周度黑色 | 房地产情绪回暖,黑色整体回升!双焦这轮机会要来了?_公众号研报

（以下内容从信达期货《周度黑色 | 房地产情绪回暖,黑色整体回升!双焦这轮机会要来了?》研报附件原文摘录）
　　中钢协表示，将加快研究推进产能治理和联合重组。唐山10月31日起启动重污染天气橙色二级预警。 01 双焦美国大选结果已出，特朗普胜出，鉴于其政策纲领倾向于加关税，对于国内出口或有较大冲击。但是黑色板块主要依靠内需为主。因此，为了应对外贸的冲击，国内可能会出台更大的内需刺激政策来对冲，整体对于黑色板块而言利好大于利空。人大常委会于本周五闭幕，周末或有具体政策发布信息。整体而言，国内政策基调已经确定，即使不及预期引发回调后续也会向上修复。因此，向下风险相对有限，向上有弹性，风险收益比角度看做多性价比更高。产业层面，蒙煤进口通关回升至高位，但洗煤厂开工率基本回落至下半年低点，供给端收紧。焦企产能利用率下滑，对焦煤补库的力度不足。铁水产量小幅回落，但焦企供给回落更快，带动焦炭供需差继续走阔。整体而言，焦煤供需双弱，焦炭供需仍偏紧。特朗普交易昨日有退潮迹象，国内内需刺激相关资产表现良好，地产作为内需的重要一环自然不会缺席，黑色板块随之继续回升，印证了我们之前的判断。从基本面看，焦煤供给收缩，但库存结构未能延续上游向下游转移的态势，供需边际未见明显改善，供需难言好转。焦炭供需双弱，但供给下滑更快，带动供需缺口继续走阔，对现货有一定支撑。相对而言，焦炭强于焦煤。不过需要注意的是，周四开始盘面再次出现价格与持仓量反向的现象，技术上有一定压力。短期建议J01多单继续持有，后续等待时机逢低加仓。风险提示：煤矿安全事故（上行风险）、地缘冲突激化（下行风险） · END · 作者刘开友（黑色研究员）从业资格证号：F03087895 投资咨询证号：Z0019509 本公司已取得期货交易咨询业务资格交易咨询业务资格：证监许可【2011】1445 号免责声明报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财政状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定情况。未经信达期货有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任。期市有风险，入市需谨慎。

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