云晨研究 | 今日参考2024.11.15

（以下内容从云晨期货《云晨研究 | 今日参考2024.11.15》研报附件原文摘录）
　　铝 观点 短期沪铝20500支撑暂有效，今日消息面传出山西氧化铝受采暖季环保限产影响，以及巴西最新成交3万吨现货氧化铝，到岸成交价829美元/吨，继续为氧化铝价格提供偏多支撑。伴随氧化铝价格继续上行，本周国内行业加权平均完全成本上升至20700元/吨附近。电解铝现货来看，今日升贴水继续走强，华南市场已经平水，华中市场转为升水，现货需求良好。在成本继续抬升下，沪铝下方看有限，但上方受强美元压制，目前20500支撑有效，沪铝重回20500-21000区间运行。 铜 资讯 1、今日国内一系列宏观数据出炉，消费品零售等部分指标出现回暖，积极因素有所增加。隔夜美联储主席鲍威尔放鹰，表示美国经济强劲，无需急于降息。且美国10月PPI回升，初请失业金人数下滑，整体来看12月小幅降息预期有所削弱，隔夜美元指数仍有所上行。 2、最近伴随着铜价的下跌，现货整体呈现小幅升水局面，下游需求出现回暖，在供应整体受限的背景下，社会库存呈现连续下降姿态。另外，最近市场关注明年铜精矿长单加工费，以衡量铜矿供需情况。短期来看铜矿紧缺格局边际改善，但中长期来看铜矿供应偏紧仍对TC反弹形成限制;需求端步入淡季，11月初开工率稳定，关注下游在铜价回落企稳后以及原料库存消化后的采购意愿。 观点 日内铜价在回落到9000美元（73000元）一线后低开高走，有所修复。昨日美国CPI发布后普遍预计12月份美联储继续降息，但重点是，此前对于2025年美联储降息的预期在大选后被打破，这是价格承压以及美元创新高的主要原因，强美元和高利率实在是不利于商品走势。而国内继续在出台政策拉动经济，如昨日国内出台地产契税和增值税调整政策，希望能够维持销售改善的状况。连续下跌后，铜压力有所减轻，关注国内稳增长以及抢出口等方面能否提供更多动能，支撑仍暂看72000。 锌 资讯 1、今日上海金属网现货0#锌25040-25140元/吨，均价25090元/吨，较上一交易日上涨90元/吨，对沪锌2412合约升水280-升水380元/吨；1#锌24970-25070元/吨，均价25020元/吨，较上一交易日上涨90元/吨，对沪锌2412合约升水210-升水310元/吨。 2、美国10月季调后PPI环比上升0.2%，符合市场普遍预期，但较9月增幅扩大了0.1个百分点，同比增长2.4%。剔除食品和能源价格后，核心PPI环比增长0.3%，同比增长3.1%。其中，服务业价格环比增长0.3%，商品价格环比增长0.1%。 观点 沪锌今日震荡运行，主力合约2412收报24640元/吨，较前交易日跌65元/吨，跌幅0.26%。美元指数持续高位，居于106关口之上，压制有色金属。美联储主席鲍威尔称，经济持续增长、就业市场稳健以及通胀率仍高于2%的目标意味着联储无需仓促降息。根据芝商所Fedwatch工具，市场认为12月降息25个基点的可能性为59%，低于一天前的83%。 基本面，据SMM统计锌精矿港口库存维持在20万吨左右，但考虑到冶炼厂冬储来临，国内矿加工费仍然维持低位。同时，冶炼端考虑到矿供应压力和冶炼利润倒挂，SMM预计11月锌锭产量环比降低至50万吨以下。精炼锌的供应端短期内延续较紧缺状态，但内外比价快速拉涨，精炼锌进口窗口可能开启。消费端，近日锌价承压下跌后，初端下游开工率有所回升，镀锌、压铸锌合金、氧化锌周度开工率分别上升2.52、4.94、0.25个百分点至59.35%、56.17%、59.03%，但整体将进入淡季。 综合来看，基本面仍供需两弱，宏观情绪转差，预计沪锌近期震荡偏弱运行。 镍 资讯 CBC金属网：特锐德公告称，其控股子公司特来电与北京逸安启新能源科技有限公司签署《充电站销售与服务合同》，合同总金额约5.28亿元（不含税）。 观点 沪镍2412低开低走，收于123140元/吨，下跌1840元/吨（-1.47%），持仓量6.11万手（+0.12万手），成交量13.6万手（+1.35万手）。基本面上没有明显变化，整体维持基本面过剩格局。理论上说，向下空间受镍矿价格支撑，但是目前价格已跌破印尼电积镍成本，在美元走强、美国通胀下行预期变慢导致美联储降息进程受影响的情况下，沪镍有进一步跟随周边走弱的可能。整体震荡偏弱看待，短期或测试12W支撑可能。 双焦 资讯 1、11月14日，国内炼焦煤市场价格个别下滑。今日全国炼焦煤市场参考价为1515元/吨。较上一工作日下跌1元/吨。 2、11月14日，山西地区低硫主焦煤价格在1530-1650元/吨左右。山东地区气煤价格在1230-1300元/吨左右。陕西地区气精煤价格在1140-1180元/吨左右。西南地区主焦煤价格在1800-1890元/吨不等。 观点 焦煤今日收盘于1261元/吨，从成交状况来看，成交量持仓量双双增加。焦炭今日收盘于1902元/吨，盘中成交状况显示，成交量持仓量双双增加。文华黑链指数收于120.21，幅度-1.73%；文华钢铁板块收于118.64，幅度-2.64%；建材板块收于128.40，幅度-3.23%；煤炭板块收于189.42，幅度-1.07%；煤化工板块收于105.56，幅度-0.12%。钢厂按需采购，双焦价格弱势状态下，钢企利润有所修复，逐步开展低价采购，但近期采购热情走低，短期双焦偏弱。 白糖 资讯 1、昆明：今日上午昆明现货市场制糖企业新糖报价下调至6200元/吨，较昨天报价下调50元，厂内提货价下调至6070-6100元/吨一线；另有商家在昆明市场报价下调至6160-6190元/吨，具体成交情况有待进一步观察。 2、南宁：今日广西制糖企业新糖报价下调至6060-6120元/吨一线，较昨天报价下调40元；另外有商家新糖报价下调至6000元以下，最近2-3天开榨糖厂提货价5940元/吨（糖厂车板价）一线，今日厂内提货价6000-6020元/吨，具体成交情况有待进一步观察。 观点 郑糖今日再度走出冲高回落行情，最高一度重返5日线5900上方，但随着承压回落，主力合约2501盘末报收于5864元/吨。基本面上因逢低承接买盘，洲际交易所原糖期货周国收涨，其中3月合约收涨0.39美分，或1.8%，结算报价每磅21.56美分.原油冲低反弹，给糖价带来支撑，巴西出口船只和出口量同比增加，亚州产区陆续开榨，预期产量同比增加，短期原糖震荡走势。 操作上，上方压力犹存，短期或难向上突破，关注下方5850一线支撑。 END 请戳 云晨期货 | 网络开户指引 期货特定品种、期货期权大全 建议收藏~ 各交易所申报费收取规则 关于部分期货合约交易收取申报费的解析 适当性业务线上办理指引 各合作银行签约及出入金方式对照 商品期权、特定品种开户指引 沪深300股指期权开户指引 投资者适当性测评操作说明 手机软件使用指南| 云晨期货APP 云功能介绍 期货交易过程中你会遇到的几个专业术语 如何读懂期货结算单

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