钢材入冬后首次累库

（以下内容从招商证券《钢材入冬后首次累库》研报附件原文摘录）
　　高频数据跟踪 ——2021年1月第1周 【经济增长：钢材开始累库】 生产：高炉开工率回升。（1）重点钢企粗钢日均产量创新高。12月1日-20日，重点钢企日均产量220.2万吨，环比上涨3.8%，同比上涨14.1%，粗钢产量创新高。（2）高炉开工率上升。12月31日，全国钢厂高炉开工率67.5%，较12月25日上升0.4个百分点。同期，唐山钢厂高炉开工率74.6%，上涨0.8个百分点；唐山产能利用率80.2%，下降0.1个百分点。（3）汽车轮胎开工率下降。受元旦假期和前期环保监察影响，轮胎开工率进一步下降。12月31日，全钢胎开工率54.9%，较12月24日下降2.2个百分点；半钢胎开工率54.9%，下降2.1个百分点。（4）下游织机开工率下降。12月31日，江浙地区涤纶长丝开工率85.7%，较12月24日下降0.8个百分点。同期，下游织机开工率75.7%，下降0.8个百分点。 需求：钢材入冬后首次累库。（1）一线城市商品房销售延续强势。1月1日至5日，30大中城市商品房日均销售面积为40.2万平方米，较去年12月同期（61.4万平）环比下跌34.5%，较去年1月同期（40.6万平）同比微跌0.9%。其中，一线、二线和三线城市销售面积同比上涨52.6%、下跌24.8%和上涨4.4%，一线城市仍然保持绝对强势。（2）土地成交同比下跌放缓。1月以来，土地成交3个月移动同比下跌23.0%。其中一线、二线和三线城市分别为下跌16.1%、上涨5.1%和下跌40.0%。（3）12月乘用车零售同比增长7% 。据乘联会统计， 12月乘用车零售日均销量6.8万辆，环比增长14%，同比增长7%。另外据中汽协统计， 12月汽车行业销量预估完成280.2万辆，环比增长1.2%，同比增长5.4%；其中，乘用车同比增长5.9%，商用车同比下降4.4%。2020年，汽车行业累计销量预估完成2527.2万辆，同比下降1.9%；其中，乘用车同比下降6.1%，商用车同比增长18%。（4）钢价高位震荡，库存重新回升。冷冬来袭，建筑业进入传统淡季，需求转弱，钢价高位震荡，钢材市场开启冬储阶段。1月5日，螺纹、线材、热卷、冷轧较去年12月29日分别上涨1.6%、下跌0.2%、上涨0.9%和下跌2.2%。2020年12月31日，五大钢材品种社会库存843万吨，较12月25日库存上升16万吨，是9月18日以来的首次回升。（5）玻璃价格高位震荡，库存继续下降。1月5日，浮法玻璃现货均价报109.0元/重量箱，较去年12月29日下跌0.1%。1月1日，玻璃库存2522万重量箱，较去年12月25日减少35万重量箱。（6）水泥价格转跌。1月5日，全国水泥价格指数较去年12月29日下跌0.5%，环比跌幅略有扩大；其中，华东和长江地区水泥价格分别基本持平和下跌0.4%。（7）出口集装箱指数续创新高。12月31日，CCFI指数较12月25日上涨5.2%；同期SCFI指数上涨5.3%。出口高景气叠加集装箱供给不足，指数上升或持续至明年春节附近。 【通货膨胀：猪价超季节性上涨】 CPI：猪价超季节性上涨。农产品价格持续上涨，1月5日，农产品批发价格指数较12月29日上涨2.2%；分品种看，猪肉、羊肉、鸡蛋、蔬菜和水果周度涨幅分别为2.8%、0.4%、1.0%、6.6%和1.8%。1月5日，猪肉平均批发价为46.1元/公斤，较12月29日上涨2.8%。近期猪价涨幅强于季节性，除了旺季消费需求支撑以外，一方面是玉米豆粕等饲料原材料价格上涨，另一方面是寒潮来袭，雨雪冰冻天气下运输成本上升。但考虑到“50元天花板”定律，未来猪价上涨空间已经有限。 PPI：大宗商品新年新高。OPEC+会议结束之后，沙特意外宣布自愿进行单方面大幅减产，将2-3月产量削减约100万桶/日。受此消息影响，原油价格大幅提振，WTI首次冲上50美元。1月5日，布伦特和WTI现货价报52.6和49.9美元/桶，较12月29日上涨3.6%和4.0%；1月以来，同比跌幅收窄至19.0%和15.3%。1月5日， LME3月铜价和铝价较12月29日上涨0.9%和1.4%。 特别提示： 本公众号不是招商证券股份有限公司（下称“招商证券”）研究报告的发布平台。本公众号只是转发招商证券已发布研究报告的部分观点，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整报告的了解或缺乏相关的解读而对资料中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义。 本公众号所载信息、意见不构成所述证券或金融工具买卖的出价或征价，评级、目标价、估值、盈利预测等分析判断亦不构成对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的投资建议。该等信息、意见在任何时候均不构成对任何人的具有针对性、指导具体投资的操作意见，订阅者应当对本公众号中的信息和意见进行评估，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。 招商证券对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。对依据或者使用本公众号所载资料所造成的任何后果，招商证券均不承担任何形式的责任。 本公众号所载内容仅供招商证券股份客户中的专业投资者参考，其他的任何读者在订阅本公众号前，请自行评估接收相关内容的适当性，招商证券不会因订阅本公众号的行为或者收到、阅读本公众号所载资料而视相关人员为专业投资者客户。 一般声明： 本公众号仅是转发招商证券已发布报告的部分观点，所载盈利预测、目标价格、评级、估值等观点的给予是基于一系列的假设和前提条件，订阅者只有在了解相关报告中的全部信息基础上，才可能对相关观点形成比较全面的认识。如欲了解完整观点，应参见招商证券网站（http://www.cmschina.com/yf.html）所载完整报告。 本公众号所载资料较之招商证券正式发布的报告存在延时转发的情况，并有可能因报告发布日之后的情势或其他因素的变更而不再准确或失效。本资料所载意见、评估及预测仅为报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。 本公众号所载资料涉及的证券或金融工具的价格走势可能受各种因素影响，过往的表现不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，招商证券可能会发出与本资料所载意见、评估及预测不一致的研究报告。招商证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同的假设和标准，采用不同的分析方法而口头或书面发表与本资料意见不一致的市场评论或交易观点。 本公众号及其推送内容的版权归招商证券所有，招商证券对本公众号及其推送内容保留一切法律权利。未经招商证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。

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