【建信聚焦】油脂:回调结束,重拾涨势
（以下内容从建信期货《【建信聚焦】油脂:回调结束,重拾涨势》研报附件原文摘录）
从业资格号：F0301101 一、市场研判 沿海四级菜油报价在10500-10700元/吨，基差OI2105+650不等，现货基差涨170元/吨。国内沿海一级豆油基差报价为Y2105+800-1200元/吨不等，基差部分波动跌30-110，现货集中在8570-8870元/吨，涨100-190元/吨。沿海24度棕榈油报价在7220-7340元/吨，涨200-220元/吨。广东现货24度棕榈油基差报价P2105+480-520元/吨，基差跌10-20元/吨。 棕榈油领涨三大油脂，豆油和棕榈油05合约增仓大涨，豆棕05价差也继续扩大。从基本面分析来看，美豆平衡表扎实，南美产量仍有不确定性，后期美豆出口和南美天气还有炒作空间，收获和出口问题也有隐患。马来西亚1-25日出口数据显示降幅有所收窄，产量受洪水、劳动力短缺、疫情防控等影响也有故事可讲，马来西亚库存保持低位，支撑期价。中国国内，豆油库存继续下降，目前是需求旺季，部分区域供需偏紧；菜油库存维持低位。多头基本面还未改变，只是预期较2020年底减弱。油脂预计高位震荡，05合约多单继续持有，追涨需谨防减仓回调，目标暂看前高。继续跟踪南美天气和棕榈油产地产量情况。 二、行业要闻 SPPOMA：1月1日-25日马来西亚棕榈油产量降15.6% MPOA：2021年1月1-20日马来西亚毛棕榈油产量环比下降21.09% AmSpec Agri :马来西亚1月1-25日棕榈油出口环比减35.06% ITS :马来西亚1月1-25日棕榈油出口环比减少36.1% SGS :马来西亚1月1-20日棕榈油出口环比减少43.3% 风险提示： 我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成投资者据此做出投资决策的依据。 建信期货研投 宏观金融研究团队 020-38909340 有色金属研究团队 021-60635734 黑色金属研究团队 021-60635736 石油化工研究团队 021-60635738 农业产品研究团队 021-60635732 量化策略研究团队 021-60635726 建信期货产业研究服务 ？扫描二维码关注 微信公众号ID ：jxqhyfb
从业资格号：F0301101 一、市场研判 沿海四级菜油报价在10500-10700元/吨，基差OI2105+650不等，现货基差涨170元/吨。国内沿海一级豆油基差报价为Y2105+800-1200元/吨不等，基差部分波动跌30-110，现货集中在8570-8870元/吨，涨100-190元/吨。沿海24度棕榈油报价在7220-7340元/吨，涨200-220元/吨。广东现货24度棕榈油基差报价P2105+480-520元/吨，基差跌10-20元/吨。 棕榈油领涨三大油脂，豆油和棕榈油05合约增仓大涨，豆棕05价差也继续扩大。从基本面分析来看，美豆平衡表扎实，南美产量仍有不确定性，后期美豆出口和南美天气还有炒作空间，收获和出口问题也有隐患。马来西亚1-25日出口数据显示降幅有所收窄，产量受洪水、劳动力短缺、疫情防控等影响也有故事可讲，马来西亚库存保持低位，支撑期价。中国国内，豆油库存继续下降，目前是需求旺季，部分区域供需偏紧；菜油库存维持低位。多头基本面还未改变，只是预期较2020年底减弱。油脂预计高位震荡，05合约多单继续持有，追涨需谨防减仓回调，目标暂看前高。继续跟踪南美天气和棕榈油产地产量情况。 二、行业要闻 SPPOMA：1月1日-25日马来西亚棕榈油产量降15.6% MPOA：2021年1月1-20日马来西亚毛棕榈油产量环比下降21.09% AmSpec Agri :马来西亚1月1-25日棕榈油出口环比减35.06% ITS :马来西亚1月1-25日棕榈油出口环比减少36.1% SGS :马来西亚1月1-20日棕榈油出口环比减少43.3% 风险提示： 我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成投资者据此做出投资决策的依据。 建信期货研投 宏观金融研究团队 020-38909340 有色金属研究团队 021-60635734 黑色金属研究团队 021-60635736 石油化工研究团队 021-60635738 农业产品研究团队 021-60635732 量化策略研究团队 021-60635726 建信期货产业研究服务 ？扫描二维码关注 微信公众号ID ：jxqhyfb
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