【完美世界(002624.SZ)】关注《诛仙世界》、《异环》开启新周期——动态更新点评(付天姿/赵越)
(以下内容从光大证券《【完美世界(002624.SZ)】关注《诛仙世界》、《异环》开启新周期——动态更新点评(付天姿/赵越)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 报告摘要 重点游戏新品《诛仙世界》、《异环》正稳步推进,期待储备产品上线表现 1)新国风仙侠MMORPG端游《诛仙世界》已于10月31日完成“践行测试”,定档12月19号上线公测,瞄准MMO核心玩家,有效匹配需求,测试口碑良好,有望贡献确定性流水增量。制作高规格,物理光栅化配合光追渲染,玩家体验到的云水雾等自然效果更拟真;技能特效绚丽,加之音响与震动反馈,使玩家视听双重体验得到满足。加入大世界探索玩法, PVP系统则提供3V3、5V5、20人战场等核心MMO玩法,有望提升游戏性;休闲玩法包含家园、宠物、探索等内容,和主玩法搭配增强玩家黏性。 2)开放世界RPG二次元手游《异环》于9月22日举办线下封闭试玩会,深受玩家喜爱,其B站、TapTap预约量分别为93、151万,评分高达9.5和9.2分(截止2024/11/13),现已开启“奇点测试”招募。《异环》24年7月16日首曝PV与实机演示,4小时内播放破百万,公司当日股价上涨5%,受到市场较高期待。游戏由完美旗下Hotta Studio研发,该工作室前作《幻塔》21年12月公测,首月新增用户过千万,首月流水近5亿元,截止22年全球流水超30亿元。《异环》卖点突出,将 GTA的探索度和都市的二次元科幻氛围融合,玩法与风格能体现出创新性,具备一定爆款潜质。游戏开发载具系统和玩家宿舍系统,更具都市时尚感与游玩带入感。游戏基于虚幻5引擎,画面质量和人物动作表现出色,未来有望进一步拓展模拟经营、多人联机等玩法以丰富玩家游戏体验。 业绩短期承压,有望受益于重点新品上线触底回暖 完美世界24年前三季度公司营收40.7亿元,yoy-34.3%;归母净利润亏损3.9亿元,yoy-163.3%;扣非净利润亏损4.5亿元,yoy-198.0%。24Q3公司营收13.1亿元,yoy-24.4%;归母净利润亏损2.1亿元,yoy-190.3%;扣非净利润亏损2.13亿元,yoy-223.9%,主要系游戏业务中被投企业亏损导致投资损失。影视+投资亏损导致业绩承压,游戏业务经营业绩季度环比改善。1)游戏业务扣非净利润亏损9,466.6万元,其中因被投资企业亏损确认投资损失11,595.9万元,剔除该等投资损失的影响后,游戏业务的经营业绩环比改善。2)影视业务扣非净利润亏损8,748.8万元,由部分影视剧销售价格低于预期所致。 风险提示:游戏表现不及预期;买量成本上升,影视业务减值。 发布日期:2024-11-15 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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