生猪期货专题系列(四)生猪屠宰及猪肉加工业概况

（以下内容从迈科期货《生猪期货专题系列(四)生猪屠宰及猪肉加工业概况》研报附件原文摘录）
　　改革开放前，我国生猪屠宰业以国有企业为主。改革开放以来，随着农村土地联产承包责任制的推过，农民养猪快速扩张，而屠宰业通过经营体制改革，涌现了大量不同所有制的屠宰和肉制品加工企业。由于屠宰行业准入门槛低，在这一阶段，屠宰企业数目飞速增加，到2011年，全国屠宰企业总数达到19938家。但随之暴露出一系列环境和质量问题。2011年11月指2012年11月，9部联合对屠宰企业进行审核清理，全国屠宰企业总数由19938家下降至14720家，减少了5218家，降幅达26.2%。其中，生猪定点屠宰厂（场）由5919家减至4585家，减少了1334家，削减幅度达22.5%；小型生猪屠宰场点由14019家减至10135家，减少了3884家，削减幅度达27.7%。 2012年全国规模以上屠宰企业(年屠宰量2万头以上)1300家，屠宰量占全部定点屠宰企业生猪屠宰量的78.0%，同比提高2.4个百分点。全国屠宰量前50名企业（未按集团排名）生猪屠宰量合计占全国定点屠宰企业的比重为14.8%，同比提高1.0个百分点。其中，屠宰量超过100万头的企业有20个，高于上年同期的15个。屠宰行业呈现出良好的规模化发展态势，且集中度要高于上游养殖业，这导致屠宰行业对于收购生猪有一定的议价权。但从根本上来说，我国生猪屠宰企业仍处在高度分散的状态。根据商务部和美国农业部的数据，生猪定点屠宰场每年屠宰量在2.2亿头上下，占生猪屠宰总量的30%，其余均由小型生猪屠宰场点承担。我国屠宰企业前三强（雨润、双汇、金锣）的市场份额仅为10%左右，远低于发达国家水平。 2012年全国规模以上屠宰企业（年屠宰量2万头以上）1300家，屠宰量占全部定点屠宰企业生猪屠宰量的78.0%，同比提高2.4个百分点。全国屠宰量前50名企业（未按集团排名）生猪屠宰量合计占全国定点屠宰企业的比重为14.8%，同比提高1.0个百分点。其中，屠宰量超过100万头的企业有20个，高于上年同期的15个。屠宰行业呈现出良好的规模化发展态势，且集中度要高于上游养殖业，这导致屠宰行业对于收购生猪有一定的议价权。 但从根本上来说，我国生猪屠宰企业仍处在高度分散的状态。根据商务部和美国农业部的数据，生猪定点屠宰场每年屠宰量在2.2亿头上下，占生猪屠宰总量的30%，其余均由小型生猪屠宰场点承担。我国屠宰企业前三强(雨润、双汇、金锣)的市场份额仅为10%左右，远低于发达国家水平。 由于生猪养殖的分散性导致了屠宰行业的分散，尤其导致屠宰行业产能严重过剩。2012年全国定点屠宰企业年屠宰能力约为8.5亿头，全年实际生猪屠宰量是3.55亿头，仅占设计产能的42%左右。目前我国工业化屠宰比重较低，市场上大部分供应仍以零散的小型屠宰作坊为主，产能落后现象突出。而行业内部新产能投建扩张速度快，预计会在产能转型期出现较长时间的产能严重过剩，虽然对猪肉潜在需求的增长存在极强的消化力，但也导致本身附加值偏低屠宰行业利润率整体下滑。据统计，2012年全国生猪定点屠宰企业营业收入利润率仅为1.85%。 总体上而言，生猪屠宰量受猪肉供求的季节性波动影响，也存在明显的上下波动。一般而言1月份、9-12月份消费旺季屠宰量高于其他月份。春节前屠宰及食品加工企业大量备货，生猪屠宰量大幅增长，春节期间及春节后终端需求下降，屠宰量大幅回落。此外，生猪收购价格作为屠宰行业做主要的成本项，制约着屠宰行业利润。因此，白条肉出厂价与生猪收购价走势相近，其价差可以作为度量屠宰行业利润的有效指标，进而反映生猪供求。 而由于肉制品行业加工环节对技术和资本要求远高于屠宰行业，因此，肉制品企业在规模化和产业化方面原生屠宰业，行业集中度也更高。根据中国肉业协会调查，2009年全国约有1620家规模以上肉制品加工企业，其中12家大型企业贡献了近34%的收入和37%的利润，市场集中度高于屠宰行业。81家规模以上肉罐头企业中，13家中型企业贡献了60%的收入和51%的利润。就地域上来看，主要集中于拥有丰富资源优势和独特区域优势的山东、河南两省，两者合计占全国肉制品销售总额的比重高达50%以上。 但目前来看我国肉制品深加工的发展还很不足,在猪肉消费中我国热鲜肉比重仍然偏高，达到68%左右,肉制品约为15%，受制于冷链物流不发达的影响，我国冷鲜肉比例仅占17%。与发达国家冷链流通率100%，肉制品占肉类总量50%的水平相差很大。随着居民消费水平的提高，冷鲜肉和肉制品市场将不断扩容，其比重也都将上升，届时肉制品加工业将迎来一波发展的黄金时期。 对于肉制品行业而言，生猪成本占到总成本的90-95%，其余包括直接制造费用、能源和包装物占比不超过5%。由于上游肉制品需求呈刚性，而肉制品保质期较短，价格传导速度很快，总体而言，肉制品加工业成本难以转嫁，受猪肉价格波动影响很大，猪价上涨时行业利润空间被压缩，将进入困难期。但由于肉制品加工业附加值高，行业集中程度较高，仍能保证10%左右的毛利率。 目前值得关注的龙头企业有雨润、金锣和双汇三家大型企业，目前三者均已实现从屠宰到肉制品加工的产业布局，且积极向下游零售延展，并往高端肉制品发展，是行业未来发展的标志性企业。 目前值得关注的龙头企业有广东温氏集团、牧原集团和雏鹰牧业等传统大型养殖企业，此外，还要关注双汇、雨润、中粮等下游企业向上游延伸形成一条龙养殖企业对未来养殖行业的影响。 往期回顾： 生猪期货专题系列（一）生猪期货合约规则概况 生猪期货专题系列（二）生猪期货产业链简介 生猪期货专题系列（三）生猪期货产业链简介（2） 声明：本报告仅作参考之用。不管在何种情况下，本报告都不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。报告是针对商业客户和职业投资者准备的，所以不得转给其它人员。尽管我们相信报告中资料和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。未经允许，不得以任何方式转载。 ？ 2020年迈科期货股份有限公司

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