【长江研究·早间播报】建材/银行/汽车/计算机(20241114)

（以下内容从长江证券《【长江研究·早间播报】建材/银行/汽车/计算机(20241114)》研报附件原文摘录）
　　本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。 ?+ + 今日概览 _ 长江建材 | 水泥供给侧的过去、当下和未来 长江银行 | 居民信贷多增，M1降幅收窄——信贷高频追踪系列十七 长江汽车 | 政策与产业双催化，低空经济0到1加速 长江计算机 | 美国大选尘埃落定，国产替代势在必行 ? + + 今日重点推荐 2024.11.14 建材 | 范超 水泥供给侧的过去、当下和未来 水泥行业早年已完成一轮工艺升级，因此没有严格意义落后产能，过往供给侧改革更多是以配合限产方式完成；在后供给侧改革阶段，积极通过自律协同限产实现盈利较好延展。当下行业筑底，全行业盈利愿望提升，协同共识形成。2024年华北、东北和长三角等多数市场均释放显著价格弹性。展望未来，在超产治理和碳交易约束背景下，行业供给端有望再次迎来改善契机，积极关注政策落地效果。 风险提示：1. 水泥需求较弱；2. 市场竞争加剧；3. 协同自律不到位；4. 市场集中度不够。 摘自：《水泥供给侧的过去、当下和未来》 对外发布时间：2024/11/12 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：范超 SAC编号：S0490513080001 银行 | 马祥云 居民信贷多增，M1降幅收窄——信贷高频追踪系列十七 10月社融新增1.40万亿，同比少增4464亿元，政府债券去年高基数下同比少增5142亿元。人民币贷款新增5000亿元，同比少增2384亿元。居民贷款新增1600亿元，同比多增1946亿元，其中短期贷款新增490亿元，同比多增1543亿元，预计受权益市场回暖影响；中长期贷款同比小幅多增393亿元，预计主要受地产销售边际回暖以及存量房贷降息政策落地后提前还款有所减少影响。企业部门需求疲弱，中长期贷款拖累明显。M1同比降幅收窄至6.1%，一方面去年基数走低，另外M1和M0差额环比增加4593亿元，预计企业活期存款有所增加。 风险提示：1. 社会实际融资需求持续低迷；2. 经济压力导致银行资产质量明显恶化。 摘自：《居民信贷多增，M1降幅收窄——信贷高频追踪系列十七》 对外发布时间：2024/11/13 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：马祥云 SAC编号：S0490521120002 汽车 | 高伊楠 政策与产业双催化，低空经济0到1加速 中央政策利好频出，地方跟进，迅速建立低空航线，并亲自下场提供需求，其中以山东的“低空天网”计划最为庞大，其计划采购22000架eVTOL，预计订单金额超过500亿元；随着政策的不断加持，我国低空经济行业或将迎来快速发展，据赛迪智库日前发布《中国低空经济发展研究报告(2024)》测算，2023年中国低空经济规模达5059.5亿元，增速达33.8%。预计到2026年，低空经济规模有望突破万亿元，达到 10644.6亿元。 风险提示：1. 低空开放政策进度不及预期；2. 空域开放不及预期；3. 低空航空器技术及配套设施发展缓慢；4. 技术研发进度不及预期风险。 摘自：《政策与产业双催化，低空经济0到1加速》 对外发布时间：2024/11/11 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：高伊楠 SAC编号：S0490517060001 计算机 | 宗建树 美国大选尘埃落定，国产替代势在必行 美国大选特朗普卷土重来，国产关键技术自主可控愈发紧迫，尤其我国信创产业链中上游仍有较大提升空间，尤其是在芯片、操作系统、数据库及中间件等细分品类，国产化不足10%。由此我国或将大力推进科技自主。在国家推动下，科技自主重要方向有望迎来新一轮推广周期，产业链整体受益。结合产业链环节价值量和竞争格局优势重点推荐：国产操作系统龙头、国产数据库龙头达梦数据、国产芯片龙头、国产办公软件龙头、国产服务器领军神州数码、国产EDA领军企业，建议关注国产操作系统领军企业、信创密码安全领军企业、国产OA领军企业。 风险提示：1. 资金支持低于预期；2. 政策落地低于预期。 摘自：《美国大选尘埃落定，国产替代势在必行》 对外发布时间：2024/11/13 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：宗建树 SAC编号：S0490520030004 电话会议 近期回放 1 行业：煤炭 时间：2024.11.13 主题：煤炭对话产业链第19期：对话交运：大秦铁运&疆煤外运，有何边际变化？ 2 行业：建材 时间：2024.11.13 主题：水泥供给侧的过去、当下和未来 3 行业：固收 时间：2024.11.13 主题：政策初心：本轮化债的财政框架与逻辑起点 - “五论化债”系列电话会议 （第一期） 4 行业：农业 时间：2024.11.13 主题：当前时点如何看待生猪养殖板块？看好本轮周期盈利持续性 5 行业：环保 时间：2024.11.12 主题：双碳跟踪：碳价再创新高，水泥、钢铁、电解铝预计年底纳入碳市场 -【环保碳中和】第33场 如需查看报告全文或收听电话会议 请联系对口销售或点击进入长江研究小程序 文中报告节选自长江证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。 机构客户部通讯录 长江证券统一客服热线：95579 评级说明及声明 评级说明 行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。 重要声明 长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10060000。本报告仅限中国大陆地区发行，仅供长江证券股份有限公司（以下简称：本公司）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告；本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为长江证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，提示使用证券研究报告的风险。未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。 法律声明 本订阅号为长江证券股份有限公司研究所（以下简称“长江研究”）依法设立、运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以长江研究名义注册的，或含有“长江研究”，或含有与长江研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是长江研究官方订阅号。长江研究充分重视证券研究及咨询服务的合规管理，将依法、合规、独立地运营本订阅号。 本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您并非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。长江研究不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为长江证券的客户。 本订阅号旨在沟通研究信息，分享研究成果，所推送信息为“投资信息参考服务”，而非具体的“投资决策服务”。本订阅号内容仅为报告摘要，如需了解详细内容，请具体参见长江研究发布的完整版报告。本订阅号推送信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送信息受限于相关因素的更新而不再准确或失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息请以长江研究正式公开发布报告为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，订阅人不应单独依靠本订阅号中的信息而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。本资料接受者应当仔细阅读所附各项声明、信息披露事项及相关风险提示，充分理解报告所含的关键假设条件，并准确理解投资评级含义。在任何情况下，长江研究不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容版权仅为长江研究所有，长江研究对本订阅号保留一切法律权利。 END

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