【国君钢铁|宝钢股份】核心产品连续提价,公司竞争优势凸显_公众号研报

（以下内容从国泰君安《【国君钢铁|宝钢股份】核心产品连续提价,公司竞争优势凸显》研报附件原文摘录）
　　本报告导读：公司公布2021年2月产品价格，主要产品环比1月上升300-700元/吨，公司主要产品连续提价。公司下游需求持续景气，连续提价凸显出公司竞争优势。 -投资摘要- 维持“增持”评级。考虑到公司产品价格抬升，上调公司2020-22年EPS至0.53/0.67/0.73元（原0.53/0.57/0.65元），参考同类公司，给予公司21年12倍PE估值，上调公司目标价至8.04元（原6.84元），维持“增持”评级。核心产品连续提价，公司盈利或稳步扩张。根据公司发布的产品价格，公司热轧、普冷、硅钢等核心产品从2020年6月开始连续提价，并于21年1-2月加速提价。典型产品热轧、普冷21年2月价格分别较20年2月高1280、1665元/吨。公司焦炭自给率较高，在考虑铁矿石成本的上升基础上，我们测算公司盈利呈现稳步扩张的趋势。下游需求持续景气，公司将充分受益。20年疫情后，我国汽车产销量迅速上升，11月单月汽车产量同比增速达9.65%。同时，洗衣机、冰箱产销量在疫情后稳步上升，20年1-11月我国洗衣机、冰箱产量累计同比增速分别为3.6%、6.3%。我们认为随着新冠疫苗接种量的上升，21年我国及海外经济将延续复苏态势，汽车、家电行业将维持景气。宝钢股份国内汽车板市占率50%以上，高端家电板市占率30%，将充分受益于下游的景气。公司作为我国钢铁绝对龙头，竞争优势凸显。我们认为宝钢股份产品的提价凸显了公司的竞争优势，且公司湛江3号高炉将给公司带来新的增量。长期来看，在工信部意图控制粗钢产量的背景下，钢铁行业盈利将趋于稳定，公司作为行业龙头，估值将逐渐修复。风险提示：宏观经济大幅下滑；公司湛江高炉投产进度不及预期。 ◇◆◇◆◇◆◇◆◇◆◇◆◇◆◇◆◇◆◇◆◇◆◇◆◇◆◇◆◇◆◇◆◇◆◇◆◇◆◇◆◇◆◇◆◇◆◇◆◇◆◇◆◇◆◇◆ 特别声明本订阅号发布内容仅代表作者个人看法，并不代表作者所属机构观点。涉及证券投资相关内容应以所属机构正规发布的研究报告内容为准。市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本订阅号内容均为原创，未经书面授权，任何媒体、机构和个人不得以任何形式转载、发表或引用。欢迎交流

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