并准确理解投资评级含义。在任何情况下，长江研究不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容版权仅为长江研究所有，长江研究对本订阅号保留一切法律权利。 END
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