热点推介丨贵金属-避险情绪扰动,贵金属后市怎么走?

（以下内容从广州期货《热点推介丨贵金属-避险情绪扰动,贵金属后市怎么走?》研报附件原文摘录）
　　贵金属 —— 热点推介 11月20日下午收盘，受益于其避险属性，沪金2502合约涨0.72%至612.72元/克；沪银2502合约跌0.18%至7761元/千克，整体走势跟随黄金运行但表现稍弱。 图表 沪金02合约价格近期走势 据央视新闻援引乌克兰媒体报道，当地时间11月19日，乌克兰部队首次使用美国陆军战术导弹系统（ATACMS）袭击了俄罗斯布良斯克州的一处设施。当地时间19日，俄罗斯总统普京签署法令，批准了俄罗斯新核威慑国家基本政策，法令从签署之日起生效。根据俄方公布的信息，新版政策扩大了俄罗斯可以实施核威慑的国家和军事联盟范围，提议将“任何无核国家在有核国家参与或支持下对俄罗斯的侵略”视为对俄的“联合攻击”。俄在收到空天攻击武器集中发射并越过俄边境的可靠信息时，将考虑使用核武器的可能性。 近期俄乌冲突局势升级推动海外避险情绪升温，衡量海外市场波动的“恐慌指数”VIX周二涨4.94%至16.35，CME黄金波动率指数小幅上涨至16.72。地缘局势的避险情绪支撑贵金属价格小幅反弹。 美国经济数据表现方面，美国通胀维持黏性，整体表现符合预期。10月美国CPI通胀同比增长2.6%，相比于9月时候的2.4%有所上升；10月CPI环比增速持平于0.2%。美国10月核心CPI同比增3.3%，核心CPI环比增0.3%，均持平前值，符合市场预期。CPI环比主要受到食品、能源、住房和房租、二手车、医疗护理等价格上升所拉动。美国10月零售销售额环比增长0.4%，略高于市场预期。 此前零售销售数据偏强表现提示美国消费需求维持韧性，在此基础上对于未来通胀的担忧使得美联储12月降息预期略微下降。CME FedWatch模型由联邦基金利率期货价格反推的美联储降息预期显示，市场预计12月美联储降息25bp几率为59.1%，维持利率水平不变的几率为40.9%。美联储古尔斯比表示，将会参照美联储9月点阵图来考虑降息事宜，倾向于不要径直朝着中性利率迈进，在接近中性利率时应放慢脚步；在美联储的政策考量中，任何事项都始终处于讨论范围之内。美联储巴尔金表示，政策已经足够紧缩，但很难精确判断货币政策限制性的具体程度；可以将利率重新校准至一个相对不那么紧缩的水平。 图表 CME FedWatch模型美联储利率预期 美联储降息预期略微降温，俄乌冲突存在事态升级的可能性。前期“特朗普交易”影响逐步减弱，当前美元指数运行至一年多以来震荡区间上沿附近，上方阻力相对较强。贵金属价格大幅回调后企稳，后市或偏强震荡，仍有一定的上行空间。 广州期货研究中心 投资咨询业务资格 证监许可【2012】1497号 分析师：汤树彬投资咨询从业证书号：Z0019545 免责声明:本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 广州期货 I 您身边的期货专家 长按识别二维码关注我们

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