【计算机*王紫敬】深度——数往知来,鸿蒙板块深度复盘报告_公众号研报

（以下内容从东吴证券《【计算机*王紫敬】深度——数往知来,鸿蒙板块深度复盘报告》研报附件原文摘录）
　　计算机数往知来，鸿蒙板块深度复盘报告投资要点我们选取华为鸿蒙指数作为复盘基准，辅以信创、计算机（申万）等其他基准。鸿蒙历史上一共有三次较大行情。分别是2021年5月10日到2021年6月22日，然后是2023年8月21日-2023年11月17日，最近一次，2024年9月18日到2024年11月7日。华为鸿蒙指数分别上涨50%/16%/78%，板块中涨幅第一的标的分别上涨436%/99%/269%。鸿蒙行情启动的核心催化是华为鸿蒙产品的重大迭代。三次大级别行情分别对应手机鸿蒙发布，“纯血”鸿蒙问世，“纯血”鸿蒙发布三个鸿蒙系统重大迭代。鸿蒙较小迭代带来的板块涨幅较为有限。未来我们可以展望PC鸿蒙的推出这一重大迭代。市场流动性和大盘情绪、中美制裁等因素会推动行情演绎。鸿蒙板块目前属于主题板块和自主可控板块，我们发现计算机板块或者A股整体行情较好，美国科技制裁加剧会进一步催化行情涨幅。个股的边际变化（例如收购、新股、产业逻辑变化等）会决定谁是本轮行情涨幅最大标的。三次较大行情中涨幅第一的标的分别为润和软件、软通动力和常山北明。润和软件是当时开源鸿蒙创始单位之一，具备稀缺性。软通动力是新股同时收购同方，产业逻辑强化，成为稀缺的鸿蒙PC软硬件一体厂商。展望未来，鸿蒙板块有望再次迎来大级别行情。鸿蒙系统有望继续迎来重大迭代，PC鸿蒙可期。同时，我们预计鸿蒙有望进入信创市场，鸿蒙板块有望与信创板块共振，迎来更多催化。投资建议：基于此，建议关注鸿蒙板块相关标的软通动力、润和软件、常山北明、九联科技、东方中科等。风险提示：技术研发进度不及预期；信创政策支持力度不及预期；生态建设不及预期。（分析师王紫敬、王世杰）最新金股组合东吴证券研究所机构销售通讯录法律声明本公众号（微信号：scsresearch）为东吴证券股份有限公司（以下简称“东吴证券”）研究所依法设立，独立运营的官方订阅号。本订阅号不是东吴证券研究所的研究成果发布平台，本公众号所截内容均来自于东吴证券研究所已经正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请参见东吴证券研究所发布的完整报告。在任何情况下，本号所截内容不构成对任何人的投资建议，东吴证券或东吴研究所也不对任何人因使用本订阅号所截内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所截内容版权仅归东吴证券研究所所有，东吴证券及东吴研究所对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、图片、影像等）未经书面许可，禁止复制、转载；经授权进行复制、转载的，需注明出处为“东吴证券研究所”，且不得对本订阅号所截内容进行任何有悖原意的引用、删节或修改。

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