【零售】受益于大促提前及国补政策,化妆品和家电表现亮眼——2024年10月社消零售数据点评(姜浩/田然)
(以下内容从光大证券《【零售】受益于大促提前及国补政策,化妆品和家电表现亮眼——2024年10月社消零售数据点评(姜浩/田然)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 报告摘要 10月社消总额同比增长4.8%,增速较上月上升1.6个百分点 11月15日,国家统计局发布社消数据:2024年10月社会消费品零售总额为4.54万亿元,同比增长4.8%(wind市场一致预期为3.93%),增速比9月上升1.6个百分点。其中,限额以上企业(单位)商品零售额为1.57万亿元,同比增长6.8%,增速比9月上升4.0个百分点。 1-10月,社会消费品零售总额为39.90万亿元,同比增长3.5%,增速比上年同期下降3.4个百分点。(如无特殊说明,本文9/10月均指2024年9/10月) 10月份CPI增速环比9月下降0.1pct,日用品类增速环比提升 2024年10月份全国CPI当月同比增速为0.3%,2024年9月份全国CPI当月同比增速为0.4%,10月份CPI同比增速环比9月下降0.1 pct。10月,超市行业相关类别中,粮油食品类零售额同比增长10.1%,增速较9月份下降1.0个百分点。饮料类零售额同比下降0.9%,增速较9月份下降0.2个百分点。日用品类零售额同比增长8.5%,增速较9月份上升5.5个百分点。 化妆品类表现亮眼,零售额同比增长40.1% 10月,百货行业相关类别中,纺织服装类零售额同比增长8.0%,增速较9月份上升8.4个百分点。化妆品类零售额同比增长40.1%,增速较9月份上升44.6个百分点。化妆品和纺织服装类增速环比提升,主要是受益于“双十一”大促周期提前,导致部分需求前置。 黄金珠宝行业10月零售额同比下降2.7%,增速较9月份上升5.1pct 10月,黄金珠宝行业相关类别中,金银珠宝类零售额同比下降2.7%,增速较9月份上升5.1个百分点。 家用电器类零售额同比增长39.2%,增速较9月份上升18.7pct 10月,地产相关类别中,家用电器类零售额同比增长39.2%,增速较9月份上升18.7个百分点。家具类零售额同比增长7.4%,增速较9月份上升7.0个百分点。建筑及装潢材料类零售额同比下降5.8%,增速较9月份上升0.8个百分点。 10月,其他类别中,烟酒类零售额同比下降0.1%,增速较9月份上升0.6个百分点。通讯器材类零售额同比增长14.4%,增速较9月份上升2.1个百分点。文化办公用品类零售额同比增长18.0%,增速较9月份上升8.0个百分点。中西药品类零售额同比增长1.4%,增速较9月份下降4.0个百分点。 体育、娱乐用品类零售额同比增长26.7%,增速较9月份上升20.5个百分点。 社消增速环比9月回暖,受益于“双十一”大促周期提前 10月社消增速环比9月提升,分品类看,表现比较亮眼的两个细分品类为化妆品类和家用电器类,10月零售额增速分别为40.1%和39.2%。主要原因是:1)“双十一”大促周期提前,导致部分需求前置到10月;2)家电品类受益于以旧换新国补政策。我们认为随线上渗透率提升,线上大促期间对消费的虹吸效应提升,线上平台对商户的重要程度也在提升,继续看好龙头电商平台。 风险提示:宏观经济增速和居民收入增速未达预期,地产后周期影响部分细分行业收入增速,渠道变革大势对现有商业模式冲击高于预期。 发布日期:2024-11-15 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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