【建信聚焦】尿素:偏强运行

（以下内容从建信期货《【建信聚焦】尿素:偏强运行》研报附件原文摘录）
　　从业资格号：F3065843 一、行情回顾与展望 市场表现：尿素期货走势偏强。UR2105收盘1951元/吨，涨幅2.04%，成交量15.37万手，持仓量9.92万手（27530）。郑商所尿素仓单总量4241张，01合约交割量将创新高。 现货报价：尿素（小颗粒）出厂价继续上涨，河南晋开出厂价1830元/吨（+20），河南心连心出厂价1860元/吨（+20），河南天庆出厂价1830元/吨（+10），华鲁恒升出厂价1840元/吨（+20），山东明水出厂价1870元/吨（+10），山西丰喜出厂价1800元/吨，山西兰花出厂价1780元/吨（+20），河北东光出厂价1860元/吨（+10），河北正元出厂价1850元/吨（+10）。 原料报价：截止01月11日，中国LNG出厂价格指数6106元/吨，周环比上升14%，同比上升68%。无烟煤主流到厂平均价格961元/吨，环比基本持平，月同比上涨3.78%；气化烟煤主流到厂平均价格774元/吨，环比上涨1.31%，月同比上涨5.16%。 供应库存：截止01月08日，全国尿素日产量12.11万吨，环比下降0.12%，同比下降3.67%。尿素企业库存36万吨，环比减少5.01%，同比减少33.46%。 后市展望：原料价格继续上行，尿素日产量回升速度不及预期，企业库存延续低位，疫情扰动叠加春节临近，短期产量回升预期难兑现；国内刚需淡季，但河北疫情刺激华北市场趁年前物流发运正常积极备肥，仍然属于透支后期春耕需求，“印标”暂无但国际报价调涨，工业需求不温不火。短期来看，供应端弹性较小，下游需求边际改善利好格局更为清晰，短期内05仍然维持谨慎偏强观点，前期多单可继续持有，但基差走弱限制上行空间，当前价格切忌追涨。中期来看，现价预计将随着日产快速回升以及年前备肥结束预期承压走弱，1950以上等待机会高位布空。 风险提示：印度开启新一轮招标 气头装置减产超预期 二、行业信息 【检修企业】新疆天运化工尿素装置因天然气限供12月中旬开始停车，预计明年2月份恢复。黑龙江大庆石化尿素装置转产液氨，计划月底停车检修。内蒙古鄂尔多斯联合化工尿素装置11月28日停车检修。新疆塔石化大颗粒尿素装置因天然气限供停车。山西金象尿素装置暂未出产品。山西晋煤天源化工尿素装置11月7日起陆续停车检修，12月29日点火，近日计划出产品。山西兰花尿素大颗粒日产1050吨左右，目前在产增值尿素。青海云天化尿素装置因天然气限供停车，其中一套12月初停车，第二套中旬停车。 风险提示： 我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成投资者据此做出投资决策的依据。 建信期货研投 宏观金融研究团队 020-38909340 有色金属研究团队 021-60635734 黑色金属研究团队 021-60635736 石油化工研究团队 021-60635738 农业产品研究团队 021-60635732 量化策略研究团队 021-60635726 建信期货产业研究服务 ？扫描二维码关注 微信公众号ID ：jxqhyfb

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