【东吴环保袁理团队】每日锦集0119:生态环境部:“十四五”要研究将VOCs纳入环保税征收范围

（以下内容从东吴证券《【东吴环保袁理团队】每日锦集0119:生态环境部:“十四五”要研究将VOCs纳入环保税征收范围》研报附件原文摘录）
　　建议关注 建议关注：盈峰环境，ST宏盛，北控城市资源，中再资环，龙马环卫，玉禾田，洪城水业，维尔利，瀚蓝环境，深圳燃气，海螺创业，上海环境 核心观点 发改委发布《关于推进污水资源化利用的指导意见》，有力支撑污水资源化利用市场空间促进商业模式理顺。《指导意见》明确，1）总体目标：到2025年，全国污水收集效能显著提升；全国地级及以上缺水城市再生水利用率达25%以上，京津冀地区达35%以上。2）关注重点领域：推动城镇生活污水资源化利用；积极推动工业废水资源化利用；稳妥推进农业农村污水资源化利用。3）实施重点工程：实施污水收集及资源化利用设施建设、区域再生水循环利用、工业废水循环利用、农业农村污水以用促治等重点工程。4）健全体制：形成污水资源化利用“1+N”政策体系，研究制定“十四五”规划；建立使用者付费制度，放开再生水政府定价；加大中央财政资金和地方专项债投入等。政策推进打开污水资源化利用市场空间，价格机制改善推动商业模式理顺。 商务部等12部门要求促进家电家具家装消费，支持废旧物资回收体系建设。近日，商务部印发《关于提振大宗消费重点消费促进释放农村消费潜力若干措施的通知》，要求1）激活家电家具市场：鼓励有条件的地区对淘汰旧家电并购买绿色智能家电给予补贴。2）支持废旧物资回收体系建设：合理设置废旧大宗商品回收处理中心、回收运输中转站。鼓励 “互联网+废旧物资回收”、家电家具租赁等新模式。政策鼓励家电消费健全回收体系，利于提高废旧家电回收处理效率。 持续推荐环卫电动化，渗透率25年后爆发10年20倍成长空间。1）政策&经济性推动, 渗透率有望从19年3.42%提升至30年80%：a)碳排放有望纳入环保督察，公共领域车辆电动化政策加码；b)环卫车低速运行排放大，减排效果显著;c)续航技术成熟；d)全生命周期已平价油车，随成本下降25年经济性优势较公交车接近。预计19-25年渗透率从3.42%提升至15%，市场空间年化增速32%， 25-30年渗透率加速升至80%，年化增速48%。2）长周期、市场化的需求释放，有利于制造、服务、市场化能力强的头部企业享受成长红利。3）建议关注环卫电动装备龙头：盈峰环境、ST宏盛、龙马环卫。 十四五政策强化聚焦碳减排，关注付费方式、业务模式、技术驱动积极转变。a)付费模式：加速转变C端/B端收费，解决付费痛点；b)业务模式：运营占比提升，优质现金流&稳定发展；c)技术驱动：技术权重增加，技术壁垒提升。建议关注优质细分赛道：1）大行业小公司轻资产，物业化、电动化促环卫边界扩张壁垒提升：关注盈峰环境、ST宏盛、龙马环卫：电动装备利润释放&环服盈利份额双升的装备龙头；玉禾田、北控城市资源：具备差异化管理优势的环服龙头；碧桂园服务：股东背景加持、环服份额提升的物管龙头。2）垃圾焚烧行业刚性需求持续扩张，关注瀚蓝环境：具备强整合能力、成长确定性的稀缺优质资产。3）新政扶持强化再生资源行业壁垒，关注中再资环：废电拆解龙头规模&份额双升。4）聚焦精准治理，环境咨询市场空间广阔：关注南大环境：具备资质、技术、跨区域发展核心竞争力。 最新研究：龙马环卫点评：龙马环卫发布回购股份方案，彰显长期发展信心，激发活力；行业事件点评：供销总社发布废电回收处理行动方案，再生资源龙头产能有望扩张50%份额升至35%；ST宏盛深度研究：制造+服务优势铸就20倍环卫电动化率蓝海中的宇通。 风险提示：政策推广不及预期，利率超预期上行，财政支出低于预期 每日行情 环保指数：0.44% 沪深300：-1.47% 涨幅前五名：宜宾纸业 9.98% 中创环保 6.45% 科融环境 5.14% ST云投 4.97% 美晨生态 4.62% 跌幅前五名：奥福环保 -4.58% 艾可蓝 -4.08% 南方汇通 -4.03% ST宏盛 -3.80% 格林美 -3.53% 公司公告 【旺能环境-债券持有人减持】2021年1月19日，公司接到通知，公司大股东美欣达集团、实际控制人单建明先生及其一致行动人鲍凤娇女士于2021年1月18日-1月19日通过深圳证券交易所系统出售其所持有的“旺能转债”合计3,349,506张，占本次发行总量的23.93%。 【金圆股份-解除质押】公司近日接到公司控股股东金圆控股函告，获悉金圆控股将其所持有的公司部分股份解除质押，本次解除质押日期为2021年1月18日，解除质押股份数量为11,620,000股，占其所持股份5.01%，占公司总股本1.63%。 【景津环保-业绩预增】公司预计2020年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期41,307.70万元相比，将增加6,196.15万元到9,087.69万元，同比增加15%到22%。原因在于公司2020年销售收入与2019年基本持平；报告期内公司成本费用有所下降，特别是销售费用明显下降。销售费用下降一是受疫情影响，人员差旅和招待减少导致；二是公司加强销售管理，提质增效所致。 【玉禾田-解除限售股份】公司首次公开发行后总股本为13,840万股，其中限售股份数量为10,380万股，占公司总股本的75.00%，无限售条件流通股为3,460万股，占公司总股本的25.00%。本次公司解除限售股份的数量为23,685,208股，占公司总股本的17.1136%，解除限售股份的上市流通日期为2021年1月25日（星期一）。 【博世科-调整项目】公司审议通过《关于调整部分募集资金投资项目实施内容暨延期的议案》，经与会董事认真讨论与审议，统筹考虑公司实际、项目实施进度和资金情况等，同意调整2020年公开增发募集资金投资项目“北部湾资源再生环保服务中心项目（一期）”和“湖南博世科环保产业园（二期）基地建设项目”的部分实施内容，并适当调整项目达到预定可使用状态的时间。 【博世科-解除协议】2017年7月，公司与垣曲县管委会签订《垣曲县低碳循环经济产业聚集区污水处理及工业用水综合工程PPP项目特许经营协议》。由于政府方负责的工业供水水源贯通时间无法确定，且园区入驻企业污水处理需求量未达预期，项目后续实施及调试运营存在较大不确定性。经三方协商，确定终止本项目的合作并签订了《垣曲县低碳循环经济产业集聚区污水处理及工业用水综合工程PPP项目合同解除协议》，由政府方向项目公司支付本项目移交价款，移交价款包含公司及项目公司为实施本项目所发生的所有建设投资成本。 【东珠生态-签订项目合同】近日，经公司所在联合体与周口港城投资发展有限公司友好协商，签署了《周口市港区大广高速互通立交两侧绿化项目设计施工总承包合同》合同，施工部分暂估合同价人民币115851300.00元，最终以财政评审通过的竣工结算价为基数乘以中标费率95%进行结算，工期总日历天数285天。 【岳阳林纸-解除质押】公司于2021年1月19日接到控股股东泰格林纸集团股份有限公司通知，获悉其所持有本公司的被质押股份部分已完成解除质押，解除质押股份数量为6,500 万股，占其所持股份12.84%，占公司总股本3.60%。 【建龙维纳-高新技术企业认定】公司于近日收到全国高新技术企业认定管理工作领导小组办公室下发的《关于河南省2020年第二批高新技术企业备案的复函》文件公开的高新技术企业名单，确认公司获得高新技术企业重新认定并完成备案。上述文件显示，公司高新技术企业证书编号为：GR202041001129，发证日期为2020年12月4日，有效期为三年。河南省高新技术企业认定管理机构将根据上述文件打印并颁发高新技术企业证书。 【博天环境-债务逾期】公司受宏观经济环境和行业形势的影响，导致公司及子公司流动资金紧张，出现部分金融机构等债务未能如期偿还或续贷的情形。公司于2020年9月18日披露了《关于部分金融机构债务逾期的公告》、2020年9月30日披露了《关于公司债务提前到期的公告》、2021年1月4日披露了《关于部分金融机构债务逾期的公告》，自前次逾期公告披露后，公司新增逾期债务本金及租金合计金额为13,400万元，累计逾期债务本金及租金合计金额为124,043.49万元。 【华金资本-非公开发行股票】公司拟非公开发行股票数量不超过本次发行前公司总股本的30%，募集资金总额不超过人民币71,000.00万元（含本数）。公司的控股股东华实控股拟以现金参与本次发行认购，华实控股本次认购的股票数量为公司本次非公开发行股票最终发行数量的28.45%。 【华金资本-对外投资】公司拟对全资子公司珠海华金领创管理的丰盈三号进行变更，认缴规模增资至26,500万元，华金领创继续担任普通合伙人，认缴出资100万元；原有的有限合伙人珠海华金领汇办理退伙，新增珠海华金阿尔法四号基金担任有限合伙人，认缴出资5,000万元；剩余份额另行募集。 【美丽生态-预中标】2021年1月18日，四川政府采购网发布了《四川省自贡市富顺县水务局富顺县水环境综合治理工程PPP项目社会资本采购（预中标公示）公开招标其它公告》。公司控股子公司福建美丽生态建设集团有限公司、无锡市政设计研究院有限公司、中财海绵城市基金管理（深圳）有限公司组成的联合体为该项目的第一成交候选人。本项目预算金额为98,907.69万元（含建设期利息5,250.80万元），合作期限为30年。 【岭南股份-大宗交易】以2.87元的价格成交501.37万股，成交金额1438.93万元。 行业新闻 1. 生态环境部：“十四五”要研究将VOCs纳入环保税征收范围（生态环境部） 日前，在生态环境部举行的12月例行新闻发布会上提到“十四五”时期要研究将VOCs纳入环境保护税征收范围。“十四五”时期，我们将更加注重发挥市场机制在生态环境保护中的作用，加快国家经济政策与生态环境政策融合，运用经济政策推进结构调整、改善生态环境质量。现在初步考虑是以下五个方面：一是完善生态环境保护财政政策。二是深入推进绿色税制改革。三是健全环境治理收费政策。四是深入推进生态补偿。五是加大绿色金融政策创新。 2. 北京市碳排放单位二氧化碳排放与核算系列地方标准正式发布（北极星大气网） 2020年12月24日，经北京市市场监督管理局批准我市正式发布《二氧化碳排放核算和报告要求 电力生产业》（DB11/T 1781-2020）等七项标准，标准于2021年1月1日起实施。7个行业核算指南标准旨在贯彻国家和本市有关应对气候变化和节能减排的方针政策，结合北京市产业结构特点，首次以标准方式明确了上述7个行业二氧化碳排放核算报告的范围、核算步骤与方法、数据质量管理、报告要求等。并提出具有可操作性、统一的、标准化的要求和数据收集与监测方法。上述标准也是北京市节能、低碳与循环经济标准框架体系中温室气体排放管理分支的重要组成部分，这些标准的制定，可填补本市碳排放管理标准的空白，为构建完整的标准体系打下了良好的基础。 3. 陕西2021年底前全部建成餐厨废弃物资源化利用设施（中国固废网） 为着力构建安全、科学、高效的餐厨废弃物收运处理体系，近日，陕西省住建厅印发了《陕西省餐厨废弃物整治工作实施方案》，督导各地不断加强餐厨废弃物收运处置管理，提高餐厨废弃物的资源化利用和无害化处理水平。《方案》明确，2021年底前，陕西全省各设区市、杨凌示范区、西咸新区、韩城市要兼顾周边县（市、区）处理需求，全部建成餐厨废弃物资源化利用设施，并规范化运营；2022年底前，各市要督导并统筹辖区内各县（市、区）根据餐厨废弃物产生量，综合考虑处理量、运距、成本和路况等因素，因地制宜建成餐厨废弃物资源化利用设施，并规范化运营。在建成餐厨废弃物处理设施之前，各地要采取有力措施，确保餐厨废弃物得到无害化处理。 团队介绍 东吴环保：不仅是勤奋！将研究做出灵魂 2020年新财富第二名，水晶球第二名； 2019年新财富第三名，水晶球第四名； 2019年入选由江苏省上市公司协会、江苏省证券业协会、江苏省期货业协会、江苏省投资基金业协会共同发起成立的“江苏资本市场行业研究智库”首批专家名单； 2017年新财富第二名，水晶球第三名；2015年中国证券业分析师金牛奖。 【复合背景，多维视角，独创框架】11年周期+成长行业研究背景，从制度变迁和宏观周期两点不同于市场的角度，建立行业首个基于宏观经济的环保研究完整框架，并在公司业绩与市场运行逻辑中得到验证，形成市场影响力。 【最独立，最深度，系列研究】1）环卫：最深覆盖环卫行业，从海外对标、行业逻辑及行业比较角度深入研究，动态跟踪环卫订单及新能源装备数据库，出具行业及公司7大深度。2）垃圾分类：最早深入研究垃圾分类，出具系列报告和深度数据库，成功推荐标的公司显著跑赢行业。3）再生资源：独家建立再生资源数据库，从行业逻辑和海外对标角度深入研究再生资源龙头中再资环。4）危废：对标危废海外发展逻辑，从国际、成本、供需三重视角，深入剖析行业的未来趋势。5）清洁能源：挖掘前端能源结构变迁带来的清洁能源机遇，对标海外把握改革驱动市场化红利释放机遇，扎实跟踪拥有稀缺气源的龙头和改革带来的城市燃气公司价值重估。6）环境咨询：独家研究环境咨询服务业。 【数据细化扎实，最勤奋最全面！】动态跟踪搭建行业最完整的环卫、垃圾分类、再生资源、PPP行业及公司数据库，从进度，属性，分类延展到最细。 袁理 | 首席证券分析师 手机：135-8484-8556 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