【华发股份(600325.SH)】十月销售快速修复,回购股票拟加强激励——动态跟踪(何缅南/庄晓波)

（以下内容从光大证券《【华发股份(600325.SH)】十月销售快速修复,回购股票拟加强激励——动态跟踪(何缅南/庄晓波)》研报附件原文摘录）
　　点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 报告摘要 事件： 11月6日，公司发布公告介绍2024第三季度业绩说明会相关情况。 点评： 短期业绩延续承压，10月销售快速修复，回购股票或用于管理激励 前三季度结算进度放缓，短期业绩仍将承压： 24年前三季度，公司实现营业收入315.6亿元，同比下降33.2%，其中单三季度实现营收67.2亿元，同比下降57.4%，单三季度结算进度放缓明显，四季度结算有望放量；公司综合毛利率为15.8%，同比下降1.9pct，延续下滑趋势，其中24年中期开发业务毛利率为15.5%，同比下降2.3pct；公司归母净利润为13.3亿元，同比下降39.6%，主要因结算规模及毛利率下滑、对联营企业和合营企业的投资收益同比下降40.6%、所得税率同比提升2.6pct等影响。 前三季投资谨慎，10月销售边际改善明显： 24年前三季度，公司实现销售额651.2亿元，同比下降37%；新获取上海、广州两宗土储，总建面9.3万平米，权益建面2.4万平米；新开工面积91.6万平米，同比下降58%。据克而瑞数据，24年10月，公司实现销售额110.3亿元，环比增长99%，同比增长30%；1-10月公司实现销售额761.5亿元，累计同比收窄至-32%，销售额位居克而瑞房企销售排行榜第11位，保持行业头部位置。公司以销定投及定产，虽24年拿地强度明显降低，但随着行业销售回暖，公司有能力提升投资强度，加大推货力度。 最高6亿元股票回购计划，或用于股权激励提升管理活力： 10月29日，公司公告拟以自有或自筹资金回购公司股票，回购股份金额3至6亿元（含本数），回购价格上限为9.83元/股，回购股份占公司总股本的1.11%~2.22%，回购股份将全部用于员工持股计划或者股权激励，10月29日公司董事局已审议通过相关议案，回购计划可自10月29日起开始实施。参考公司2017年开始实施的股权激励计划（以2015年为基准年，2017-2020年净利润增长率分别不低于20%、30%、40%、50%；净资产收益率不低于8.5%、8.8%、9%、9.5%；主营业务比率不低于97%。）各项业绩考核解锁条件均超额完成，激励效果显著，有力促进公司快速进步至行业头部水平，此次公司进一步筹备员工持股与股权激励，有望保障核心团队稳定与活力，为下一阶段高质量发展积蓄更大动能。 风险提示：销售与拿地不及预期、施工与交付不及预期、市场下行超预期等。 发布日期：2024-11-10 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称“光大证券研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，其中的资料、意见、预测等，均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息，请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下，本订阅号所载内容不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失，光大证券保留追究一切法律责任的权利。

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）