【华创机械 | 周观点】光伏电池技术继续丰富,有望推动设备需求进一步增长

（以下内容从华创证券《【华创机械 | 周观点】光伏电池技术继续丰富,有望推动设备需求进一步增长》研报附件原文摘录）
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产业化有望带动的大规模设备需求。近段时间以来，随着光伏行业发展的进一步深化，设备环节有望产生新的逻辑，光伏行业发展在未来一段时间内有望体现出两大特点：1）硅片环节182与210技术路线竞争持续强化；2）龙头公司全产业链的布局趋势。基于对以上两点的判断，我们认为，光伏各环节竞争格局依旧有望迎来较大变化，龙头公司布局互相渗透，末位公司产能可能被快速淘汰，最终结果有望推动各环节对光伏设备需求继续提升。 推荐标的：捷佳伟创、迈为股份、晶盛机电；建议关注：帝尔激光。 工业机器人及自动化：11 月工业机器人产量2.36万台，同比+31.7%，单月销量为历史以来最高水平；1-11 月工业机器人累计产量20.69万台，同比+22.2%；此外，11 月份金属切削机床产量达4万台，同比增长25.7%，1-11 月份累计产量40万台，同比增长4%；宏观上 PMI 数据自疫情之后已连续8个月位于荣枯线50以上，保持回暖走强趋势。且根据设备投资逻辑，工业企业利润为通用设备行业景气度领先指标，该指标当月同比数据自5月份开始转正。看好自动化板块景气提升， 推荐埃斯顿，其他相关标的拓斯达。 工程机械：2020年11月，纳入统计的25家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机32236台，同比增长66.9%；其中国内28833台，同比增长68%；出口3403台，同比增长57.8%。2020年1-11月，共销售挖掘机296075台，同比增长37.4%；其中国内265545台，同比增长38.4%；出口30530台，同比增长28.8%。此外，近期工信部网站发布相关文件中提到，工信部将联合相关部门发布实施《推动公共领域车辆电动化行动计划》，加快推进工程机械和重卡电动化。我们预计，电动化趋势将在未来成为驱动工程机械行业需求新的增长点。推荐工程机械主机厂商三一重工，智能化改造有望进一步增强公司竞争力。建议关注核心零部件厂商恒立液压、艾迪精密，塔机租赁商建设机械。 其他重点标的：受益水表行业智能化改造趋势，智能 NB 水表需求大幅提升，2019年一线城市率先招标，2020年开始二线及其他城市开启智能 NB 水表招标，行业有望开启持续多年增长周期，重点推荐宁水集团。看好工业气体行业专业外包化趋势，长期零售气价格中枢逐步抬升，龙头公司通过优化商业模式加大对渠道及零售气价格掌控力度，周期性逐步弱化，成长性逐步显现，推荐杭氧股份。 风险提示：新冠肺炎疫情影响超预期，政策推进程度不及预期，制造业投资下行。 本周行情复盘 本周机械设备指数上升1.86%，沪深300指数上升 0.84%，创业板指上升2.16%。机械设备在全部28个行业中涨幅名第5位。剔除负值后，机械行业估值水平（整体法）29.5倍。 本周机械行业涨幅前三位的板块分别是光伏设备、 锂电设备、 半导体设备；年初至今涨幅前三位的细分板块分别是光伏设备、半导体设备、 工程机械。 重点新闻追踪 【工程机械】 三一重工首台箱变上置陆上机组并网发电。 12 月 20 日， 国内首台5兆瓦样机并网发电，三一重工陆上风电技术领域实现新突破。该机组是三一重能针对三北、中东南部中低风速地区专项打造的一款旗舰产品，单机容量为5兆瓦，叶轮直径160-164米，90-140米的定制塔筒高度，是目前国内首台、也是最大功率采用“变压器上置机舱”的陆上产品。该机组采用平台化设计和“高速双馈”技术路线，具有高可靠性、高效率、低运维成本等优势，综合经济效益明显。数据显示，在年平均风速7.5-8.5米/秒的北方区域，其可实现度电成本0.15-0.19元/度，在年平均风速为6米/秒的中东南部区域，可实现度电成本0.18-0.23元/度。截至目前，机组各项参数优良，表现出稳定的性能。（新闻来源：工程机械在线） 【锂电设备】 孚能科技与吉利科技集团有限公司共同设立合资公司建设动力电池生产工厂。 预计这家合资公司的电池产能将不低于120GWh，其中2021年开工产能不少于20GWh。目前孚能科技赣州基地的设备产能为5GWh，镇江一期设备产能 8GWh，上半年开始投产，目前仍处于产能爬坡阶段。据此计算，与吉利科技的合资公司新增产能相当于现有产能再翻10倍。今年吉利科技旗下所有车型的电池配套情况，其中有44款车型的电芯供应商是宁德时代，宁德时代目前占据了吉利科技75％的电池供应份额。在与孚能科技合作之后，宁德时代虽然还是吉利科技的电池供应商，但采购量会大幅减少。（新闻来源：Ofweek锂电网） 总电量7500KWh， 全球最大纯电动客船配套宁德时代动力电池。12月24日宁德时代宣布消息，由中国长江电力股份有限公司与湖北宜昌交运集团股份有限公司共同研发的全球最大纯电动绿色商用船舶“长江三峡1”号正式动工。这艘邮轮预计投资将达1.5亿元，可容纳1300 个位置，是目前世界上设计建造的电池容量最大、客位最多、智能化水平最高的纯电动客船。该船在电池动力系统方面实现全面国产化， 实现多个重大突破，有力推动国内自主厂商在电池动力领域的技术发展，实现具有国际竞争力的电池动力系统研发制造。“长江三峡1”号将利用清洁水电充电，实现真正零污染；在电池容量方面，“长江三峡1”号做出了重大突破，船舶内部所搭载的是宁德时代动力电池，总电量可达7.5MWh，相当于100 辆以上电动汽车电池容量的总和。（新闻来源：Ofweek 锂电网） 【半导体设备】 青岛半导体高端封测项目主厂房顺利封顶。青岛半导体高端封测项目总投资10亿元，是2020年青岛市、区两级重点项目，预估2021年投产，2025年达到全产能目标。该项目从开工到主厂房封顶用时176天，为2021年生产设备安装和投产打下良好基础，实现了当年签约、当年落地、当年开工、当年封顶。据报道，富士康半导体高端封测项目由富士康科技集团和融合控股集团有限公司共同投资，将运用世界领先的扇出型封装和晶圆键合堆叠封装技术，封装目前需求量快速增长的5G通讯、图像传感器和人工智能等应用芯片。（新闻来源：全球半导体观察网） 【光伏设备】 2021年新增风电、光伏装机目标确定：新增 1.2亿千瓦。据中国能源报报道，经国家能源局相关人士证实，2021年新增风电、光伏装机目标确定为合计新增1.2亿千瓦，10月14日，400多家风能企业签署《风能北京宣言》 ,呼吁制定与碳中和目标适应的“十四五”规划,保证中国年均新增风电装机50GW以上，2020年后,年均新增风电装机不低于 60GW。12月11日,中国光伏行业协会公布基于2030碳达峰、2060碳中和目标下的光伏装机需求分析：“十四五”一般预计国内光伏新增装机70GW,乐观预计国内年均光伏新增装机规模90GW。根据全球能源互联网合作组织的研究报告,要达到2030碳达峰、 2060碳中和的目标，2030年风电、光伏装机将达到18亿千瓦。2050年风电、光伏装机达到约55亿千瓦，未来10年，风电、光伏年均新增装机不低于1.2亿千瓦，2030年到2050年,每年新增不低于1.8亿千瓦。（新闻来源：Ofweek 太阳能光伏网） 进军韩国建厂扩产，天合光能积极扩展海外市场。日前，天合光能发布公告，称拟通过下属天合光能（宿迁）光电有限公司在宿迁经济技术开发区投资建设大硅片高效光伏电池项目，主要进行太阳能高效单晶电池等产品的生产和销售，年产能达8GW，项目总投资约 43.5亿元（包括流动资金）。根据2020年前 11 月组件出货量及预测，天合光能全年组件出货量预计可达15-16GW，公告中投资项目年产能可达8GW，证明天合光能对未来光伏市场非常看好。12月24日，天合光能位于韩国的Jincheon光伏电站并网发电，这是天合光能首次在韩国投资建设的光伏电站，该电站还采用了天合光能的高效双面双玻组件，在2020年9月开工后，仅用3个月时间就完成了建设、安装、调试，并通过当地电气安全公司的验收，年发电量可达700兆瓦时，成为当地较为少见的光伏电站，具有积极的示范作用。根据OFweek太阳能光伏网分析，2021年天合光能组件出货量将会超过30GW，成为国际顶尖的光伏企业。（新闻来源：Ofweek 太阳能光伏网） 【3C设备】 TCL华星 8.6 代 LCD 产线细节曝光：投资超 300 亿元，月产能 204K。TCL华星广州8.6代 IPS LCD 产线除了 a－Si LCD 产能之外，还会规划部分 IGZO LCD 产能，预计明年3月打桩，2022年9月建成投产。据了解，收购三星苏州8.5代线之后， TCL 华星已经拥有3条8.5代液晶面板生产线、2条6代线和2条11代液晶面板生产线，主要生产 VA LCD或者 AMOLED，能够应对电视液晶面板市场的需求，但是联想、戴尔、惠普等 IT 巨头倾向于使用 IPS LCD 面板。集微咨询分析师指出，如果 TCL 华星广州 8.6 代 IPS LCD 产线建成投产，将与 LGD、京东方 IT 面板业务形成正面竞争，并对友达、群创5.5代线或者6 代线的 IT 面板订单造成威胁，因为8.6代 IPS LCD 产线比5.5代线、6代线切割效率更高，切割片数更多。（新闻来源：Ofweek 太阳能光伏网） 【自动化设备】 JDL 京东物流全自主研制的“京蜓”自转旋翼支线物流无人机首飞成功。与传统固定翼物流无人机不同，“京蜓” 自转旋翼支线物流无人机是一种起降和飞行方式介于固定翼飞机与直升机之间的飞行器，以旋翼作为升力面、以螺旋桨推力为前进动力，只需要经过极短的“助跑”就能完成升空动作，摆脱了对机场和跑道的依赖，大大丰富了 JDL 京东物流无人机的应用场景，拓宽了物流服务的范围。该项目于2020年初立项，京东物流拥有完全自主知识产权。经过近10个月的研发、生产和改进， “京蜓”无人机于2020年10月开始总装地面测试，是国内首款载重数百公斤级具有舱内空投功能的无人机。“京蜓”物流无人机可与JDL京东物流的仓储模式物流网络紧密结合，在某些地域与场景下，可承担百公里以上、从亚一仓到中转仓或者配送站之间的货物运输，能够解决交通不便地区订单下行、高附加值产品上行难度较大的问题，显著提升物流时效。（新闻来源：Ofweek工控网） 全球芯片再次洗牌：华为跌出前十，中国巨头升到第 4。第三方调研机构集邦科技公布的《全球前十大 IC 设计公司营收排名》上，高通Q3季度营收鬼规模达到了4967 亿，较去年同期增长了37.6％，排名第二的则是博通，以 4626 亿营收排名第 2，英伟达、联发科、AMD等排名前五。国产芯片巨头华为海思跌出前十。（新闻来源：Ofweek 工控网） 【轨道交通】 华豹水性工业漆助力世界首列 350km/h 货运动车组成功下线。 2020年12月23日，世界首列350km/h货运动车组下线仪式暨：国家重点研发计划“先进轨道交通"重点专项在中车唐山机车车辆有限公司隆重举行， 这意味着我国在全球首次实现时速 350 公里高铁货物快运，标志着我国轨道交通装备的自主创新水平再攀新高峰。这对于支撑和引领我国快捷货物运输装备发展、畅通现代流通体系、深入落实《交通强国建设纲要》，加快形成交通运输行业“国内国际双循环”的新发展格局具有十分重要的意义。这列高速货运动车组外表面采用环保水性漆，具有绿色环保，无刺激性气味、无污染，在长期应用过程中对人体和环境无危害，并且表面具有细腻、美观，硬度高、易清洁的特点。动车组设置了智能火灾报警系统，应用多种防火阻燃新材料、新技术，货仓区采用新型膨胀型防火涂层，防火层使用寿命可达10年以上。（新闻来源：世界轨道交通资讯网） 风险提示 新冠肺炎疫情影响超预期，政策推进程度不及预期，制造业投资下行。 具体内容详见华创证券研究所12月28日发布的报告《机械设备行业周报（20201221-20201227）：光伏电池技术继续丰富，有望推动设备需求进一步增长》 华创机械重点报告合集 【顺周期专题】 2020.07.20 劲胜智能（300083）深度研究报告 ：乘风破浪的“创世纪” 2020.07.22 创世纪（300083）重大事项点评 ：更名完成，进入创世纪新时代 2020.08.26 创世纪（300083）2020年中报点评：结构件业务剥离进入尾声，CNC设备快速增长 2020.09.21 机床行业深度研究报告（一）产业发展篇：“天时、地利、人和”，国产中高端数控机床扬帆起航 2020.10.27 创世纪（300083）2020年中报点评：装备业务产销两旺，定增方案修订版出炉 2020.12.21 行业跟踪：11月机器人产量+31.7%，通用自动化行业延续增长态势 2020.12.23 华创机械&电子点评：深圳创世纪获国家制造业基金入股，数控机床龙头未来成长可期 【检测服务】 2020.06.28 检测行业系列专题：为什么检测行业是兼具成长性与高回报的好赛道 2020.07.05 检测服务行业跟踪报告：2019年检测检验行业发展数据解读要点跟踪 2020.08.13 广电计量（002967）2020年半年报点评：二季度经营有效恢复，收入利润提升潜力有望释放 2020.09.17 广电计量（002967）重大事项点评：定增扩张实验室布局，迎接新一轮成长 2020.09.20 苏试试验（300416）深度报告：内生外延双轮驱动，综合性布局开启新篇章 2020.09.30 广电计量（002967）重大事项点评：高起点布局EHS评价咨询业务，综合竞争优势有望持续巩固 2020.10.27 华测检测（002967）2020年三季报点评：现金流继续向好，净利率再创新高 2020.10.28 苏试试验（300416）2020年三季报点评：并购助力业绩增长，盈利潜力有望释放 【光伏设备】 2020.06.23 光伏设备行业跟踪报告：HJT有望开启GW级扩张时代，产业链迎来黄金发展期 2020.06.28 光伏设备行业重大事项点评：竞价项目容量超预期，技术升级迭代加速光伏平价进程，看好设备公司成长潜力 2020.06.29 迈为股份（300751）深度研究报告：掘金HJT整线市场，有望开启新成长 2020.07.22 迈为股份（300751）跟踪分析报告 ：从光伏设备公司到优质平台型公司：OLED激光设备业务有望打开第二成长极 2020.07.28 迈为股份（300751）2020年半年报点评 ：业绩高增长带动安全边际继续提升 2020.08.05 光伏设备行业重大事项点评：平价项目规模大幅提升，光伏产业蓄力平价 2020.10.25 光伏异质结设备深度报告：HJT产业化“助推器”，提效降本潜力可期 2020.10.29 迈为股份（300751）2020年三季报点评：业绩延续高增长，HJT设备有望接力成长 2020.10.29 晶盛机电（300316）2020年三季报点评：盈利稳健增长，光伏设备订单高增，半导体设备打开新局面 2020.10.29 捷佳伟创（300724）2020年三季报点评：光伏扩产景气高涨，公司成长动力十足 2020.11.23 光伏设备行业深度报告：假如光伏装机超预期，设备需求将如何演绎 2020.12.07 迈为股份（300751）重大事项点评：新布局，新起点，掘金HJT长赛道 【锂电设备】 2019.06.28 杭可科技（688006）：优质的锂电池后段设备龙头 2020.02.19 赢合科技（300457）深度研究报告：重新认识赢合科技竞争力，优质企业有望打造自动化平台型公司 【轨交设备】 2020.01.02 2020国铁工作会议点评：目标虽保守，需求并不弱 2020.03.07 轨交设备行业深度报告：2020，不一样的轨交周期 2020.04.20 如何理解新基建对轨交投资变化的影响？ 2020.03.07 铁路设备行业重大事项点评：逆周期调节加码，如何理解铁路投资上调预期？ 2020.05.26 铁路设备行业重大事项点评：政府工作报告提增加铁路建设资本金，解决项目资金来源 2020.04.09 交控科技（688015）深度研究报告：风动新基建，城轨信号系统龙头乘风而起 2020.01.14 华铁股份（000976）深度研究报告：轨交零部件龙头，徜徉千亿蓝海 2020.10.28 交控科技（688015）2020年三季报点评：业绩基本符合预期，经营活动现金流大幅增长 【周观点】 2020.08.16 机械设备行业周报（20200810-20200816）：制造业修复转暖迹象显现，细分板块龙头更具推荐价值 2020.08.23 机械设备行业周报（20200817-20200823）：重点看好三一重工智能化改造，综合竞争力上提后的估值提升潜力 2020.08.31 机械设备行业月报（20200801-20200831）：中报成绩单亮眼，成长板块显真容 2020.09.13 机械设备行业周报（20200907-20200913）：《可再生能源“十四五”规划》临近；8月挖机销量继续高速增长 2020.09.20 机械设备行业周报（20200914-20200920）：广电计量拟增发继续为“十四五”增长储备潜力；8月工业机器人产量增速创两年新高 2020.10.18 机械设备行业周报（20201012-20201018）：挖掘机销量延续高增长，重点关注三季度机械公司业绩超预期行情 2020.10.25 机械设备行业周报（20201019-20201025）：寻找长期确定性成长，抓住短期过度调整带来的机会 2020.11.22 机械设备行业周报（20201116-20201122）：光伏全产业链布局趋势显现，光伏设备行业有望迎来新看点 2020.12.13 机械设备行业周报（20201206-20201213）：11月挖掘机销量大幅增长，“十四五”光伏装机有望持续超预期 2020.12.21 机械设备行业周报（20201214-20201220）：异质结产业化持续推进，工业自动化景气提升 欢迎关注华创机械团队 团队介绍 组长、高级分析师：赵志铭 浙江大学学士，瑞典哥德堡大学理学硕士。2015年加入华创证券研究所。2016年十四届新财富最佳分析师第五名团队成员。2016年新财富最佳分析师第五名，2017年新财富最佳分析师第六名。研究方向：工程机械，检测服务，锂电设备，半导体设备，光伏设备，工业气体等。 副组长、高级分析师：鲁佩 伦敦政治经济学院经济学硕士。2014年加入华创证券研究所。2016年十四届新财富最佳分析师第五名团队成员。2016年新财富最佳分析师第五名，2017年新财富最佳分析师第六名。研究方向：轨道交通、3C自动化、机器人等。 助理研究员：宝玥娇 西南财经大学管理学硕士。2019年加入华创证券研究所。研究方向：半导体自动化设备、光伏设备。 法律声明： 华创证券研究所定位为面向专业投资者的研究团队，本资料仅适用于经认可的专业投资者，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。华创证券不因任何订阅本资料的行为而将订阅人视为公司的客户。普通投资者若使用本资料，有可能因缺乏解读服务而对报告中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义，进而造成投资损失。 本资料来自华创证券研究所已经发布的研究报告，若对报告的摘编产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。须注意的是，本资料仅代表报告发布当日的判断，相关的分析意见及推测可能会根据华创证券研究所后续发布的研究报告在不发出通知的情形下做出更改。华创证券的其他业务部门或附属机构可能独立做出与本资料的意见或建议不一致的投资决策。本资料所指的证券或金融工具的价格、价值及收入可涨可跌，以往的表现不应作为日后表现的显示及担保。本资料仅供订阅人参考之用，不是或不应被视为出售、购买或认购证券或其它金融工具的要约或要约邀请。订阅人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主作出投资决策并自行承担投资风险。华创证券不对使用本资料涉及的信息所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任。 本资料所载的证券市场研究信息通常基于特定的假设条件，提供中长期的价值判断，或者依据“相对指数表现”给出投资建议，并不涉及对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断，因此不能够等同于带有针对性的、指导具体投资的操作意见。普通个人投资者如需使用本资料，须寻求专业投资顾问的指导及相关的后续解读服务。若因不当使用相关信息而造成任何直接或间接损失，华创证券对此不承担任何形式的责任。 未经华创证券事先书面授权，任何机构或个人不得以任何方式修改、发送或者复制本资料的内容。华创证券未曾对任何网络、平面媒体做出过允许转载的日常授权。除经华创证券认可的媒体约稿等情况外，其他一切转载行为均属违法。如因侵权行为给华创证券造成任何直接或间接的损失，华创证券保留追究相关法律责任的权利。 订阅人若有任何疑问，或欲获得完整报告内容，敬请联系华创证券的机构销售部门，或者发送邮件至jiedu@hcyjs.com。

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