【早安新时代】晨会早读2021/02/05: 今日关注科大讯飞 、中国中免、宁德时代

（以下内容从新时代证券《【早安新时代】晨会早读2021/02/05: 今日关注科大讯飞 、中国中免、宁德时代》研报附件原文摘录）
　　晨会提要 公司研究 【计算机】 科大讯飞：AI龙头创新成长，规模化红利将显现 【社服】 中国中免：离岛免税爆发+租金降70%促净利增三成，今年业绩或继续翻倍 【电新】 宁德时代：拟290亿元投资锂电池项目，龙头布局再提速 公司研究 【计算机】 科大讯飞：AI龙头创新成长，规模化红利将显现 概览：语音龙头以B/C双轮驱动，AI2.0阶段红利将释放。公司自1999年成立以来始终专注智能语音等相关技术研究，AI相关技术全球领先，技术+生态壁垒坚固。公司始终坚持平台+赛道战略，To B和To C双轮驱动。2019年，公司营收、归母净利润、经营净现金流分为100.79亿元、8.19亿元、15.31亿元，近三年CAGR分为44.79%、19.14%、72.32%。2019年，公司AI战略进入“人工智能2.0阶段”，规模化应用红利即将释放。 盈利预测评级：AI龙头厂商，技术全球领先，业务布局全面。B端市场稳步放量，C端产品不断创新，生态持续完善，叠加董事长加持。预计2020-2022年EPS为0.55、0.77、1.10元，对应PE为82、58、40倍，上调至“强烈推荐”评级。 新时代计算机团队 【社服】 中国中免：离岛免税爆发+租金降70%促净利增三成，今年业绩或继续翻倍 事件：公司2020年实现归母净利超61亿元增长32%。1月29日盘后，中国中免发布2020年度业绩快报。公司2020年实现营收约526亿元，同比增长8.24%；归母净利润约61.2亿元，同比增长32.07%，扣除非经常损益后约59.4亿元，同比增长55.05%。Q4营收175亿增40%环比再提速，剔除租金减免Q4净利略降符合预期。 盈利预测评级：我们上调公司盈利预测，预计公司2020-2022年实现营收526.2亿元、1020.1亿元、1325.1亿元，同比增长9.7%、93.9%、29.9%；归母净利润分别为61.17亿元、124.6亿元、160.1亿元，同比增长32.1%、103.7%、28.5%。对应PE分别为92、45、35倍。维持“强烈推荐”评级。 新时代社服团队 【电新】 宁德时代：拟290亿元投资锂电池项目，龙头布局再提速 拟投资不超过290亿元建设锂电池项目公司发布公告，拟合计投资不超过290亿元用于建设/扩建三大锂电池生产基地。1）宜宾（五期、六期），扩建资金不超过120亿元，动力电池项目分两期建设，每期自开工建设起均不超过26个月；2）广东肇庆，不超过120亿用于建设动力及储能锂离子电池，建设期不超过24个月；3）时代一汽，扩建资金不超过50亿元，动力电池项目分两期建设，项目一期自开工建设起不超过12个月，项目二期计划在一期建设后一年内启动。 盈利预测评级：我们预计2020-2022年营收分别为496、780、1009亿元，归母净利润分别为57、89、113亿元，EPS分别为2.46、3.8、4.84元，当前股价对应的PE分别为150、97、76倍，维持“强烈推荐”评级。 新时代电新 开文明团队

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