【有色金属】日报-2024-11-11
（以下内容从英大期货《【有色金属】日报-2024-11-11》研报附件原文摘录）
作者:李全冲 从业资格证号:F3008176 投资咨询资格证号:Z0012537 创作日期:2024.11.11 标题:宏观利好消化，铜铝价格有所回调 摘要： 市场消化美联储降息预期，美元指数反弹，令铜铝价格承压。另外，上周人大常委会批准的新一轮化债方案基本符合预期，市场更加期待新一轮消费刺激举措。宏观利好消化，铜铝价格有所回调。铜基本面来看，电解铜产量下滑，国产铜供应减少，但消费淡季下需求回暖有限，电解铜继续去库。铝方面，氧化铝价格连续拉升，带动电解铝成本不断抬升，对电解铝价格仍有支撑。消费逐渐转向淡季，叠加高铝价抑制下游生产积极性，消费有走弱迹象。关注后续氧化铝价格变化以及铝锭到货等情况。 隔夜沪铜沪铝低开震荡，日内沪铜延续小幅震荡行情，沪铝震荡下行。截至11月7日收盘，沪铜主力CU2412合约收报75560元/吨，跌540元/吨，跌幅0.70%。沪铝主力AL2412合约收报21390元/吨，跌300元/吨，跌幅1.38%。 铜方面，冶炼厂检修导致电解铜产量下滑。据SMM讯，10月SMM中国电解铜产量99.57万吨，环比下降0.86万吨，降幅为0.86%，同比上升0.19%，且较预期上升0.22万吨。10月虽然有新冶炼厂投产，但因原料紧张达产速度不及预期，再加上有5家冶炼厂检修，使得10月产量出现环比下降。进入11月，据SMM统计有7家冶炼厂要检修涉及粗炼产能199万吨，较10月时涉及104万吨产能大幅增加，此外，受铜精矿供应紧张影响，部分前期刚投产的冶炼厂达产速度放缓。SMM根据各家排产情况，预计11月国内电解铜产量将环比下降1.48万吨降幅为1.49%。冶炼厂检修影响电解铜产量，市场国产铜到货量明显减少，电解铜社会库存继续下降。截至11月11日周一，SMM全国主流地区铜库存较上周四下降1.47万吨至17.78万吨，但总库存较去年同期的5.45万吨高12.33万吨。现货市场方面，交割临近持货商低价出货意愿较低。下游多维持刚需采购，现货市场活跃度较低。11月11日，SMM 1#电解铜现货对当月2411合约报贴水20元/吨-升水40元/吨，均价报升水10元/吨，较上一交易日涨10元/吨；平水铜成交价76400~76590元/吨。 铝方面，消费淡季特征逐渐显现，需求下滑叠加高铝价打压，上周SMM统计国内铝下游加工龙头企业开工率环比下降0.1个百分点至63.1%，同比下滑0.6个百分点。11月11日国内主流消费地电解铝锭库存57.6万吨，较上周四增加1.3万吨；国内主流消费地铝棒库存10.05万吨，较上周四减少0.66万吨。成本端，氧化铝价格持续上涨，带动电解铝成本不断走高。11月11日SMM氧化铝均价5441元/吨，日涨50元/吨。此外，11月7日，Alcoa宣布其位于巴西Juruti铝土矿发运受到不可抗力，系运输船在水道搁浅，发运已延迟近10天。此次事件进一步加剧了铝原材料供应链的中断情况。成本端对电解铝价格仍有支撑。 整体来看，市场消化美联储降息预期，美元指数反弹，令铜铝价格承压。另外，上周人大常委会批准的新一轮化债方案基本符合预期，市场更加期待新一轮消费刺激举措。宏观利好消化，铜铝价格有所回调。铜基本面来看，电解铜产量下滑，国产铜供应减少，但消费淡季下需求回暖有限，电解铜继续去库。铝方面，氧化铝价格连续拉升，带动电解铝成本不断抬升，对电解铝价格仍有支撑。消费逐渐转向淡季，叠加高铝价抑制下游生产积极性，消费有走弱迹象。关注后续氧化铝价格变化以及铝锭到货等情况。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址 北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层 官网 www.ydfut.com.cn 客服 4000188688
作者:李全冲 从业资格证号:F3008176 投资咨询资格证号:Z0012537 创作日期:2024.11.11 标题:宏观利好消化，铜铝价格有所回调 摘要： 市场消化美联储降息预期，美元指数反弹，令铜铝价格承压。另外，上周人大常委会批准的新一轮化债方案基本符合预期，市场更加期待新一轮消费刺激举措。宏观利好消化，铜铝价格有所回调。铜基本面来看，电解铜产量下滑，国产铜供应减少，但消费淡季下需求回暖有限，电解铜继续去库。铝方面，氧化铝价格连续拉升，带动电解铝成本不断抬升，对电解铝价格仍有支撑。消费逐渐转向淡季，叠加高铝价抑制下游生产积极性，消费有走弱迹象。关注后续氧化铝价格变化以及铝锭到货等情况。 隔夜沪铜沪铝低开震荡，日内沪铜延续小幅震荡行情，沪铝震荡下行。截至11月7日收盘，沪铜主力CU2412合约收报75560元/吨，跌540元/吨，跌幅0.70%。沪铝主力AL2412合约收报21390元/吨，跌300元/吨，跌幅1.38%。 铜方面，冶炼厂检修导致电解铜产量下滑。据SMM讯，10月SMM中国电解铜产量99.57万吨，环比下降0.86万吨，降幅为0.86%，同比上升0.19%，且较预期上升0.22万吨。10月虽然有新冶炼厂投产，但因原料紧张达产速度不及预期，再加上有5家冶炼厂检修，使得10月产量出现环比下降。进入11月，据SMM统计有7家冶炼厂要检修涉及粗炼产能199万吨，较10月时涉及104万吨产能大幅增加，此外，受铜精矿供应紧张影响，部分前期刚投产的冶炼厂达产速度放缓。SMM根据各家排产情况，预计11月国内电解铜产量将环比下降1.48万吨降幅为1.49%。冶炼厂检修影响电解铜产量，市场国产铜到货量明显减少，电解铜社会库存继续下降。截至11月11日周一，SMM全国主流地区铜库存较上周四下降1.47万吨至17.78万吨，但总库存较去年同期的5.45万吨高12.33万吨。现货市场方面，交割临近持货商低价出货意愿较低。下游多维持刚需采购，现货市场活跃度较低。11月11日，SMM 1#电解铜现货对当月2411合约报贴水20元/吨-升水40元/吨，均价报升水10元/吨，较上一交易日涨10元/吨；平水铜成交价76400~76590元/吨。 铝方面，消费淡季特征逐渐显现，需求下滑叠加高铝价打压，上周SMM统计国内铝下游加工龙头企业开工率环比下降0.1个百分点至63.1%，同比下滑0.6个百分点。11月11日国内主流消费地电解铝锭库存57.6万吨，较上周四增加1.3万吨；国内主流消费地铝棒库存10.05万吨，较上周四减少0.66万吨。成本端，氧化铝价格持续上涨，带动电解铝成本不断走高。11月11日SMM氧化铝均价5441元/吨，日涨50元/吨。此外，11月7日，Alcoa宣布其位于巴西Juruti铝土矿发运受到不可抗力，系运输船在水道搁浅，发运已延迟近10天。此次事件进一步加剧了铝原材料供应链的中断情况。成本端对电解铝价格仍有支撑。 整体来看，市场消化美联储降息预期，美元指数反弹，令铜铝价格承压。另外，上周人大常委会批准的新一轮化债方案基本符合预期，市场更加期待新一轮消费刺激举措。宏观利好消化，铜铝价格有所回调。铜基本面来看，电解铜产量下滑，国产铜供应减少，但消费淡季下需求回暖有限，电解铜继续去库。铝方面，氧化铝价格连续拉升，带动电解铝成本不断抬升，对电解铝价格仍有支撑。消费逐渐转向淡季，叠加高铝价抑制下游生产积极性，消费有走弱迹象。关注后续氧化铝价格变化以及铝锭到货等情况。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址 北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层 官网 www.ydfut.com.cn 客服 4000188688
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