微讲堂——期权为乡村振兴插上新翅膀
（以下内容从倍特期货《微讲堂——期权为乡村振兴插上新翅膀》研报附件原文摘录）
期权被誉为“金融衍生品皇冠上的明珠”。近年来，我国期权市场稳健发展，国内已累计上市49个商品期权。不久前，鸡蛋、玉米淀粉、生猪期权在大连商品交易所挂牌上市，为相关产业带来新的风险管理工具，也为乡村振兴插上了新翅膀。 期权类似于保险，有风险收益非线性的特点。吉林金翼蛋品有限公司经理宫志强认为，特别是对于买权来说，在支付权利金后，不需要追加保证金，可以成为企业避险的好帮手。举例说，当蛋鸡养殖企业担心蛋价下跌时，可以买入看跌期权来锁定成本。如果未来蛋价下跌，看跌期权的收益能够弥补现货销售的损失；如果蛋价上涨，企业只付出有限的权利金成本，同时在现货端获得涨价的收益。 巧用期权，能够增强竞争力。近年来，全球大宗商品价格波动加大，企业对于利用多元化衍生避险工具管理原料、库存、产品价格风险的需求显著提升。 期货业内人士表示，一直以来鸡蛋和生猪行业集中度偏低，玉米淀粉行业开工率偏低，产品品牌化溢价难度大，全行业同质化竞争问题突出。同质化竞争维度下，原料和成品价格的波动成为影响企业利润最核心的要素。 玉米淀粉期权上市后，产业链企业针对自身经营的淀粉敞口风险，在传统期货套保的基础上，形成“期货+期权”组合拳进行“动态套保”，一方面帮助上游淀粉加工企业锁定产品利润，另一方面帮助下游淀粉消费企业锁定原料采购成本。 “在实践中，我司已运用大商所玉米期权工具，帮助企业控制原料价格风险。”中粮生物科技股份有限公司运营管理部副总经理朱勇生说，企业通过利用期权进行风险管理，有利于解决自身采购、生产、销售等环节面临的不同风险，使业务管理更加精细化。 从2024年8月23日上市以来，鸡蛋、玉米淀粉和生猪期权成交量稳步扩大，产业企业参与态势良好。 陕西正能农牧科技有限责任公司是一家主要从事生猪养殖和饲料研发、生产、销售的企业。公司相关负责人介绍，公司已在生猪期权上尝试开展了领口策略，“我们采取领口期权组合策略，以降低套期保值的成本，在未来生猪价格低于养殖成本时形成进一步保护。” “不确定性行情使用期权进行套期保值效果最好。”期货业内人士表示，以蛋鸡或生猪养殖企业为例，企业若不确定后续价格走势，可以在保留期货空头头寸的同时买入虚值或平值看涨期权。若价格反弹至相对高位，就可以把期权平仓，通过价格反转带来的风险管理收益减少期货套期保值浮亏。 随着鸡蛋、玉米淀粉、生猪期权上市，我国农产品期权市场进一步壮大，未来将在服务“三农”、助力乡村全面振兴方面扮演更重要的角色。 （来源：大商所发布）
期权被誉为“金融衍生品皇冠上的明珠”。近年来，我国期权市场稳健发展，国内已累计上市49个商品期权。不久前，鸡蛋、玉米淀粉、生猪期权在大连商品交易所挂牌上市，为相关产业带来新的风险管理工具，也为乡村振兴插上了新翅膀。 期权类似于保险，有风险收益非线性的特点。吉林金翼蛋品有限公司经理宫志强认为，特别是对于买权来说，在支付权利金后，不需要追加保证金，可以成为企业避险的好帮手。举例说，当蛋鸡养殖企业担心蛋价下跌时，可以买入看跌期权来锁定成本。如果未来蛋价下跌，看跌期权的收益能够弥补现货销售的损失；如果蛋价上涨，企业只付出有限的权利金成本，同时在现货端获得涨价的收益。 巧用期权，能够增强竞争力。近年来，全球大宗商品价格波动加大，企业对于利用多元化衍生避险工具管理原料、库存、产品价格风险的需求显著提升。 期货业内人士表示，一直以来鸡蛋和生猪行业集中度偏低，玉米淀粉行业开工率偏低，产品品牌化溢价难度大，全行业同质化竞争问题突出。同质化竞争维度下，原料和成品价格的波动成为影响企业利润最核心的要素。 玉米淀粉期权上市后，产业链企业针对自身经营的淀粉敞口风险，在传统期货套保的基础上，形成“期货+期权”组合拳进行“动态套保”，一方面帮助上游淀粉加工企业锁定产品利润，另一方面帮助下游淀粉消费企业锁定原料采购成本。 “在实践中，我司已运用大商所玉米期权工具，帮助企业控制原料价格风险。”中粮生物科技股份有限公司运营管理部副总经理朱勇生说，企业通过利用期权进行风险管理，有利于解决自身采购、生产、销售等环节面临的不同风险，使业务管理更加精细化。 从2024年8月23日上市以来，鸡蛋、玉米淀粉和生猪期权成交量稳步扩大，产业企业参与态势良好。 陕西正能农牧科技有限责任公司是一家主要从事生猪养殖和饲料研发、生产、销售的企业。公司相关负责人介绍，公司已在生猪期权上尝试开展了领口策略，“我们采取领口期权组合策略，以降低套期保值的成本，在未来生猪价格低于养殖成本时形成进一步保护。” “不确定性行情使用期权进行套期保值效果最好。”期货业内人士表示，以蛋鸡或生猪养殖企业为例，企业若不确定后续价格走势，可以在保留期货空头头寸的同时买入虚值或平值看涨期权。若价格反弹至相对高位，就可以把期权平仓，通过价格反转带来的风险管理收益减少期货套期保值浮亏。 随着鸡蛋、玉米淀粉、生猪期权上市，我国农产品期权市场进一步壮大，未来将在服务“三农”、助力乡村全面振兴方面扮演更重要的角色。 （来源：大商所发布）
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