【中国金茂(0817.HK)】经营表现整体稳健,24年业绩有望改善——动态跟踪(何缅南/庄晓波)

（以下内容从光大证券《【中国金茂(0817.HK)】经营表现整体稳健,24年业绩有望改善——动态跟踪(何缅南/庄晓波)》研报附件原文摘录）
　　点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 报告摘要 事件： 11月8日，公司发布2024年10月销售数据。 点评： 10月销售改善，拿地力度适度，2024年业绩或将边际改善 10月销售边际改善，保持行业头部位置： 24年1-10月，公司累计实现销售额750亿元，同比减少38.5%，位居克而瑞房企销售排行榜第12位，保持行业头部位置；销售面积412万平米，同比减少39%，销售均价18211元/平米，同比增长0.8%；其中，10月份公司实现销售额116亿元，环比增长65.5%，同比减少7.2%，降幅较上月收窄35pct，边际改善明显。 聚焦核心城市，保持适度拿地力度： 24年1-10月，公司累计新获取7宗土地，分布于北京、成都、西安等6个核心城市，新增土储总建面45.3万平米，总地价92亿元，权益地价78亿元，拿地销售比为12.3%，公司坚持平衡品质与效益，继续保持适度拿地力度，整体货值充分，可支撑公司未来发展经营需要。 重要子公司业绩提升显著，潜在资产处置收益丰厚： 24年上半年，公司实现营收219.8亿元，同比下降18%；综合毛利率16.2%，同比下降0.3pct，边际企稳；归母净利润10.1亿元，同比增长133.3%，业绩同比增长主要因管理费率优化、对合联营公司投资收益增加、少数股东损益占比降低等。24年上半年末，公司全资附属子公司上海金茂投资管理集团有限公司（简称“上海金茂”）总资产约为公司总资产的85%（合并报表口径），对公司业绩影响重大。24年前三季度，上海金茂合并报表口径实现营收300.8亿元，同比减少22.8%；综合毛利率14%，同比持平；归母净利润19.5亿元，同比增长260.5%，业绩表现亮眼，其前三季业绩显著增长将为公司24年业绩提升做出重大贡献。24年10月，公司发布公告拟出售金茂三亚希尔顿酒店全部股权等，若交易达成预计可产生税前收益13.7亿元，将有效增厚公司24年业绩。 财务保持稳健，信用优势显著： 截至24年上半年末，公司剔除预收款的资产负债率为67.7%，净负债率为77.4%，现金短债比为1.74倍，“三道红线”指标保持绿档，财务稳健。24年6月、8月，公司分别发行中票30亿元、20亿元，票面利率皆为2.8%，融资成本较低，信用优势显著。 风险提示：销售与拿地不及预期、资产处置不及预期、市场下行超预期等风险。 发布日期：2024-11-13 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称“光大证券研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，其中的资料、意见、预测等，均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息，请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下，本订阅号所载内容不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失，光大证券保留追究一切法律责任的权利。

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）