点评报告 | 部分价格止跌回升,整体需求仍待夯实 ——10月通胀数据点评
(以下内容从中信期货《点评报告 | 部分价格止跌回升,整体需求仍待夯实 ——10月通胀数据点评》研报附件原文摘录)
重要提示: 本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容,旨在对期货市场及其相关性进行比较论证,列举解释期货品种相关特性及潜在风险,不涉及对其行业或上市公司的相关推荐,不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见,不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下,任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为,中信期货不承担任何责任。 本文由“壹伴 报告摘要 10月核心CPI初步止跌,部分食品价格高位回落,反映国内消费需求边际改善但仍偏弱。10月CPI同比0.4%,比9月低0.1个百分点;食品与非食品价格分别环比-1.2%、0.0%,食品价格跌幅较大,非食品价格亦偏弱。10月核心CPI环比止跌,可能因为增量措施逐步落地带动消费需求边际改善。食品分项中,10月猪肉、鲜菜价格高位回落,其他多数食品价格亦偏弱。非食品价格方面,10月服务价格初步止跌,交通工具用燃料价格跌幅较大,多数消费品价格表现明显弱于近十年同期。 10月PPI环比跌幅明显收窄,生产资料价格止跌回升,耐用消费品类价格暂时性大跌。10月PPI环比-0.1%,跌幅较上月收窄0.5个百分点;PPI同比-2.9%,跌幅扩大0.1个百分点。10月生产资料PPI环比+0.1%,止跌回升,主要因为国内一揽子增量措施带动经济预期改善,大宗商品价格普遍止跌回升。10月生活资料PPI环比-0.4%,跌幅较上月扩大0.3个百分点,主要因为耐用消费品类价格环比大跌1.1%,这或与国内企业促销活动有关,不可持续。耐用消费品类价格环比大跌或是暂时的。 11月以来,农产品批发价格进一步回落,工业类大宗商品价格震荡分化。截至11月8日,11月农产品批发价格200指数较10月均值下跌4.1%,螺纹、沪铜、原油、塑料期货平均结算价较10月均值分别涨跌-0.3%、+0.4%、-0.6%、+0.7%。 预计未来2个月PPI同比逐步回升至-2.1%左右,CPI同比大体维持在0.3%左右。随着财政资金逐步落地,短期国内经济有望边际改善,但难以强劲恢复。10月大宗商品价格显著回升的滞后传导效应或带动11月PPI环比止跌并小幅回升。考虑到去年同期基数偏低,预计未来2个月PPI同比逐步回升至-2.1%左右。当前蔬菜与猪肉供应充足,但价格仍显著高于去年同期,预计11月蔬菜与猪肉价格同比涨幅收窄。政策加力有望带动消费边际改善,支持核心消费品价格企稳并略有回升。综合来看,预计未来2个月CPI同比大体维持在0.3%左右。 风险因素: 国内政策力度不及预期,海外经济显著下滑。 点击阅读完整版报告 — END — 来源:中信期货研究所 中信期货研究所 更多市场信息、最新市场动态 免责声明 除非另有说明,中信期货有限公司(以下简称“中信期货)拥有本报告的版权和/或其他相关知识产权。未经中信期货有限公司事先书面许可,任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明,本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为中信期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记。未经中信期货或商标所有权人的书面许可,任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 如果在任何国家或地区管辖范围内,本报告内容或其适用与任何政府机构、监管机构、自律组织或者清算机构的法律、规则或规定内容相抵触,或者中信期货未被授权在当地提供这种信息或服务,那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织,任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告。本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议,且中信期货不会因接收人收到此报告而视其为客户。 尽管本报告中所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得,但中信期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖,且中信期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表中信期货或任何其附属或联营公司的立场。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下。我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告不构成任何投资、法律、会计或税务建议,且不担保任何投资及策略适合阁下。此报告并不构成中信期货给予阁下的任何私人咨询建议。 中信期货有限公司 深圳总部 地址:深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场(二期)北座 13 层 1301-1305、14 层 邮编:518048 电话:400-990-8826 长按二维码关注我们
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