【平安研究】橙心研选20241113_公众号研报

（以下内容从平安证券《【平安研究】橙心研选20241113》研报附件原文摘录）
　　农业银行（601288.SH）首次覆盖报告：客群基础夯实，深耕三农构筑差异化增长极农业银行最早起源于我国农业发展的需要，是一家历史悠久的国有大行。自成立以来，农行历经改制、转型、上市等重要发展阶段，逐步发展成为我国重要的大型国有商业银行，同时也是全球系统重要性银行之一。截至24年三季度末，农行资产规模达到43.6万亿，存贷款规模分别为29.3万亿元、24.7万亿元，是我国第二大的商业银行。从股权结构来看，农行股权结构稳定，中央汇金和财政部为绝对控制人。从农行现任高管履历来看，农行高管均有丰富的银行从业经验以及管理经验，任职基础扎实。稳定的股权结构和经验丰富的高管团队都为农行长期的稳健经营打下坚实基础。详见：《农业银行（601288.SH）首次覆盖报告：客群基础夯实，深耕三农构筑差异化增长极》晶合集成（688249.SH）首次覆盖报告：DDIC代工领先企业，多元化布局成果初显晶圆代工是集成电路产业核心环节之一，重资产、长周期、高壁垒，寡头垄断格局明显，是美国对华半导体制裁的重灾区，国家频出政策大力支持，国内晶圆代工产业稳步推进。中国大陆逐渐成为全球显示面板产业中心，产业集群化建设推动上游零部件本土化生产，叠加大尺寸、高分辨率等技术趋势，国内显示驱动芯片代工产业快速发展；CIS产业呈现寡头垄断格局，中国大陆企业已占据不菲份额，高端手机CIS产品也陆续取得突破，国产替代正加速进行。综上，随着国内面板、CIS等产业的快速发展，上游核心零部件显示驱动芯片以及CIS等的本土化生产需求有望持续旺盛。详见：《晶合集成（688249.SH）首次覆盖报告：DDIC代工领先企业，多元化布局成果初显》债券动态跟踪报告-金融债系列之七：二级资本债展期后传二级资本债展期前夕这批银行规模很小，评级较低。展期往往会带来二级资本债净价下跌，但是资本充足率较高的二级资本债的净价往往上涨。展期后至今部分银行的基本面有改善，少部分银行重获监管或市场认可。已展期的二级资本债最终减记的风险不大。投资建议：关注展期带来的净价上升机会和已展期债券顺利兑付的机会。详见：《债券动态跟踪报告-金融债系列之七：二级资本债展期后传》小程序仅对平安证券研究所白名单客户开放，如无法查看小程序内容，请与对应销售或研究员联系。

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）