上证180指数优化编制规则,创业板50ETF扩容【国信金工】

（以下内容从国信证券《》研报附件原文摘录）
　　报 告 摘 要 一、上周市场回顾 上周A股市场主要宽基指数全线下跌，中小板指、沪深300、创业板指指数收益靠前，收益分别为-3.25%、-3.29%、-3.36%，中证500、中证1000、科创50指数收益靠后，收益分别为-4.79%、-4.63%、-3.78%。从成交额来看，除中小板指、科创50外，上周主要宽基指数成交额均有所下降。行业方面，上周传媒、石油石化、银行收益靠前，收益分别为1.27%、-1.40%、-1.84%，国防军工、房地产、非银行金融收益靠后，收益分别为-9.36%、-9.30%、-7.52%。 截至上周五，央行逆回购净投放资金17171亿元，逆回购到期843亿元，净公开市场投放18014亿元。不同期期限的国债利率均有所下行，利差扩大0.68BP。上周中证转债指数下跌0.91%，累计成交4010亿元，较前一周增加95亿元。 上周共上报42只基金，较上上周申报数量有所增加。申报的产品包括1只QDII，1只FOF、华夏创业板新能源ETF、创业板50ETF等。 11月13日，证监会网站显示，6家基金公司集中申报创业板50ETF，包括工银瑞信基金、万家基金、华夏基金、富国基金、易方达基金和国泰基金。 11月14日，上交所发布公告称，为更好反映上海证券市场核心上市公司证券整体表现，上海证券交易所与中证指数公司日前宣布对上证180指数编制方案进行修订，并将于2024年12月16日正式实施。 二、开放式公募基金表现 上周主动权益、灵活配置型、平衡混合型基金收益分别为-3.56%、-2.99%、-2.32%。今年以来另类基金业绩表现最优，中位数收益为6.46%，主动权益型、灵活配置型和平衡混合型基金的中位数收益分别为4.53%、4.20%、7.45%。 上周指数增强基金超额收益中位数为0.40%，量化对冲型基金收益中位数为-0.25%。今年以来，指数增强基金超额中位数为0.62%，量化对冲型基金收益中位数为-2.80%。 截至上周末，开放式公募基金中共有普通FOF基金229只、目标日期基金117只、目标风险基金154只。今年以来，目标日期基金中位数业绩表现最优，累计收益率为6.17%。 三、基金产品发行情况 上周新成立基金25只，合计发行规模为581.92亿元，较前一周有所增加。此外，上周有14只基金首次进入发行阶段，本周将有17只基金开始发行。 一 上周市场回顾 1.1 相关热点回顾 一、基金申报发行动态 上周共上报42只基金，较上上周申报数量有所增加。申报的产品包括1只QDII，1只FOF、华夏创业板新能源ETF、创业板50ETF等。 1、6家基金公司申报创50ETF 11月13日，证监会网站显示，6家基金公司集中申报创业板50ETF，包括工银瑞信基金、万家基金、华夏基金、富国基金、易方达基金和国泰基金。创业板50ETF跟踪的是创业板50指数，该指数从创业板指数的100只样本股中，选取考察期内流动性指标最优的50只股票组成样本股。 创业板50指数侧重样本股流动性、市值集中度和资产配置效率，样本股公司集中了创业板市场内知名度高、市值规模大、流动性好的企业，为投资者提供了分享创业板市场高成长的良好工具。 二、上证180指数优化编制规则 11月14日，上交所发布公告称，为更好反映上海证券市场核心上市公司证券整体表现，上海证券交易所与中证指数公司日前宣布对上证180指数编制方案进行修订，并将于2024年12月16日正式实施。 近年来，随着我国宏观经济发展、产业持续转型，沪市上市公司市值结构、行业分布、板块特征逐渐发生变化，目前沪市上市公司已有2268家，其中科创板公司达到577家，原编制方法具有进一步优化空间。本次修订内容： 一是采用流动性筛选与市值排序相结合的选样方法，进一步提高样本市值覆盖度，增强指数表征性； 二是设置个股、前五大样本权重上限，新增行业均衡规则，使得样本一级行业合计权重分布与样本空间相应行业自由流通市值合计占比保持一致，进一步提升指数对宏观产业结构变革、沪市公司行业分布的代表性； 三是引入ESG可持续投资理念，剔除中证ESG评价结果在C及以下的上市公司证券，降低样本发生重大负面风险事件概率。 1.2 股票市场 上周A股市场主要宽基指数全线下跌，中小板指、沪深300、创业板指指数收益靠前，收益分别为-3.25%、-3.29%、-3.36%，中证500、中证1000、科创50指数收益靠后，收益分别为-4.79%、-4.63%、-3.78%。过去一个月中证1000指数上涨6.54%，收益最高，科创50指数上涨0.84%，收益最低。年初至今，主要宽基指数中创业板指指数收益最高，其累计收益率为18.62%。 从成交额来看，除中小板指、科创50外，上周主要宽基指数成交额均有所下降，在过去52周的样本期内，主要宽基指数均位于96%-100%的历史分位水平。 按月度来看，除创业板指、科创50、沪深300外，过去一个月主要宽基指数的日均成交额均有所上升，主要宽基指数均位于过去36个月100%的历史分位水平。 行业方面，上周传媒、石油石化、银行收益靠前，收益分别为1.27%、-1.40%、-1.84%，国防军工、房地产、非银行金融收益靠后，收益分别为-9.36%、-9.30%、-7.52%。过去一个月，商贸零售行业累计上涨13.86%，收益最高，银行行业累计下降3.70%，收益最低。今年以来，非银行金融、综合金融、银行的累计收益较高，分别为39.29%、34.03%、32.56%，相比之下，综合、医药、纺织服装等多个行业的收益率最低。 1.3 债券市场 截至上周五，央行逆回购净投放资金17171亿元，逆回购到期843亿元，净公开市场投放18014亿元。质押式回购利率：1M相比前一周增加4.83BP，SHIBOR：1W相比前一周增加4.00BP。 如下图所示，不同期期限的国债利率均有所下行，利差扩大0.68BP，除5年期和7年期外，不同期限不同评级的信用债利率均有所下行。 信用利差方面，10年期期限不同评级的信用债利差均有所下行。 1.4 可转债市场 上周中证转债指数下跌0.91%，累计成交4010亿元，较前一周增加95亿元。截至上周五，可转债市场转股溢价率中位数为23.99%，较前一周增加2.43%，纯债溢价率中位数为11.72%，较前一周减少1.56%。 二 开放式公募基金表现 2.1 普通公募基金 统计普通公募基金的业绩表现（不含指数增强基金、指数基金、FOF基金），新成立基金在6个月建仓期满之后才参与统计，并以开放式基金中的普通股票型基金和偏股混合型基金作为主动权益基金的样本池。上周主动权益、灵活配置型、平衡混合型基金收益分别为-3.56%、-2.99%、-2.32%。 今年以来另类基金业绩表现最优，中位数收益为6.46%，主动权益型、灵活配置型和平衡混合型基金的中位数收益分别为4.53%、4.20%、7.45%。 2.2 量化公募基金 统计指数增强基金相对基准的超额收益和量化对冲型基金的收益情况，新成立基金在6个月建仓期满之后才参与统计。上周指数增强基金超额收益中位数为0.40%，量化对冲型基金收益中位数为-0.25%。今年以来，指数增强基金超额中位数为0.62%，量化对冲型基金收益中位数为-2.80%。 2.3 公募FOF基金 截至上周末，开放式公募基金中共有普通FOF基金229只、目标日期基金117只、目标风险基金154只。上周新成立1只FOF基金，为平安元嘉90天持有A。依据业绩比较基准计算FOF基金中权益类资产的权重，并将基金类指数按照预计权益占比进行折算。总的来看，目标日期基金的权益仓位更高，其权益仓位主要分布在50%-65%的区间内，绝大多数目标风险基金权益仓位在50%以下，普通FOF基金的权益仓位主要分布在25%以下和65%-100%的区间内。 统计FOF基金的业绩表现（新成立基金在3个月建仓期满之后才参与统计），上周普通FOF、目标日期、目标风险类基金收益中位数分别为-0.11%、-0.01%、0.01%。今年以来，目标日期基金中位数业绩表现最优，累计收益率为6.17%。 2.4 基金经理变更 上周共有36家基金公司的68只基金产品其基金经理情况发生变动，其中九泰基金（8只）、汇添富基金（8只）、平安基金（3只）。 三 基金产品发行情况 3.1 上周新成立基金 上周新发基金合计发行规模为581.92亿元，较前一周有所增加。其中股票型基金发行440.9亿元、混合型基金发行0亿元、债券型基金发行141.02亿元，另类基金和货币基金无新发。 上周新成立基金25只，新发基金中数量较多的类型为被动指数型（14只）和中长期纯债型（3只），发行规模分别为434亿元和72.59亿元。 3.2 上周首发基金 上周有14只基金首次进入发行阶段。 3.3 本周待发行基金 本周将有17只基金进入发行阶段，其中中长期纯债型（5只）、偏股混合型（3只）、偏债混合型（2只）。 四 开放式公募基金前N名明细 风险提示 市场环境变动风险，风格切换风险。 本报告统计结果基于客观数据，不构成投资建议 基金过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来表现 本文选自国信证券于2024年11月17日发布的研究报告《上证180指数优化编制规则，创业板50ETF扩容》 分析师：张欣慰 S0980520060001 分析师：陈梦琪 S0980524070009 风险提示：市场环境变动风险，风格切换风险。

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