云晨研究 | 今日参考2024.11.12
（以下内容从云晨期货《云晨研究 | 今日参考2024.11.12》研报附件原文摘录）
铜 资讯 1、今日现货铜75940元，上海铜现货升水25元，广东升水更进步扩至270元，精废价差缩至800多元。伦铜跌至9200美元，下方强支撑9100美元偏下。铜价走低将激励国内去库速度。 2、市场人士表示，智利国有铜生产商Codelco向中国客户提供的精炼铜2025年合约溢价为每吨89美元，与一年前基本持平。最近市场注意力将集中在全球矿商和中国冶炼厂之间的谈判上，所确定的铜矿加工费仍将反应铜矿供需情况，目前市场预计2025年铜精矿加工精炼费(TC/RCS)将降至15年来的最低水平。与此同时伴随着铜价重心的下移，下游需求有所好转，最近现货升水也出现回升。光大期货表示，铜价出现快速回落，升贴水略显坚挺，表明此时下游并无恐慌态势，反而从社会库存表现来看，存在顺势补库的动作。 观点 日内铜价跌破了一个月以来的波动区间下沿76000，长阴线向75000靠近，周边有色、贵金属也都以下跌为主，对应美元指数创出了下半年来新高。 整体美债和美元的上行由世行对美国后续的政策预期所致，有二次通胀和全球经济增长受损的担忧，在情绪上目前并不利多金属。加之国内政策短期缺少亮点，交易宏观的品种前景重新偏模糊，走势受累。价格下行后有可能刺激去库，先关注75000的支撑情况，短期偏承压运行。 锌 资讯 今日上海金属网现货0#锌25280-25380元/吨，均价25330元/吨，较上一交易日上涨40元/吨，对沪锌2411合约贴水110-贴水10元/吨；1#锌25210-25310元/吨，均价25260元/吨，较上一交易日上涨40元/吨，对沪锌2411合约贴水180-贴80元/吨。 观点 沪锌今日震荡下行，主力合约2412收报24850元/吨，较前交易日跌60元/吨，跌幅0.24%。 宏观方面，本周美国经济数据仍然集中，市场关注周三和周四的通胀数据、最新初请失业金人数以及零售销售和工业生产等数据。美联储官员讲话也将陆续来袭，提供后续货币政策路径的依据。国内，人大常委会提到了明年的财政方向，整体思路依然以投资导向为主，主要聚焦于化债和重大投资项目，也提到了地方收储、银行资本金和消费补贴，但消费补贴的提及比较靠后，且更多强调的是以旧换新，而不是直接的现金补贴，对需求的刺激作用待验证。 基本面，据SMM统计锌精矿七地港口库存维持在将近20万吨左右，但考虑到正处冬储季节，冶炼厂需求量增加，国内矿加工费仍然维持低位。同时，冶炼端考虑到矿供应压力和冶炼利润倒挂，SMM预计11月锌锭产量环比降低至50万吨以下。精炼锌的供应端短期内延续较紧缺状态，但内外比价快速拉涨，精炼锌进口窗口目测有可能即将开启。消费端，下游淡季即将来临，镀锌开工率环比基本持平，压铸锌合金开工率走低较明显，氧化锌开工率也环比下降。 综合来看，基本面仍处于供需两弱状态，宏观情绪有所转差，预计沪锌近期震荡略偏弱运行。 镍 资讯 我的钢铁网：据知情人士透露，全球最大的镍生产商之一浙江华友钴业股份有限公司（Zhejiang Huayou Cobalt Co.）正在为福特汽车公司（Ford Motor Co.）支持的印尼项目向银行寻求约27亿美元融资。 观点 沪镍2412震荡收阴，收于126760元/吨，下跌1790元/吨（-1.39%），持仓量5.93万手（-0.22万手），成交量11.8万手（-2.54万手）。维持昨日观点。镍整体维持基本面过剩格局，但向下空间受镍矿价格支撑。过剩更多体现在冶炼环节，短期大幅向下做成本定价的可能性不大。与此同时，利润因素也限制向上修复的空间。沪镍短期或以12.5-13.3W区间震荡为主。 双焦 资讯 1、11月12日，国内炼焦煤市场价格弱势下跌，目前市场均价参考1516元/吨，较上一工作日下跌8元/吨。 11月12日，山西地区低硫主焦煤价格在1530-1650元/吨左右。山东地区气煤价格在1230-1300元/吨左右。陕西地区气精煤价格在1140-1180元/吨左右。西南地区主焦煤价格在1800-1890元/吨不等。 观点 焦煤今日收盘于1280元/吨，从成交状况来看，成交量减少持仓量增加。焦炭今日收盘于1929.5元/吨，盘中成交状况显示，成交量持仓量双双减少。文华黑链指数收于122.66，幅度-0.46%；文华钢铁板块收于122.59，幅度0.11%；建材板块收于133.15，幅度-0.94%；煤炭板块收于192.05，幅度-1.46%；煤化工板块收于105.53，幅度-0.32%。钢厂按需采购，双焦价格弱势状态下，钢企利润有所修复，逐步开展低价采购，但近期采购热情走低，短期双焦偏弱。 白糖 资讯 1、昆明：今日上午昆明现货市场制糖企业新糖报价维持6250元/吨，厂内提货价6120-6130元/吨一线；另有商家在昆明市场新糖报价6210元/吨，具体成交情况有待进一步观察。 2、南宁：据悉广西大部分制糖企业陈糖已经清库，目前以销售新糖为主，制糖企业新糖报价6220元/吨，另外有商家报价最近几天内糖厂提货价6100元/吨（车板价）一线，具体成交情况有待进一步观察。 观点 郑糖昨日冲高后今日进入横盘整理阶段，全天围绕5920一线波动，盘末报收于5932元/吨。基本面上关注巴西糖产量，洲际交易所原糖期货周一延续收跌，其中3月合约收跌0.46美分，或者2.1%，结算报价每磅21.36美分。美元走强，原油重挫，给原糖价格带来承压，巴西11月前两周出口糖同比增加，印度和泰国降雨充足，泰国产量量预期增长，短期原糖震荡偏弱走势。 操作上，郑糖昨日突破后面对上方6000一线压力需积蓄动能，今日横盘震荡后关注短期对整数关口的冲击。 END 请戳 云晨期货 | 网络开户指引 期货特定品种、期货期权大全 建议收藏~ 各交易所申报费收取规则 关于部分期货合约交易收取申报费的解析 适当性业务线上办理指引 各合作银行签约及出入金方式对照 商品期权、特定品种开户指引 沪深300股指期权开户指引 投资者适当性测评操作说明 手机软件使用指南| 云晨期货APP 云功能介绍 期货交易过程中你会遇到的几个专业术语 如何读懂期货结算单
铜 资讯 1、今日现货铜75940元，上海铜现货升水25元，广东升水更进步扩至270元，精废价差缩至800多元。伦铜跌至9200美元，下方强支撑9100美元偏下。铜价走低将激励国内去库速度。 2、市场人士表示，智利国有铜生产商Codelco向中国客户提供的精炼铜2025年合约溢价为每吨89美元，与一年前基本持平。最近市场注意力将集中在全球矿商和中国冶炼厂之间的谈判上，所确定的铜矿加工费仍将反应铜矿供需情况，目前市场预计2025年铜精矿加工精炼费(TC/RCS)将降至15年来的最低水平。与此同时伴随着铜价重心的下移，下游需求有所好转，最近现货升水也出现回升。光大期货表示，铜价出现快速回落，升贴水略显坚挺，表明此时下游并无恐慌态势，反而从社会库存表现来看，存在顺势补库的动作。 观点 日内铜价跌破了一个月以来的波动区间下沿76000，长阴线向75000靠近，周边有色、贵金属也都以下跌为主，对应美元指数创出了下半年来新高。 整体美债和美元的上行由世行对美国后续的政策预期所致，有二次通胀和全球经济增长受损的担忧，在情绪上目前并不利多金属。加之国内政策短期缺少亮点，交易宏观的品种前景重新偏模糊，走势受累。价格下行后有可能刺激去库，先关注75000的支撑情况，短期偏承压运行。 锌 资讯 今日上海金属网现货0#锌25280-25380元/吨，均价25330元/吨，较上一交易日上涨40元/吨，对沪锌2411合约贴水110-贴水10元/吨；1#锌25210-25310元/吨，均价25260元/吨，较上一交易日上涨40元/吨，对沪锌2411合约贴水180-贴80元/吨。 观点 沪锌今日震荡下行，主力合约2412收报24850元/吨，较前交易日跌60元/吨，跌幅0.24%。 宏观方面，本周美国经济数据仍然集中，市场关注周三和周四的通胀数据、最新初请失业金人数以及零售销售和工业生产等数据。美联储官员讲话也将陆续来袭，提供后续货币政策路径的依据。国内，人大常委会提到了明年的财政方向，整体思路依然以投资导向为主，主要聚焦于化债和重大投资项目，也提到了地方收储、银行资本金和消费补贴，但消费补贴的提及比较靠后，且更多强调的是以旧换新，而不是直接的现金补贴，对需求的刺激作用待验证。 基本面，据SMM统计锌精矿七地港口库存维持在将近20万吨左右，但考虑到正处冬储季节，冶炼厂需求量增加，国内矿加工费仍然维持低位。同时，冶炼端考虑到矿供应压力和冶炼利润倒挂，SMM预计11月锌锭产量环比降低至50万吨以下。精炼锌的供应端短期内延续较紧缺状态，但内外比价快速拉涨，精炼锌进口窗口目测有可能即将开启。消费端，下游淡季即将来临，镀锌开工率环比基本持平，压铸锌合金开工率走低较明显，氧化锌开工率也环比下降。 综合来看，基本面仍处于供需两弱状态，宏观情绪有所转差，预计沪锌近期震荡略偏弱运行。 镍 资讯 我的钢铁网：据知情人士透露，全球最大的镍生产商之一浙江华友钴业股份有限公司（Zhejiang Huayou Cobalt Co.）正在为福特汽车公司（Ford Motor Co.）支持的印尼项目向银行寻求约27亿美元融资。 观点 沪镍2412震荡收阴，收于126760元/吨，下跌1790元/吨（-1.39%），持仓量5.93万手（-0.22万手），成交量11.8万手（-2.54万手）。维持昨日观点。镍整体维持基本面过剩格局，但向下空间受镍矿价格支撑。过剩更多体现在冶炼环节，短期大幅向下做成本定价的可能性不大。与此同时，利润因素也限制向上修复的空间。沪镍短期或以12.5-13.3W区间震荡为主。 双焦 资讯 1、11月12日，国内炼焦煤市场价格弱势下跌，目前市场均价参考1516元/吨，较上一工作日下跌8元/吨。 11月12日，山西地区低硫主焦煤价格在1530-1650元/吨左右。山东地区气煤价格在1230-1300元/吨左右。陕西地区气精煤价格在1140-1180元/吨左右。西南地区主焦煤价格在1800-1890元/吨不等。 观点 焦煤今日收盘于1280元/吨，从成交状况来看，成交量减少持仓量增加。焦炭今日收盘于1929.5元/吨，盘中成交状况显示，成交量持仓量双双减少。文华黑链指数收于122.66，幅度-0.46%；文华钢铁板块收于122.59，幅度0.11%；建材板块收于133.15，幅度-0.94%；煤炭板块收于192.05，幅度-1.46%；煤化工板块收于105.53，幅度-0.32%。钢厂按需采购，双焦价格弱势状态下，钢企利润有所修复，逐步开展低价采购，但近期采购热情走低，短期双焦偏弱。 白糖 资讯 1、昆明：今日上午昆明现货市场制糖企业新糖报价维持6250元/吨，厂内提货价6120-6130元/吨一线；另有商家在昆明市场新糖报价6210元/吨，具体成交情况有待进一步观察。 2、南宁：据悉广西大部分制糖企业陈糖已经清库，目前以销售新糖为主，制糖企业新糖报价6220元/吨，另外有商家报价最近几天内糖厂提货价6100元/吨（车板价）一线，具体成交情况有待进一步观察。 观点 郑糖昨日冲高后今日进入横盘整理阶段，全天围绕5920一线波动，盘末报收于5932元/吨。基本面上关注巴西糖产量，洲际交易所原糖期货周一延续收跌，其中3月合约收跌0.46美分，或者2.1%，结算报价每磅21.36美分。美元走强，原油重挫，给原糖价格带来承压，巴西11月前两周出口糖同比增加，印度和泰国降雨充足，泰国产量量预期增长，短期原糖震荡偏弱走势。 操作上，郑糖昨日突破后面对上方6000一线压力需积蓄动能，今日横盘震荡后关注短期对整数关口的冲击。 END 请戳 云晨期货 | 网络开户指引 期货特定品种、期货期权大全 建议收藏~ 各交易所申报费收取规则 关于部分期货合约交易收取申报费的解析 适当性业务线上办理指引 各合作银行签约及出入金方式对照 商品期权、特定品种开户指引 沪深300股指期权开户指引 投资者适当性测评操作说明 手机软件使用指南| 云晨期货APP 云功能介绍 期货交易过程中你会遇到的几个专业术语 如何读懂期货结算单
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