【华泰宏观】图说全球PMI第十六期 |全球制造业PMI五个月来首次回升

（以下内容从华泰证券《【华泰宏观】图说全球PMI第十六期 |全球制造业PMI五个月来首次回升》研报附件原文摘录）
　　如果您希望第一时间收到推送，别忘了加“星标”！ 核心观点 图说全球PMI | 2024年11月 本系列为华泰宏观出品、全球PMI月度追踪系列的第十六期。10月全球制造业PMI 5个月来首次回升，大部分国家和地区均有所反弹，同时全球新订单和新出口订单也有所回升，指示6月以来持续下行的制造业周期或有所企稳；全球服务业PMI小幅反弹，但主要受新兴市场经济体提振。 10月全球PMI走势概述：全球综合PMI回升0.4pp至52.3，其中，制造业PMI小幅回升至49.4，为5个月来首次回升，但仍低于荣枯线，发达国家和新兴市场国家均有所改善，后者回升幅度更大；全球服务业PMI也边际回升。制造业PMI：发达国家整体边际改善，美（Markit）、欧均有所反弹，但英、日有所回落；新兴市场国家反弹至荣枯线以上；从绝对水平看，印度>拉美>东盟>日本>美国>欧元区。服务业PMI：全球服务业PMI小幅反弹，与1-9月均值持平，新兴市场反弹、但发达国家小幅回落。订单：全球制造业新订单与新出口订单均明显反弹，显示全球制造业需求有所改善。库存：原材料与产成品库存均回落。价格分项：制造业进厂价格、出厂价格基本持平指示全球商品通胀暂时没有大幅回升的风险，而服务业价格则进一步下降。具体看： 1.全球制造业PMI边际回升，服务业PMI景气度有所分化 10月全球制造业PMI上行0.7pp至49.4。发达国家上行0.6pp至48.1，其中美国Markit制造业PMI从47.3上行至48.5（ISM回落0.7pp至46.5）；欧元区从45.0回升至46.0，主要受德国（上行2.4pp至43.0）提振，而法国、意大利分别下降0.1pp、1.4pp至44.5和46.9；日本下行0.5pp至49.2，整体延续下行态势；英国回落1.6pp至49.9，降幅走阔。新兴市场国家上行0.8pp至50.6，其中印度上行1.0pp至57.5，绝对水平仍高于其他主要国家；俄罗斯上行1.1pp至50.6；拉美回升0.6pp至51.4；而东盟持平于50.5。 10月全球服务业PMI上行0.2pp至53.1。发达国家边际下行，其中美国Markit服务业PMI从55.2回落至55.0（但ISM服务业PMI从54.9超预期回升至56.0），整体仍处于高位，韧性较强；欧元区服务业PMI从9月的51.4小幅上行至51.6，其中德国和意大利分别上行1.0pp和1.9pp至51.6和52.4，而法国和西班牙有所回落；日本服务业PMI从53.1大幅回落至49.7，再度跌至荣枯线下。新兴市场国家中，印度小幅上行0.8pp至58.5，俄罗斯、巴西同样回升。 2.10月订单：新订单与新出口订单均上行 全球制造业新订单指数上行1.6pp至48.8，其中发达国家新订单指数上行1.0pp至46.4，新兴国家上行2.0pp至51.0。新出口订单上行0.8pp至48.3，或指示全球出口动能边际修复。 3.10月库存：原材料库存、产成品库存均下行 全球制造业原材料库存下降0.5pp至48.5；产成品库存下降0.3pp至50.0。 4.10月价格走势：制造业价格变化不大，而服务业价格进一步回落 全球制造业PMI原材料价格环比基本持平，出厂价格小幅上行0.1pp至51.4，显示全球商品通胀或边际上行；全球服务业PMI原材料和出厂价格分别回落0.1pp和0.7pp至57.4、52.1。 风险提示：全球贸易需求超预期走弱，地缘政治冲突升级。 图表 一、全球制造业和服务业PMI一览 二、美国PMI及分项 三、欧元区PMI及分项 四、中国PMI及分项 五、亚洲（除中国外）PMI及分项 六、拉美制造业PMI及分项 文章来源 本文摘自2024年11月11日发布的《全球制造业PMI五个月来首次回升》 易峘 研究员 SAC No. S0570520100005 | SFC AMH263 陈玮 研究员 SAC No.S0570524030003 | SFC BVH374 胡李鹏 联系人 PhD SAC No. S0570122120062 齐博成 联系人 SAC No. S0570122080197 赵文瑄 联系人 SAC No. S0570124030017 免责声明 ▲向上滑动阅览 本公众号不是华泰证券股份有限公司（以下简称“华泰证券”）研究报告的发布平台，本公众号仅供华泰证券中国内地研究服务客户参考使用。其他任何读者在订阅本公众号前，请自行评估接收相关推送内容的适当性，且若使用本公众号所载内容，务必寻求专业投资顾问的指导及解读。华泰证券不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为华泰证券的客户。 本公众号转发、摘编华泰证券向其客户已发布研究报告的部分内容及观点，完整的投资意见分析应以报告发布当日的完整研究报告内容为准。订阅者仅使用本公众号内容，可能会因缺乏对完整报告的了解或缺乏相关的解读而产生理解上的歧义。如需了解完整内容，请具体参见华泰证券所发布的完整报告。 本公众号内容基于华泰证券认为可靠的信息编制，但华泰证券对该等信息的准确性、完整性及时效性不作任何保证，也不对证券价格的涨跌或市场走势作确定性判断。本公众号所载的意见、评估及预测仅反映发布当日的观点和判断。在不同时期，华泰证券可能会发出与本公众号所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 在任何情况下，本公众号中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。订阅者不应单独依靠本订阅号中的内容而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。订阅者若使用本资料，有可能会因缺乏解读服务而对内容产生理解上的歧义，进而造成投资损失。对依据或者使用本公众号内容所造成的一切后果，华泰证券及作者均不承担任何法律责任。 本公众号版权仅为华泰证券所有，未经华泰证券书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公众号发布的所有内容的版权。如因侵权行为给华泰证券造成任何直接或间接的损失，华泰证券保留追究一切法律责任的权利。华泰证券具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格，经营许可证编号为：91320000704041011J。 华泰证券宏观研究 欢迎关注华泰证券宏观研究，感谢您的支持！我们将与您一同剖析宏观经济、关注资本市场！

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）