牛市格局未变,春季行情继续!海通二月组合精选_公众号研报

（以下内容从海通证券《牛市格局未变,春季行情继续!海通二月组合精选》研报附件原文摘录）
　　导读 1月市场冲高回落：沪指月初快速上涨，一度突破3600点，月中横盘整理，月末调整，成交量方面较上月有所提升。1月上证综指上涨0.29%、创业板指上涨5.48%，石油石化、消费者服务涨幅靠前；煤炭、房地产跌幅较大。海通组合1月下跌0.08%，其中招商银行（+16.27%）、东方财富（+13.55%）表现突出。海通策略如何看待目前的市场？2月哪些板块和个股值得布局？海通策略如何看待目前的市场？海通策略认为：当前市场整体热度接近70度，白酒、汽车、电气设备等综合热度偏高。A股春季行情仍在路上，短期重视滞涨低估行业，全年看好科技和大众消费。 1、当前市场整体热度接近70度。从大类资产比价看市场热度，接近70度，用到了风险溢价率和从股债收益比两个指标；从交易指标看市场热度，大概60-70度，换手率为68.3%分位；融资买入额占A股成交金额比重为78.2%分位。 2、各行业热度情况。使用估值指标看行业热度，目前休闲服务、白酒、家电等估值热度居前，建筑装饰、房地产、公用事业等估值热度靠后。使用交易指标看各行业热度，目前有色、电气设备、汽车等交易热度居前，休闲服务、建筑材料、房地产等交易热度靠后。 3、应对策略：保持乐观。A股牛市格局未变，春季行情在路上。历史上牛市结束一般有两大信号：基本面和情绪面见顶，当前市场情绪仅接近70度，我们判断以ROE衡量基本面将于四季度才见顶，因此这轮牛市尚未走完。短期春季行情关注滞涨低估行业，全年科技+大众消费更优。风险提示：行业热度根据历史数据测算，历史不代表未来；阶段性回撤，宏观政策首次转向；牛市结束，盈利顶和情绪顶。 1月投资组合回顾 2月投资组合精选为满足2017年7月1日开始实施的投资者适当性管理的要求，请您登录后可免费查看月度投资组合。备注：策略内容精选自策略专题报告《市场过热了吗？》（20210201），作者荀玉根等。免责声明：市场有风险，投资需谨慎。本文所载内容仅供海通证券股份有限公司的客户参考使用，客户须自主做出判断和投资决策。如本内容为海通研究所发布的报告摘要，则仅为其研报观点的简要表述，客户仍需以海通正式发布的完整报告和专业的投资顾问的解读为准。

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）