A股 | 茅台中期分红落地,关注需求复苏进程

（以下内容从东莞证券《A股 | 茅台中期分红落地,关注需求复苏进程》研报附件原文摘录）
　　行情回顾 2024年10月28日-2024年11月8日，SW食品饮料行业指数整体上涨6.71%，板块涨幅位居申万一级行业第十五位，跑赢同期沪深300指数约2.98个百分点。 细分板块中，多数细分板块跑输沪深300指数。其中，零食板块上涨13.76%，板块涨幅最大；乳品、烘焙食品、预加工食品与其他酒类板块的涨幅位于9.00%-13.00%之间；调味品、保健品、白酒、啤酒与肉制品板块的涨幅位于4.00%-8.50%之间；软饮料板块涨幅最小，为0.50%。 行业周观点 茅台中期分红落地，关注需求复苏进程。 白酒板块： 贵州茅台发布2024年中期利润分配方案，拟向全体股东每股派发现金红利23.882元（含税）。 茅台此次年中分红，有望提振市场信心。 从酒企公布的三季度业绩来看，由于白酒动销面临一定压力，业绩有所降速，板块内部呈现分化。 近期，受外部市场环境、需求弱复苏、飞天批价等因素影响，板块波动较大。 考虑到我国消费的实际情况，预计2025年春节白酒仍面临一定的压力测试，市场对白酒的动销已有一定的预期。短期关注政策落地、经销商信心、旺季备货等，中长期还需结合实际需求进行判断。 标的方面，建议关注确定性强的高端白酒，区域白酒可以关注动销和库存表现较好的点击查看具体标的。 大众品板块： 从目前公布的三季报业绩来看，内部表现分化。与餐饮供应链相关、存在边际改善预期、高性价比的板块可重点关注。 啤酒板块关注餐饮场景复苏回暖、成本下行、高端化等边际改善机会。 调味品板块可以重点关注餐饮消费力修复、成本等边际改善预期。 乳品板块方面，近期农村农业部发布鼓励牛奶消费等措施，期待后续消费券等政策落地带动乳品需求增加。 零食板块，持续关注零食量贩、线上渠道等带来的增量贡献。 标的方面，可重点关注点击查看具体标的。 风险提示 原材料价格波动、产品提价不及预期、渠道开展不及预期、行业竞争加剧、食品安全风险等。 *本文节选自东莞证券《食品饮料行业双周报（2024/10/28-2024/11/10）：茅台中期分红落地，关注需求复苏进程》。>>点击观看完整报告，了解具体投资建议>> 本文作者： 魏红梅，执业编号：S0340513040002 黄冬祎，执业编号：S0340523020001 「东莞证券风险提示」 本报告的风险评级为“中高风险” 根据《证券期货投资者适当性管理办法》和《证券经营机构投资者适当性管理实施指引》的规定，东莞证券将普通投资者按其风险承受能力等级由低到高划分为五级：保守型，谨慎型，稳健型，积极型，激进型；研究报告的风险等级由低至高划分为五级：低风险，中低风险，中风险，中高风险，高风险。“保守型”投资者仅适合使用“低风险”级别的研报，“谨慎型”投资者仅适合使用风险级别不高于“中低风险”的研报，“稳健型”投资者仅适合使用风险级别不高于“中风险”的研报，“积极型“投资者仅适合使用风险级别不高于“中高风险"的研报，“激进型" 投资者适合使用东莞证券各类风险级别的研报。根据适当性管理要求，本报告仅供专业投资者以及匹配风险级别不低于本研报的普通投资者查看，风险评级较低的普通投资者请勿查阅本报告。东莞证券提醒您，未按适当性匹配关系使用本研报产生的风险自担。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。（资料来源：东莞证券研究所） 本报告内容不构成对任何人或组织的投资建议，东莞证券也不对任何人或组织因使用本文信息所致任何损失负任何责任；所载内容版权归东莞证券股份有限公司所有，未经本公司许可，任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登本文所载内容。 ∥ 风险提示 ∥ 【东莞证券提醒您】 股市有风险，投资需谨慎 重拳出击扫黑除恶，依法严惩违法犯罪

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