今日首发 | 富国价值创造(011099)来了!“大消费女神”执掌,以实力锻造价值

（以下内容从海通证券《今日首发 | 富国价值创造(011099)来了!“大消费女神”执掌,以实力锻造价值》研报附件原文摘录）
　　在A股市场，短期赚“快钱”并不难，很多投资者能做到“1年1倍”。但要积累长期回报并不容易，真正做到“10年10倍”的少之又少。 大消费素来是A股市场牛股辈出的赛道。而在这一赛道上积累长期回报的角逐中，富二家有着“大消费女神”之称的王园园，已然成为佼佼者。她管理的第一只基金富国消费主题（2017年6月上任），过去3年回报156.6%，同类排名19/422（前5%）；过去2年回报214.71%，同类排名37/502（前8%）。 投资A股关键在于找到能带来长期回报的方向。而买入能持续创造价值的企业，才是最靠谱的长期回报来源。 今日，拟由王园园管理的富国价值创造混合型基金（A类011099 C类011100）正式发行—— 关于王园园的新基金富国价值创造，富二为客官们准备了最想了解的几个问题： 一 什么是“价值创造”？ 价值创造主要指企业不断适应时代的发展，在持续为社会创造价值的同时，自身价值也随之提升的过程。因此，价值创造有鲜明的时代特征，在不同时期有不同的内涵，核心是能满足社会发展的需要。本基金将致力于投资能够持续创造价值的企业，与优质公司共同成长。 二 能否介绍一下基金经理？ 拟任基金经理 王园园 曾任安信证券研究员、国联安基金研究员；2015年4月加入富国基金，2017年6月起任富国消费主题基金经理，2019年3月起任富国品质生活基金经理，2020年3月起任富国内需增长基金经理，2020年11月起任富国消费30基金经理。 王园园的投资“十六字箴言”： ？？优选行业：选择有发展潜力的优质行业； ？？精选个股：精选有优秀管理层、较好发展规划、较强执行力的上市公司； ？？集中持股：深度的研究及跟踪，保证较高持仓比，争取分享优质企业发展带来的投资收益； ？？动态调整：保持动态调整，持续学习研究，不断发掘优秀的上市公司并及时纠错，控制回撤。 三 当前环境中，怎样理解价值创造？ 以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，是当前及未来相当长时间的时代主题。国内大循环的核心是以产业升级为先导，辅之以大规模创造新消费场景的投资，进而带来消费升级的质变，使得供需两端的循环形成闭环相互强化。 从这个意义上看，消费和医药代表需求侧的方向，科技事关供给侧的升级，是当前及未来价值创造的主要方向。 ？？在行业配置方面，富国价值创造将以消费作为稳健基石类配置，以医药把握人口老龄化机会，以科技把握创新周期机会； ？？深度前瞻研究，积极关注消费升级、商业模式创新和龙头公司的壁垒红利三大投资方向。 四 消费、医药、科技板块的市场表现如何？ 从A股来看，满足生存需要的食品饮料、满足健康需要的医药生物、满足享乐需要的电子传媒，均是牛股辈出的板块。其背后的重要原因在于，上市公司在为社会创造价值的同时，自身投资价值也在不断提升。长期来看，市场表现会反映企业价值，优质赛道自然表现突出。 五 怎样看待消费、医药、科技的估值提升？ 近几年，消费、医药、科技等核心资产的估值明显提升，投资者不仅可以赚“业绩”，还可以赚“估值”。核心资产估值明显提升的背景，主要是全球经济低迷与债务高涨，使得能提供收益的资产日益稀缺，海外资金和国内机构纷纷加大对核心资产的配置。 目前，外资对A股仍然明显低配。随着时间的推移，外资将持续流入A股，这将带来消费、医药、科技估值的持续提升。同时，在政策支持引导下，国内机构投资者不断壮大，也有利于消费、医药、科技估值的稳步提升。 从更长远的角度来看，盈利增长将是消费、医药、科技持续上涨的根本助力，投资应该坚定持有核心资产，做时间的朋友。 六 怎样看待消费的投资机会？ 我国具有全球最多的人口，居民收入也在稳步增长，这使得消费市场空间巨大，是典型的“长坡厚雪”行业，具备较高的投资价值。目前，我国消费板块的投资机会主要集中在：1）消费升级（白酒、啤酒、酒店）；2）龙头壁垒；3）商业模式创新，背后反映的是居民对美好生活的向往。 七 怎样看待医药的投资机会？ 近年来，我国老龄人口快速增长，这加大了对医药行业的刚性需求。同时，居民财富的持续积累，也使得老百姓愿意花钱追求更好的医疗服务。未来医药的投资机会，可能主要集中在医疗服务、创新药和医美等方向。 八 怎样看待科技的投资机会？ 近年来，我国科技发展取得明显进展，特别是5G通信在全球处于领先地位。随着5G基站建设到位，5G手机等终端设备将迎来爆发式增长，并带动消费和医药的业态。另一方面，在汽车产业中，自动驾驶和新能源汽车等新兴业态蓬勃发展，背后也蕴藏着巨大的投资机会。 最后，有一个小小的彩蛋，富国价值创造带给我们的惊喜不止于此，这还是一只自带BGM的基金——由富国员工倾情演绎的富国价值创造主题曲《“价值”连城》： 如何购买这只基金？

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