【建信聚焦】橡胶:多看少动,低吸为主
（以下内容从建信期货《【建信聚焦】橡胶:多看少动,低吸为主》研报附件原文摘录）
从业资格号：F3065843 一、行情回顾与展望 市场表现：沪胶继续走弱。RU2105收盘价14060元/吨，跌幅1.78%，成交量45.01万手，持仓量21.89万手（+3796）。截至目前全乳胶主流参考价格13550元/吨；越南3L胶报价13200元/吨 原料现货：泰国原料收购价格涨跌互现，生胶片52.6，跌0.99；烟胶片55.68，涨0.29；胶水42，稳定；杯胶38.15，跌0.65。云南和海南产区停割，暂无有效报价。 仓单库存：天然橡胶期货仓单67230吨，较前一交易日增加200吨，仓单库容占比23.69%。20#胶期货仓单52235吨，较前一交易日增加403吨。截止01月20日，青岛保税区区内库存11.36万吨，较上期走低0.02万吨，跌幅0.18%。青岛地区一般贸易库库存62.15万吨，较上期减少1.17万吨，跌幅1.85% 需求概览：轮胎开工率小幅走低。截止01月21日，全钢胎企业开工率68.93%，周环比下降1.37个百分点，同比上涨42.2个百分点；半钢胎企业开工率66.61%，周环比下降0.92个百分点，同比上涨38.84个百分点（春节时间差）。 后市展望：近日，海外疫情暂未影响产量及出口，泰国原料旺季产出正常，价格有所走弱，但东南亚主产区2月进入停割期，国内产区停割以及延续去库趋势，供应支撑边际走强；需求端，春节临近叠加空气质量再度恶化，轮胎开工率有所走弱，下游买盘备货到位后采购谨慎，基本面难有显著改观，沪胶节前难有趋势上行表现。春节后下游和终端需求复苏预期清晰，当前市场消化轮胎涨价潮也为后续原料价格上涨打开空间。盘面上，胶价持续偏弱整理，资金打压下可能测试13700元/吨-14000元/吨支撑力度，节前多看少动，操作仍然以回调低吸布局中期上行行情为主。 风险提示：海外疫情影响供应 空气污染压制轮胎开工率 二、行业信息 【行业动态】2020年12月份，中国进口天然橡胶（包含乳胶、混合胶）共计58.83万吨，环比增加1.66%，同比减少2.89%。2020年1-12月份，中国进口天然橡胶（包含乳胶、混合胶）共计590.22万吨，同比去年同期增加13.59%。 【行业动态】据 2021年1月19日消息，泰国国际贸易谈判厅厅长阿拉蒙女士透露，从泰国的贸易统计数据来看，虽然新冠疫情全球大流行，但泰国橡胶制品出口却在持续扩大。据了解，目前泰国出口持续扩大的橡胶制品有橡胶手套、丁苯橡胶等，其中橡胶手套出口额超过20.18亿美元，增长83%，主要出口市场是美国、英国、日本、中国；丁苯橡胶出口额超过22.33亿美元，增长17%。在2020年1-11月，泰国出口了价值逾109.38亿美元的橡胶制品，增长了7%，使泰国成为仅次于中国、德国的世界第三大橡胶制品出口国 风险提示： 我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成投资者据此做出投资决策的依据。 建信期货研投 宏观金融研究团队 020-38909340 有色金属研究团队 021-60635734 黑色金属研究团队 021-60635736 石油化工研究团队 021-60635738 农业产品研究团队 021-60635732 量化策略研究团队 021-60635726 建信期货产业研究服务 ？扫描二维码关注 微信公众号ID ：jxqhyfb
从业资格号：F3065843 一、行情回顾与展望 市场表现：沪胶继续走弱。RU2105收盘价14060元/吨，跌幅1.78%，成交量45.01万手，持仓量21.89万手（+3796）。截至目前全乳胶主流参考价格13550元/吨；越南3L胶报价13200元/吨 原料现货：泰国原料收购价格涨跌互现，生胶片52.6，跌0.99；烟胶片55.68，涨0.29；胶水42，稳定；杯胶38.15，跌0.65。云南和海南产区停割，暂无有效报价。 仓单库存：天然橡胶期货仓单67230吨，较前一交易日增加200吨，仓单库容占比23.69%。20#胶期货仓单52235吨，较前一交易日增加403吨。截止01月20日，青岛保税区区内库存11.36万吨，较上期走低0.02万吨，跌幅0.18%。青岛地区一般贸易库库存62.15万吨，较上期减少1.17万吨，跌幅1.85% 需求概览：轮胎开工率小幅走低。截止01月21日，全钢胎企业开工率68.93%，周环比下降1.37个百分点，同比上涨42.2个百分点；半钢胎企业开工率66.61%，周环比下降0.92个百分点，同比上涨38.84个百分点（春节时间差）。 后市展望：近日，海外疫情暂未影响产量及出口，泰国原料旺季产出正常，价格有所走弱，但东南亚主产区2月进入停割期，国内产区停割以及延续去库趋势，供应支撑边际走强；需求端，春节临近叠加空气质量再度恶化，轮胎开工率有所走弱，下游买盘备货到位后采购谨慎，基本面难有显著改观，沪胶节前难有趋势上行表现。春节后下游和终端需求复苏预期清晰，当前市场消化轮胎涨价潮也为后续原料价格上涨打开空间。盘面上，胶价持续偏弱整理，资金打压下可能测试13700元/吨-14000元/吨支撑力度，节前多看少动，操作仍然以回调低吸布局中期上行行情为主。 风险提示：海外疫情影响供应 空气污染压制轮胎开工率 二、行业信息 【行业动态】2020年12月份，中国进口天然橡胶（包含乳胶、混合胶）共计58.83万吨，环比增加1.66%，同比减少2.89%。2020年1-12月份，中国进口天然橡胶（包含乳胶、混合胶）共计590.22万吨，同比去年同期增加13.59%。 【行业动态】据 2021年1月19日消息，泰国国际贸易谈判厅厅长阿拉蒙女士透露，从泰国的贸易统计数据来看，虽然新冠疫情全球大流行，但泰国橡胶制品出口却在持续扩大。据了解，目前泰国出口持续扩大的橡胶制品有橡胶手套、丁苯橡胶等，其中橡胶手套出口额超过20.18亿美元，增长83%，主要出口市场是美国、英国、日本、中国；丁苯橡胶出口额超过22.33亿美元，增长17%。在2020年1-11月，泰国出口了价值逾109.38亿美元的橡胶制品，增长了7%，使泰国成为仅次于中国、德国的世界第三大橡胶制品出口国 风险提示： 我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成投资者据此做出投资决策的依据。 建信期货研投 宏观金融研究团队 020-38909340 有色金属研究团队 021-60635734 黑色金属研究团队 021-60635736 石油化工研究团队 021-60635738 农业产品研究团队 021-60635732 量化策略研究团队 021-60635726 建信期货产业研究服务 ？扫描二维码关注 微信公众号ID ：jxqhyfb
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