云晨研究 | 锌周报(2024年11月11日)_公众号研报

（以下内容从云晨期货《云晨研究 | 锌周报(2024年11月11日)》研报附件原文摘录）
　　核心观点上周至今日，受宏观情绪扰动因素的影响，内外盘锌价在高位区间震荡运行，波动幅度较宽。主力合约2412今日收于24975元/吨，日跌215元/吨，跌幅0.85%。宏观方面，本周多位美联储官员将发表讲话，包括主席鲍威尔在周四的谈话，将对利率前景提供大量指引。美国CPI将于周四公布，数据面也将具有影响力，若核心CPI高于预期的0.3%，将进一步降低12月放松政策的可能性。市场目前预计美联储12月降息25BP的概率为65%，明年1月不降息概率为53%。国内，全国人大常委会审议通过近年来力度最大的地方债务置换举措，但债务置换本身并不直接产生新的需求，对需求的刺激作用待验证。统计局发布的10月CPI和PPI数据均低于预期，接下来面临的问题是政策是否足以快速解决通缩格局。基本面，据SMM统计锌精矿七地港口库存维持在将近20万吨左右，但考虑到正处冬储季节，冶炼厂需求量增加，国内矿加工费仍然维持低位。同时，冶炼端考虑到矿供应压力和冶炼利润倒挂，SMM预计11月锌锭产量环比降低至50万吨以下。精炼锌的供应端短期内延续较紧缺状态，但国内挤月差的情况下，内外比价快速拉涨，精炼锌进口窗口目测有可能即将开启，后续若干周的进口量或有一定增加。消费端，下游淡季即将来临，镀锌开工率环比基本持平，压铸锌合金开工率走低较明显，氧化锌开工率也环比下降。截至今日，SMM七地锌锭库存总量为12.36万吨，较11月4日增加0.24万吨，较11月7增加0.36万吨，国内库存录增。综合来看，基本面仍处于供需两弱状态，宏观情绪有所转差，预计沪锌近期震荡略偏弱运行。 END 请戳云晨期货 | 网络开户指引期货特定品种、期货期权大全建议收藏~ 各交易所申报费收取规则关于部分期货合约交易收取申报费的解析适当性业务线上办理指引各合作银行签约及出入金方式对照商品期权、特定品种开户指引沪深300股指期权开户指引投资者适当性测评操作说明手机软件使用指南| 云晨期货APP 云功能介绍期货交易过程中你会遇到的几个专业术语如何读懂期货结算单

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